Prinos na najgore (YTW) Definicija i primjer |

Što je:

Prinos na najgore (YTW) (

) Koncept najbolje ilustrira s primjerom.

Pretpostavimo da ste vlasnik obveznice koju je izdala tvrtka XYZ. Obveznica ima kuponsku stopu od 5%, nominalnu vrijednost od 1000 dolara i rok dospijeća od tri godine. Obveznica je trenutno po cijeni od 1.001 USD i čini godišnju isplatu kupona. Može se raspisati za 1 godinu.

Pomoću tih podataka možemo izračunati prinos obveznice do dospijeća (YTM). Uključivanjem brojeva u kalkulator prinosa od ulaganja u dospijeću InvestingAnswers, vidimo da je prinos do dospijeća 4,56%.

Međutim, moramo se sjetiti da se obveznica može odbiti samo za godinu dana od danas. Ako se obveznica zove, vratit će vam novac, ali ćete propustiti dvije godine plaćanja kamata. Moramo izračunati prinos za poziv (YTC). Pomoću Kalkulatora za poziv na poziv (YTC) vidimo da je prinos za pozivanje samo 3,75%.

Dakle, naš najgori scenarij jest da će tvrtka pozvati obveznicu u jednoj godini, a mi ćemo shvatiti prinos od 3,75% umjesto 4,56%. Prinos do najlošije iznosi 3,75%.

Zašto je to važno:

Obveznice koje se mogu odbiti obično su dobre za tvrtku, ali loše za investitora. Ako se kamatne stope puste, tvrtka će vjerojatno odlučiti pozvati svoje obveznice i refinancirati ih po nižoj stopi, ostavljajući investitoru novo mjesto za ulaganje.

Dakle, prinos do najlošijeg izračuna vrlo je važan investitorima koji žele znati minimalni prinos koji mogu očekivati ​​od svojih investicija u obveznice. Kao što je ilustrirano gore, prinos na najgore je jednostavno najniži prinos do zrelosti ili prinos na poziv. Nikada nije veći od prinosa do zrelosti.