Definicija širenja i primjer

Što je:

Spread spread> je razlika u prinosu između dva vrijednosnog papira ili, češće, dvije klase

Kako funkcionira (Primjer):

Pretpostavimo da Bond X daje 5%, a Bond Y daje 7%. Širenje prinosa je 2%.

Širine se općenito opisuju u "osnovnim točkama", što je skraćeno "bps" i izraženo "beeps". Jedan postotni bod jednak je 100 bps. U gore navedenom primjeru, trgovac obveznicama bi rekao da je prinos rasprostranjen između dvije veze "200 zvučnih signala".

Raspodjela prinosa pomaže investitorima da identificiraju mogućnosti. Cilj je iskoristiti očekivane promjene u spreadovima prinosa između ili među određenim sektorima tržišta obveznica. Da biste ilustrirali, razmotrite sljedeću tablicu koja uspoređuje prinose obveznica različitih sektora na američke riznice:

Zadatak svakog trgovca obveznicama je odrediti kako se cijene i prinosi na vrijednosnim papirima kreću u odnosu jedni na druge. U ovom primjeru, obveznice za zdravstvenu skrb trgovale su višom stopom prinosa od AAA korporativnih obveznica, što znači da postoji nešto o obveznicama za zdravstvenu zaštitu koja ulagačima smatra da su rizik od korporativnih obveznica AAA. No, obveznice za zdravstvenu skrb trguju pod prinosom širenja nižim od njihovog povijesnog prosjeka (250 bps prema 400 bps), što ukazuje da trgovci smatraju da su obveznice zdravstvene skrbi danas manje rizične od njihovog povijesnog prosjeka.

U konačnici, kada investitor koji koristi ovu strategiju smatra da je

prinos između dva sektora izvan linije, on ili kupuje ili prodaje vrijednosne papire u tim sektorima (ovisno o je li širina suviše sužena ili preširoka) kao način da zarade extra povrat na kraju sektora na kraju. U gore navedenom primjeru, investitori mogu primijetiti da su spreadovi na obveznice i obveznice visokih prinosa iz zdravstvene industrije naročito niska (širenje od 375 bodova za obveznice s visokim prinosom u odnosu na uobičajenu širinu od 500 bodova i širenje od 250 bodova za obveznice zdravstvene zaštite u odnosu na uobičajeni raspon od 400 bodova), pa bi stoga htjeli odložiti kupnju bilo vrste obveznice do širi se proširiti na svoje povijesne norme. Bond trgovci obično žele kupiti kada se širenje prinosa na svom najširem i proda kada su na najužem.