Definicija i primjena dinamičke imovine

Što je to:

Dinamička raspodjela sredstava je investicijska strategija kojom investitor dugoročno ulaže određene klase imovine ili vrijednosne papire i povremeno kupuje i prodaje te vrijednosne papire kako bi zadržala izdvajanja u izvornim omjerima.

Kako funkcionira (Primjer):

Pretpostavimo da imate 100.000 $ za ulaganje. Na temelju vaših okolnosti, averzije prema riziku, ciljeva i porezne situacije stavite 50.000 dolara novca u dionice, 30.000 dolara u obveznice, 10.000 dolara u nekretnine i 10.000 dolara u gotovini. Tako je 50% portfelja u dionicama, 30% obveznica, 10% nekretnina, a 10% u gotovini. Kako vrijeme prolazi, dionice portfelja mogu se povećati toliko da se ponderiranje dionica poveća s 50% na 70% i time smanjuje udio ostalih klasa imovine u portfelju.

U takvoj situaciji, investitor bi mogao prodati neke dionice ili kupiti vrijednosne papire u drugim klasama imovine kako bi portfelj vratio na prvotni ponder. Ako investitor često razmjenjuje portfelj, recimo svaka tri mjeseca, onda se ulagač navodi da se bavi tim tržištem, taktičkim raspodjelom sredstava ili aktivnim investiranjem. U oba tipa pristupa ravnoteže, investitor mora razmotriti hoće li napor i dodatni troškovi transakcije povećati povrat. Međutim, ako se investitor uopće ne odustane od rebalansa portfelja, učinkovito ostavljajući ulaganja da učine ono što mogu, investitor prakticira istinsku strategiju kupnje i održavanja.

Zašto je to važno:

Mnogi stručnjaci vjeruju da ono što investitor kupuje ili prodaje je važniji nego kada ga kupuje ili prodaje. To je bit raspodjele sredstava. Budući da mnoge klase imovine obično rastu i pada zajedno, ukupni povrat portfelja mnogo je više pogođen time što se portfelj raspoređuje, a ne odabrani specifični vrijednosni papiri. Poznato istraživanje Brinson, Hood i Beebower iz 1986. godine potvrdilo je da 95% vremena, raspodjelu sredstava određuje prinos portfelja, a ne određene vrijednosnice.

Dinamična strategija raspodjele sredstava je mješavina aktivnog i pasivnog ulaganja. S jedne strane, investitor zadržava dosljednu dugoročnu raspodjelu imovine i ne mijenja to na temelju kratkotrajnih tržišnih kretanja ili dionica. S druge strane, investitor povremeno kupuje i prodaje vrijednosnice u svom portfelju kako bi zadržao portfelj usklađen s originalnim ponderima.

Dinamika raspodjele sredstava je često jeftinija od aktivne trgovine. Može imati porezne olakšice ako IRS porezi dugoročne kapitalne dobitke niže od kratkoročnih kapitalnih dobitaka. Isto tako, strategija zahtijeva manje u trgovačkim provizijama i savjetodavnim naknadama, što često prisiljava ulagače da imaju veće zahtjeve za povratom kako bi nadoknadili ove dodatne troškove.