Bond prinosi rastu, investitori znoja: zašto su kamatne stope važne
Какие вопросы задает инвестор?
Sadržaj:
- Važnost tržišta obveznica
- Koje kamatne stope mogu ukazati na gospodarstvo
- Koje visoke kamatne stope mogu signalizirati o budućnosti
- Držite se na vrhu kamatnih stopa - ali nemojte ih znojiti
- Što je sljedeće?
- Staviti vaš novac za rad na tržištu
- Zadržati tvoj cool u nesreći na tržištu
- Naučiti razlika između zaliha sudara i korekcije
Prinos na 10-godišnje američke trezorske obveznice po prvi put je dotaknuo 3% od 2014. godine, nakon što je nekoliko mjeseci flertovao s tom razinom. Kako se približila referentna vrijednost, mnogi ulagači više se brinu o tome hoće li dionice padati. I doista, indeks Standard & Poor's 500 umočio je danas 1,3 posto nakon nekoliko mjeseci kolebljivanja, što predstavlja pad od više od 8 posto od siječnja.
Ali pravi učinak udaranja 3% više je psihološki nego znanstveni. Umjesto puštanja naslove da vas zastrašuju, ovo je prekretnica sjajna prilika da osvježite svoje shvaćanje kako tržište obveznica utječe na tržište dionica i što možete naučiti iz rastućih kamatnih stopa.
Evo zašto biste trebali pratiti kamatne stope - ali i ne biste dobili brzinu pa se bojite da će stope rasta uništiti vaš portfelj.
Važnost tržišta obveznica
Iako se može činiti proturječnim, investitori koji su zabrinuti zbog pada burze trebali bi promatrati tržište za obveznice američke trezora. Kako se obveznice kreću - tj. Očekivanja investitora za buduću putanju kamatnih stopa - možda je najbolji pokazatelj kako će se tržište dionica u cjelini kretati.
Dok burza dobiva sve naslove, tržište obveznica - gdje možete kupiti ili prodati dug od vlada, tvrtki i drugih - mnogo je veće i nedvojbeno važnije za gospodarstvo.
Dok burza dobiva sve naslove, tržište obveznica je mnogo veće i nedvojbeno važnije za gospodarstvo.
Od siječnja 2018. godine veličina američkog tržišta obveznica (mjerena duga) bila je gotovo 41 trilijuna dolara, u usporedbi s oko 30 trilijuna dolara vrijednom za američko tržište dionica - a to je nakon što su dionice imale veliku konkurenciju 2017. godine.
Što se tiče važnosti, dok tržište dionica mjeri vrijednost američkih javno trgovačkih poduzeća (nije mala stvar), tržište obveznica pokazuje koliko su ulagači interesa spremni prihvatiti za vezanje kapitala za određeno vremensko razdoblje. Drugim riječima, tržište obveznica mjeri cijenu novca.
Kamatne stope u velikoj mjeri određuju kako će ulagači koštati dionice, tako da se tržište dionica tijekom vremena pomiče na poteze na tržištu obveznica. Iako su ova dva tržišta odvojena, često se međusobno reagiraju. Evo kako:
Koje kamatne stope mogu ukazati na gospodarstvo
Gdje su kamatne stope i gdje idu, pomoći će vam da shvatite je li gospodarstvo u porastu i hoće li se dionice vjerojatno kretati više.
Federalni rezervi imaju tendenciju podizanja kamatnih stopa kada je ekonomski rast robustan i inflacija raste. Ljudi troše novac, a potražnja potiče cijenu dobara i usluga, što je poznato kao inflacija. Rastuća potrošačka i poslovna potrošnja obično je dobra za korporativnu dobit - a kada investitori očekuju povećanje profita, povećavaju cijene dionica. Kamatne stope su vrhunac pri kraju ekonomskog buma.
Kamatne stope pomažu vam da kažete gdje se nalaze zalihe u cjelini - možda ne idući tjedan ili sljedeći mjesec, ali tijekom duljeg vremenskog okvira.
Kada ekonomija više ne može rasti, Fed smanjuje stope, zarađujući novac jeftinijim i potičući potrošačke i poslovne troškove kako bi ponovno uspostavio gospodarstvo. Kada stope padaju, korporativna dobit ne raste brže ili se smanjuje, a investitori ulažu dionice na niže očekivane dobiti.
Tako vam kamatne stope pomažu da vam kažem gdje se nalaze zalihe u cjelini - možda ne idući tjedan ili sljedeći mjesec, ali tijekom duljeg vremenskog okvira.
" Čitaj više: Sve što trebate znati o padu burze
Koje visoke kamatne stope mogu signalizirati o budućnosti
Veće kamatne stope znače da ulagači udišu budućnost tvrtke.
Postoji još jedan razlog zbog kojeg dionice reagiraju na tržište obveznica. To je više tehničkih, ali objašnjava neke od tih brzih "ispravaka" koje se javljaju čak i usred jakog tržišta bikova.
Temelji se na načelu vremenske vrijednosti novca - da je jedan dolar danas vrijedan više od jednog dolara u 10 godina ili 30 godina. Kako ljudi cijene tu budućnost, ovisi o kamatnim stopama. Kada se stope povećavaju u sadašnjosti, budućnost dolara vrijedi manje. Dalje u budućnost, više je dolara diskontirana. Dakle, kako bi se nadoknadio tekući porast kamatnih stopa, investitori zahtijevaju više novca u budućnosti.
Na primjer, s kamatnim stopama na 5%, investitor bi prihvatio jednako $ 1 danas ili $ 1.05 sljedeće godine. Ako su cijene porasle na 6%, investitor bi danas prihvatio $ 1, ali će sljedeću godinu zahtijevati 1,06 dolara za nadoknadu povećanja stope.
Ako se kamatne stope povežu, budući novčani tijek dionica - od kojih je većina u budućnosti - danas vrijedi mnogo manje.
Isto se događa s dionicama. Ulagači cijene dionice tvrtke kao vrijednost svih svojih budućih novčanih tokova koji se diskontiraju do danas. Ako se kamatne stope povežu, ti budući novčani tijekovi - od kojih je većina put u budućnosti - vrijedi mnogo manje danas.
Dakle, ako investitori predviđaju brzo rastuće stope, smanjit će cijene dionica - ponekad drastično - jer matematički modeli kažu da je vrijednost budućih novčanih tokova tvrtke smanjena.A ako se očekivanja investitora odjednom mijenjaju, što rezultira povećanjem kamatnih stopa, dionice mogu pasti, čak i usred dugoročnijeg tržišta bikova.
" Čitaj više: Je li vaš portfelj spreman za stope rasta?
Držite se na vrhu kamatnih stopa - ali nemojte ih znojiti
Međusobno djelovanje kamatnih stopa i cijena dionica pokazalo se u veljači, kada je tržište ubrzano ronilo, budući da su se investitori bojao da će Fed ove godine povećati stope više puta nego što se očekivalo. Stručnjaci su bili na izradi kratkoročnih obrta, budući da su objesili svaku promjenu u javnim izjavama Fed. Ali to nije velika strategija ulaganja za pojedince.
Da, kamatne stope su razumni mjera kako dionice mogu nastupiti s vremenom. Ali još veći čimbenik je kvaliteta tvrtke iza zaliha. Neki od najboljih dugoročnih investitora ne brinu puno o rastućim stopama i umjesto toga usredotočiti se na posjedovanje dobro upravljanih tvrtki koje rastu profit.
Dakle, kada tržište pada, dobri investitori kupuju više svojih najboljih dionica dok su na prodaju - postavljaju se za ogromne dobitke u narednim godinama.
