Kupnja i zadržavanje definicije i primjera

Što je to:

Kupnja i držanje je investicijska strategija kojom investitor drži vrijednosne papire dugo-

Kako funkcionira (primjer):

Pretpostavimo da imate 100.000 dolara za ulaganje. Na temelju vaših okolnosti, averzije prema riziku, ciljeva i porezne situacije stavite 50.000 dolara novca u dionice, 30.000 dolara u obveznice, 10.000 dolara u nekretninama i 10.000 dolara u gotovini. Tako je 50% portfelja u dionicama, 30% obveznica, 10% nekretnina, a 10% u gotovini. Kako vrijeme prolazi, dionice portfelja mogu se toliko povećavati da se ponderiranje dionica poveća s 50% na 70% i time smanjuje udio ostalih klasa imovine u portfelju.

U ovoj situaciji, investitor može prodati neke dionice ili kupiti vrijednosne papire u drugim klasama imovine kako bi portfelj vratio na prvotno ponderiranje (to se često naziva konstantnom mješavinom ili dinamičkom strategijom). Ako investitor često razmotri portfelj, kažu svaka tri mjeseca, onda se ulagač navodi da se bavi tim tržištem, taktičkim raspodjelom sredstava ili aktivnim investiranjem. U oba tipa pristupa ravnoteže, investitor mora razmotriti hoće li napor i dodatni troškovi transakcije povećati povrat. Međutim, ako se investitor uopće ne odustane od rebalansa portfelja, učinkovito ostavljajući ulaganja u ono što mogu, investitor prakticira pravu strategiju kupnje i držanja.

Strategija kupnje i održavanja nije posve pasivna, jer osim ako investitor ne kupuje dionice indeksnog fonda, on mora aktivno odabrati vrijednosnice u koje ulažu. Kupnja i držanje ulagača obično se oslanjaju na fundamentalnu analizu tvrtke koja stoji iza sigurnosti, poput dugoročne strategije rasta tvrtke, kvalitete svojih proizvoda ili odnosa tvrtke s upravom pri odlučivanju o kupnji ili prodaji. Međutim, kratkoročne fluktuacije, poslovni ciklusi, inflacija i odgovori na nove zakonske odredbe ne utječu na investitora koji kupuju i zadržavaju.

Aktivni investitor, s druge strane, često koristi kvantitativne i tehničke analize, uključujući analizu omjera, analizu zaliha i druge matematičke mjere kako bi se odredilo hoće li se kupiti ili prodati.

Zašto je to važno:

Postoji nekoliko razloga da Warren Buffett i drugi uspješni investitori preferiraju strategiju kupnje i održavanja.

Prvo, mnogi investitori podržavaju slučajnu metodu hoda koja navodi da su cijene vrijednosnica slučajne i nisu pod utjecajem prošlih događaja. Princetonova ekonomija profesor Burton G. Malkiel skovao je taj pojam u knjizi Random Walk Down Wall Street iz 1973. godine. Ideja se također naziva i slaba forma hipoteze učinkovitog tržišta. Središnja ideja iza teorije je da je nemoguće dosljedno nadmašiti tržište, osobito u kratkom roku, što je strategija ulaganja koja se može kupiti i zadržati kao najbolji način za maksimiziranje povrata.

Drugo, mnogi stručnjaci vjeruju da ono što investitor kupuje ili prodaje je važnije nego kada ga kupuje ili prodaje. Budući da mnoge klase imovine obično rastu i pada zajedno, ukupni povrat portfelja mnogo je više pogođen time što se portfelj raspoređuje, a ne odabrani specifični vrijednosni papiri. Poznato istraživanje Brinson, Hood i Beebower iz 1986. godine potvrdilo je da 95% vremena, raspodjela imovine određuje prinos portfelja, a ne određene vrijednosnice.

Treće, strategija kupnje i održavanja je često jeftinija, Može imati porezne olakšice budući da porezni obveznici plaćaju dugoročne kapitalne dobitke niže od kratkoročnih kapitalnih dobitaka. Isto tako, strategija zahtijeva manje u trgovačkim provizijama i savjetodavnim naknadama, što često prisiljava aktivne investitore da imaju veće zahtjeve za povratom kako bi nadoknadili ove dodatne troškove.