Tajni čimbenik koji pokreće cijene zlata

Jedan od zlata privlači je njegova upotreba kao zaštita protiv negativnih ekonomskih ishoda: inflacija, deflacija, opći gospodarski kolaps i čak i rat. Investitori i špekulanti ulaze na tržište na temelju njihove guesstimate kako loše stvari mogu dobiti. Ali ako ne znaju o ovoj snažnoj tržišnoj snazi, oni bi također mogli bacati pikado.

Ranije, dok smo razgovarali o nepodudarnosti između vrijednosti zlata i ponude i potražnje, utvrdili smo da moraju postojati i drugi čimbenici koji vode cijene. Danas želim ispitati kako zlato izvodi tijekom inflacije i deflacije kako bi vidjeli možemo li otkriti tajnu tržišnu silu koja je za posljednjih 10 godina povećala cijene zlata za 370%. Zatim se možemo pozabaviti drugim razlozima zbog kojih su investitori i trgovci počeli obraćati pažnju na zlato.

Zaštita od inflacije?

Mnogi investitori vide zlato kao način zaštite svoje imovine od inflacije. Međutim, vrijeme je pokazalo da je to pogrešna logika. Gledajući unatrag u povijest, zlato je zadržalo korak s inflacijom, danas bi prodala više od 2.000 dolara unca. Trenutačno se trgovalo samo iznad 1.250 dolara.

Donja tablica pokazuje vrijednost prilagođenu inflaciji zlata u svibnju 2010. godine (crveno) i stvarnu vrijednost zlata (u plavom). Ako je zlato dobra zaštita od inflacije, trguje se iznad ili iznad cijene prilagođene inflaciji, a ne nominalnoj cijeni.

Povijesno gledano, zlato nije zadržalo svoju vrijednost tijekom vremena inflacije. Ako ste imali zlato kada je inflacija porasla, vaša neto vrijednost nije se zadržala. Složenjem problema, zlato ne stvara novčani tijek i nastaje tekući trošak za pohranu i osiguranje. Sve su to manje loše protiv inflacije. Štoviše, tijekom posljednjih 30 godina, zlato je znatno zaostao za S & P 500 i obveznicama (mjereno indeksom Merrill Lynch Bond).

Zaštita protiv deflacije?

Deflacija se događa kada ukupna ponuda novca i kredita pada, što često dovodi do smanjenja opće razine cijena. [Pročitajte više o deflaciji i njezinim uzrocima.]

Zadnja preostala službena veza između zlata i američkog dolara završila je 1971. godine. Nisu imale pojavu deflacije jer je teško privući povijesne zaključke o tome kako zlato bi moglo reagirati s obzirom na našu trenutnu valutu. Međutim, uspjeli smo izvući neke snažne zaključke gledajući srebrnu uspješnost u SAD-u tijekom Velike depresije i zlato u odnosu na Yen nakon japanskog burzovnog mjehura.

U SAD-u cijena srebra 1932. godine (vrh desetljeće deflativne spirale) bila je -50% niža od cijene u 1929. Ako je cijena srebra pala tijekom deflacije 30-ih godina, razumno je pretpostaviti da će cijena zlata, slična roba, pasti i tijekom razdoblja deflacije.

Dok Japan nije doživio stvarnu deflaciju, novčana sredstva zemlje krajem 1989. pao su s dvoznamenkastom stopom na razinu od 2% krajem 1990. godine. Novčana masa ostala je na toj niskoj razini već nekoliko godina. U Sjedinjenim Državama, novčana masa, kako je izmjerena, bitno je ravna. Prijetnja deflacije ostaje. Ako se to dogodi, postoje neki dokazi da će cijena zlata pasti, a ne ustati, kao što mnogi očekuju.

U donjoj tablici cijena zlata u jenima kretala se tijekom prve polovice 90-ih godina. Da je došlo do stvarnog deflacije kao ugovorena isporuka novca, cijena zlata bi pala barem jednako. Nije mnogo od živice od deflacije.

Tajni faktor koji propuštaju cijene zlata

Postoji zanimljivo mišljenje da zlato zapravo predstavlja živicu od gubitka povjerenja. Ako je gubitak povjerenja u gospodarstvo i na valutu u pratnji inflacije, najvjerojatnije ćemo vidjeti cijenu porasta zlata. To objašnjava zašto se cijene zlata rastu tijekom razdoblja inflacije (sedamdesete godine - nisko povjerenje), ali pada na drugu (1990-ih - veliko povjerenje). Mnogi zlatni grešnici ne razumiju tu razliku.

Nobelovac, ekonomist Paul Krugman, tvrdi da je to nedostatak povjerenja, što dovodi do valutne krize. Kada investitori nemaju povjerenje u valutu, oni se okreću drugim oblicima ulaganja. Zlato je definitivno mjesto za traženje sigurnosti ako vjerujete da raste kriza povjerenja.

Bottom Line

Dakle, može li zlato djelovati kao zaštita protiv inflacije i deflacije? Nema smisla pretpostaviti da zlato može istodobno djelovati i kao zaštita protiv inflacije i deflacije. Naprotiv, zlato je prikladnije djelovati kao zaštita protiv gubitka povjerenja u ekonomiju ili valutu. U sljedećem ćemo obećanju više usredotočiti se na odnos između cijene zlata i povjerenja u gospodarstvo i vidjeti možemo li se destilirati sva velika pravila o ulasku i izlasku iz tržišta zlata.

Želite li pročitati više o zlatu? Pogledajte našu novu prezentaciju: 9 najočaravajućih stvari vrijednih više od njihove težine u zlatu.