Contango

se događa kada je trenutna futures cijena imovine (kao što je navedeno na futures tržištu) je veći od trenutne spot cijene predmetnog sredstva.

Kako funkcionira (Primjer): Postoji veza između trenutne cijene imovine (cijena koja se trenutno nalazi) i očekivane spot cijene na datum kada je istječe ugovor o izvedenici. Ako je navedena buduća cijena veća od spot cijene, roba je u contango. Robna tržišta će se naći u contango kada sudionici tržišta smatraju da će cijena spotova biti veća u budućnosti. Mnogo puta, contango će se pojaviti na tržištu na kojem je cijena imovine visoka i nestabilna (na primjer, tržište nafte krajem 2000.).

Na primjer, zrakoplovna tvrtka koja zahtijeva ogromne količine nafte kako bi za rad, može se bojati da će cijene nafte u budućnosti porasti. Kako bi se zaštitila od mogućnosti da će se budućnost cijena nafte povećati toliko da će zrakoplovna tvrtka biti prisiljena poslovati, zrakoplovna tvrtka može kupiti futures ugovore za zaključavanje cijene nafte u budućnosti. Čak i ako je buduća cijena veća od spot cijene, zrakoplovna tvrtka ne želi biti uhvaćena u situaciji u kojoj se ulje penje čak i više nego očekuje tržište budućnosti.

Ali čin kupnje tih uljnih ugovora još više gura budućnost naftne cijene. U nekom trenutku, špekulant će prepoznati da on ili ona može zaraditi kupnjom nafte danas, čuvajući ga sve dok ugovor o zračnom prijevozu ne sazri, a zatim ga prodati zrakoplovnoj tvrtki za urednu dobit (to se zove "trgovina za nošenje"), Trgovina nositi ima dva učinka; prvo, kada špekulant kupuje danas naftu, povećava potražnju i potiče kratkoročne cijene. Drugo, to povećava buduću opskrbu, koja će na kraju srušiti dugoročne cijene. Ovo rebalans trebao bi na kraju donijeti naftu futures tržište od contango.

Zašto je to važno:

Odavno se misli da je "prirodno" stanje tržišta roba zaostajanje, što je suprotno contango. No, neki investitori vjeruju da će, kako roba postane popularnija klasi ulaganja u imovinu, povećanje kupaca (investitori koji su "dugo" roba) mijenjati će "normalno" stanje tržišta toliko da će contango postati sve češći.

Važno je znati razliku, jer u kontraktu, dugoročni investitori gube novac svaki put kad im istekne trenutni ugovor i moraju kupiti nove ugovore po višim cijenama, fenomen poznat kao "prinos negativnog valjka".

Nažalost, za investitore koji ne poznaju bolje, ETF-ovi robe i investicijski fondovi vrlo su uspješni u samom marketingu kao način praćenja cijene robe kao što su nafta, prirodni plin ili kukuruz, ali bez jasnog razloga negativnih utjecaja negativni prinos robe kada je tržište u contango. Da biste saznali više o tome, kliknite ovdje da biste pročitali Apsolutno najgore način ulaganja u robne proizvode.