Prinos do zrelosti (YTM) Definicija i primjer |

Što je:

Prinos do dospijeća (YTM) investitor bi primio ako je imao određenu obveznicu do dospijeća.

Kako funkcionira (primjer):

Da biste razumjeli YTM, prvo mora shvatiti da je cijena obveznice jednaka sadašnjoj vrijednosti njezine budući novčani tijekovi prikazani su u sljedećoj formuli:

Gdje:

P = cijena obveznice

n = broj razdoblja

C = plaćanje kupona

r = tražena stopa povrata na ova investicija

F = rok do dospijeća

t = vremenski rok pri uplati

Za izračun založnog prava ulagač zatim koristi financijski kalkulator ili softver kako bi otkrio postotak postotka (r) sadašnja vrijednost novčanih tokova obveznice koja je jednaka današnjoj prodajnoj cijeni. Na primjer, pretpostavimo da ste vlasnik tvrtke XYZ obveznica s nominalnom vrijednošću od 1000 USD i 5% kupona koji dospijeva za tri godine. Ako se ova tvrtka XYZ obveznica prodaje za 980 USD danas na tržištu, pomoću gornje formule možemo izračunati da je YTM od 2,87%.

Imajte na umu da je plaćanje kupona polugodišnje, to je YTM za šest mjeseci. Da biste godišnje povećali stopu prilikom prilagodbe za reinvestiranje kamata, jednostavno upotrijebite ovu formulu:

[Korištenje našeg kalkulatora do zrelosti (YTM) za mjerenje vašeg godišnjeg prinosa ako planirate držati određenu obveznicu do dospijeća.]

Zašto se to odnosi:

YTM omogućuje investitorima usporediti očekivani povrat obveznice s onima ostalih vrijednosnica. Razumijevanje kako se prinosi mijenjaju s tržišnim cijenama (kao što padaju cijene obveznica, povećavaju prinos, a dok cijene obveznica rastu, prinosi padaju) također pomaže investitorima predvidjeti učinke promjena tržišta na svojim portfeljima. Nadalje, YTM pomaže investitorima da odgovore na pitanja poput 10-godišnje obveznice s visokim prinosom bolje od petogodišnje obveznice s visokim kuponom.

Iako YTM uzima u obzir tri izvora potencijalnog povrata od obveznice (plaćanje kupona, kapitalni dobitak i povrat ulaganja), neki analitičari smatraju neprikladnim pretpostaviti da investitor može ponovno uložiti isplate kupona po stopi jednakoj YTM-u.

Važno je napomenuti da obvezne obveznice trebaju posvetiti posebnu pozornost kad dođe na YTM. Propisi o pozivu ograničavaju potencijalnu aprecijaciju cijene obveznice, jer kada kamatne stope padaju, cijena obveznice neće biti veća od cijene poziva. Dakle, stvarni prinos koji se može podnijeti, nazvan prinos za poziv, u bilo kojoj je određenoj cijeni obično niži od prinosa do dospijeća. Kao rezultat toga, ulagači obično uzimaju u obzir niže prinose na poziv i prinos do dospijeća kao realniji pokazatelj povratka na obvezujuću vezu.