Podcijenjenje i primjer |

Što je:

Premalo cijena se događa u financijskom svijetu kada tvrtka cijene svoje dionice preniskom u inicijalnoj javnoj ponudi.

Kako funkcionira (Primjer):

Kada tvrtka odluči da želi izdati dionice, obveznice ili druge vrijednosne papire kojima se javno trguje, angažira osiguravatelja da upravlja što je dug i ponekad kompliciran proces.

Određivanje konačna ponuda je jedna od najvećih odgovornosti poduzetnika iz dva razloga. Prvo, cijena određuje veličinu sredstava izdavatelju. Drugo, određuje koliko lako osiguravatelj može prodati vrijednosne papire kupcima. Dakle, izdavatelj i poduzetnik blisko surađuju kako bi odredili cijenu.

Nakon što je osiguravatelj siguran da će prodati sve dionice u ponudi, zatvara ponudu. Tada kupuje sve dionice tvrtke (ako je ponuda zajamčena ponuda), a izdavatelj prima sredstva, umanjena za naknadu za osiguranje. Potpisnici tada prodaju dionice pretplatnicima po cijeni ponude. Iako osiguravatelj utječe na početnu cijenu vrijednosnih papira, kada pretplatnici počnu prodavati, snage slobodnog tržišta ponude i potražnje diktiraju cijenu.

Poduzetnici naporno rade na određivanju "prave" cijene ponude, ali ponekad "Napustite novac na stolu". Na primjer, ako XYZ tvrtka cijene 10 milijuna dionica IPO-a u iznosu od 15 dolara po dionici, ali dionice trgovine na 30 dolara dva dana nakon IPO-a, to sugerira da je poduzetnik vjerojatno precijenio potražnju za problemom. Kao rezultat toga, tvrtka XYZ dobila je 150 milijuna dolara (manje naknade za osiguranje), kada je mogla dohvatiti 300 milijuna dolara. Zašto su IPO-i riskantni prijedlozi za tvrtke, jer uključuju sofisticirano nagađanje o tome koliko njihove dionice stvarno su vrijedne za druge ljude. Podnositelji rizika dijele rizik podcjenjivanja ponude, jer u konačnici moraju prodati sve dionice po cijeni ponude. Underwriters često olakšavaju rizik od preraspodjele formiranjem sindikata čiji članovi dijele dio dionica u zamjenu za dio naknade.

Javljanje je odličan način za mnoge tvrtke za prikupljanje kapitala. Iako bankovni zajam može biti opcija, zahtijeva mjesečna plaćanja glavnice i kamate koje tvrtke, osobito rastuće, one koje ne posjeduju novčana sredstva, ne smiju razmotriti mudro korištenje novca. Javno rješavanje ovaj problem rješava na neki način, jer dioničari ne zahtijevaju mjesečna gotovinska plaćanja - ili bilo kakva plaćanja u tom slučaju, osim ako se tvrtka ne prodaje.