Razotkrivanje definicije i primjera

Što je to:

Također poznat kao "biti gola", otkrivena opcija opcija koja uključuje vrijednosne papire koje prodavatelj ne posjeduje. To je suprotno od pokrivene opcije.

Kako funkcionira (Primjer):

Na primjer, najsigurniji način prodaje opcije je napisati pokriveni poziv. U ovoj vrsti trgovine, investitor prodaje opciju poziva na temeljnoj zalihu koju već posjeduje. U otvorenoj pozivnoj opciji, prodavatelj prodaje opciju poziva na zalihu koji ne posjeduje.

Na primjer, pretpostavimo da u siječnju IBM zalihe trgovine iznose 100 USD. Tijekom idućeg mjeseca, investitor ne vjeruje da će IBM trgovati za više od 105 dolara. Uz to očekivanje, investitor bi bilo pametno prodati opcijski ugovor o IBM-u za 105 dolara drugom investitoru koji se drukčije osjeća. Pretpostavimo da opcija IBM prodaje za $ 3. Investitor koji piše opciju stoga će danas dobiti $ 3 (ili ukupno 300 $, jer svaka opcija predstavlja interes za 100 temeljnih dionica) u zamjenu za prodaju opcije (iako opcija ne istječe do sljedećeg mjeseca).

Sada razmotrite sljedeće scenarije:

IBM trguje na 110 dolara po isteku. U ovom scenariju, pisac je bio previše konzervativan u njegovoj procjeni gdje bi IBM trgovali ovaj mjesec. Stoga pisac mora prodati 100 dionica kupcu pozivne opcije za 105 dolara svaki, ali mora izaći na tržište i prvo dobiti te dionice. Znači, on mora kupiti dionice za 110 dolara i prodati ih za 105 dolara.

IBM trguje na 103 dolara po isteku. U ovom scenariju, pisac je bio točan u njegovoj procjeni. Međutim, kupac vjerojatno neće izvršiti opciju. (Tko želi platiti 105 dolara za dionice kada možete izaći i nabaviti ih na otvorenom tržištu za samo 103 dolara?) To znači da prodavatelj samo zadržava 3 dolara za prodaju opcije na prvom mjestu.

IBM trguje na 125 dolara po isteku. U ovom scenariju, ulagač je stvarno podcijenio povrat na dionice. Krajnji rezultat je isti kao i prvi scenarij, ali još gore. Kupac će iskoristiti opciju kupnje dionica IBM-a na 105 dolara, ali prodavatelj mora izaći i dobiti one dionice na prvom mjestu. I zbog toga mora platiti 125 dolara po dionici. Kao što vidite, što više krivo, to više boli.

Zašto je to važno:

Posebno, otkrivena opcijska strategija djeluje najbolje kada investitor praktički ima kristalnu kuglu. Inače, investitor se suočava s neograničenim potencijalom za downside. Drugim riječima, to je vrlo rizična strategija, zbog čega se golne opcije uglavnom koriste za špekuliranje. Investitor mora biti vrlo uvjeren u smjer kojim će dionice ići i imati sredstva za pokrivanje bilo kakvih pogrešaka.