Korištenje utjecaja i dugova na sok strategiju ulaganja

Kad je riječ o snazi ​​poluge, drevni grčki matematičar Arhimed: "Daj mi polugu dovoljno dugo i oslonac na kojem ću ga postaviti, a ja ću premjestiti svijet."

Iskoristiti, što je samo fancy riječ za "dug", može zaista premjestiti svjetove novca - ako se koristi ispravno. U ovom udžbeniku objasnit ću najčešći način na koji pojedinci koriste plodove na soku kako bi se vratili portfelji.

Prije nego što nastavite, imajte na umu da investicijska poluga nije za konzervativne ulagače, slabe srca ili neofite koji u potpunosti ne razumjeti što rade. Baš kao što poluga može umnožiti vaše dobitke u kratkom vremenskom razdoblju, to može učiniti isto obrnuto i zamku u vrtoglavoj spirali gubitaka.

Ulaganja u korist dolaze u mnogim oblicima, ali dug, margina, opcije, i futures su njene najčešće manifestacije.

Neka tvrtka obavlja zaduživanje za vas

Postoje jasne pogodnosti za posjedovanje nečega izravno. Na primjer, dioničko vlasništvo prenosi dioničaru stvarni udio u društvu, određena prava glasa (ovisno o dionici) i, ako je dostupna, dividende.

S druge strane, bez korištenja poluge, jedini izvor zarade je potencijalno povećanje cijene imovine i bilo kakav prihod koji ga odbacuje.

Učinkovitost se može koristiti na individualnoj razini (više ćemo o tome kasnije razgovarati), ali dobar način za iskorištavanje moći duga bez samih ulaženja u dug je kupiti dionicu tvrtke koja koristi utjecaj na korporativnoj razini. Korporacijska poluga je snažan pokretač, jer izravno umnoži korporativnu zaradu tvrtke, što zauzvrat pokreće cijene dionica.

Kad tvrtka koristi dug, više od njegovog rasta prihoda od vrhunca prenosi se do broja zarade u najnižoj razini. A kad razbijete dionice koje ulažu u svoju bit, vrijednost dionica samo ovisi o sadašnjoj vrijednosti buduće zarade koju će generirati tvrtka.

Dobar način ilustracije koncepta je ispitati razliku između posjedovanja zlato i posjeduju zalihe zlata.

Investitor koji kupuje zlato posjeduje imovinu koja će varira od vrijednosti. Ako kupite unatrag zlata na 1000 dolara i cijena ide do 1.100 dolara, upravo ste zarobili povrat od 10%. Nije loše. I šanse su dobre da cijena vaše imovine neće pasti sve do nulte, tako da ograničeni naglavak na koji ste izloženi uravnotežen je ograničenim rizikom od manjka. Un-leveraged položaji su inherentno konzervativni.

Ali ako posjedujete zalihe zlata i cijena zlata ide gore, pojam "operativni poluge" stupiti na snagu. Udar u cijenama zlata vjerojatno će pokazati eksponencijalno veliku poticaj na vrhunskom prihodu zlatnog proizvođača. A budući da proizvođač ne mora uložiti puno dodatnog rada ili kapitala u iskopavanje sve vrijednog zlata, EPS bi trebao ići i uzeti cijenu dionice. Na + 10% povećanje cijene zlata na kraju bi trebalo dovesti do ekstremnijeg kretanja cijena cijena zlatnih rudarskih zaliha, jer rudari zlata imaju dug na njihovu bilancu.

Nathan Slaughter, glavni investicijski strateški savjetnik za tržišnu ulogu u ulici, napisao je sljedeće u velikom djelu o rudarima zlata:

"Želite li povećati izloženost porastu cijena zlata, zašto ne biste došli do izvora? Kad god su cijene zlata u pokretu, dionice zlatnih proizvođača kao što je Goldcorp obično se ponašaju kao zlato na steroidima. "

Naravno, jedini racionalan razlog za ulaganje u zlatne zalihe je ako ste utvrdili da će stvarna cijena zlata porasti. Ako mislite da će cijene zlata pasti, nemojte ulagati u zalihe zlata, jer to znači da se kladite na visoke cijene zlata.

Korištenje kredita i linija kredita

Najjednostavniji i najjednostavniji oblik ulaganja poluga je kroz kredit ili kreditnu liniju.

Da bi bolje razumjeli kako poluge povećava vraća, razmislite o zajedničkom obliku poluge: dom hipoteka.

Evo hipotetskog izračuna povratka: Vi odlučite kupiti kuću od 100.000 $ s predujamom od 10.000 USD i hipotekom od 90.000 USD. 10.000 dolara je vaša investicija u kuću, a ostatak kupovne cijene pokriva 90.000 dolara.

Ako se vrijednost kuće povećava na 110.000 dolara, možete vratiti bankovni zajam od 90.000 dolara i zadržati preostali iznos $ 20,000. Napravili ste 100% -tni povrat ulaganja od 10.000 $.

Da ste kupili kuću 100% gotovine, zaradio bi 10.000 dolara za ulaganje od 100.000 dolara, povrat od samo 10%. [Kalkulacija stope povrata je ($ 110,000 - $ 100,000) / ($ 100,000) = 10%]

Povratak na dionice, recimo da imate vruć savjet na dionici za kojeg ste uvjereni da će se dramatično kretati prema gore u kratkom iznosu od vremena. Možete posuditi novac kako biste kupili dionice, prodali dionice prije dospijeća kredita i zaradili dobit (uz pretpostavku da su dionice porasle).

U pravilu, burzovni agenti provode politiku "bez kreditne kartice" za kupnju dionica, kako bi zaštitili prosječne ulagače od ulaska u glavu. Ali to se odnosi samo na izravne kupnje kartica. Ništa vam ne može spriječiti korištenje kreditne linije ili gotovinskog plaćanja s vaše kreditne kartice za kupnju dionica. Kao što je rečeno, morate osigurati da povrat ulaganja premašuje kamate i transakcijske troškove nastale zaduživanjem novca.

Prednost korištenja "plastične" kao ulagateljne poluge: duga kreditne kartice nije osigurana i ne predstavlja nikakvu opasnost na vašu imovinu. Nedostaci … dobro, očigledni su. Moglo bi biti jako pogrešno u vezi s vašim uvjeravanjem i zaglaviti se s lošom investicijom, kao i velikim računom kreditne kartice.

Osobno, ne preporučujem ovu strategiju, no talentirani investitori s intestinalnom snagom ponekad ga koriste za povećanje dobit. Nastavite s oprezom.

Kupnja na margini

Većina brokera će vam omogućiti da postavite marginalni račun koji vam omogućuje posuđivanje novca od brokera po unaprijed postavljenoj kamatnoj stopi. Ulagači mogu općenito posuditi do 50% troškova za kupnju dionica.

Pretpostavimo da imate 10.000 dolara za ulaganje i koristite ga za kupnju 500 dionica od 20 dolara dionica. Ako cijena zaliha ide do 25 dolara u 12 mjeseci, završite s dobitkom od 2.500 dolara i povratom od 25%.

Pretpostavimo da još uvijek imate 10.000 dolara za ulaganje, ali vaš posrednik omogućuje vam posuditi do 50% bilo koje kupnje dionica po zanimanju stopa od 10%.

Sada možete kupiti 1.000 dionica na 20 dolara po dionici, za ukupnu investiciju od 20.000 dolara (10.000 dolara posuđene i 10.000 dolara gotovine). Dionice se podižu na 25 dolara po dionici i izdaju svoje dionice za 25.000 dolara. Plaćate natrag 10.000 dolara vašem brokeru, plus 1.000 dolara u interesu. Dobit od $ 4.000 na investiciji od 10.000 $ predstavlja nevjerojatan + 40% povrat.

Ponovno, općenito obustavljam prosječne ulagače od primjene ove taktike. Ako zalihe zdrave zdravstvene tvrtke prolaze kroz grubu krivulju, marginalni dug može pretvoriti vašu investiciju u katastrofu koji se brzo razvija, pa pogledajmo primjer s obrnute strane.

Jedna od najgorih stvari koje se mogu dogoditi investitor prima dreaded margin poziv od svog brokera. Marginalni poziv je potražnja brokerske tvrtke da klijent uplati novac na svoj račun kako bi se saldo računa podigao na minimalnu razinu održavanja.

Ulagači moraju postaviti minimalnu početnu maržu od 50%, pravilo koju provodi Federalni rezerva. Nadalje, uvijek se mora održavati "margina održavanja" od najmanje 25%. Margina održavanja štiti brokera ukoliko vrijednost ulaganja padne.

Ako vaš "kapital" vrijednosnih papira padne ispod granice održavanja od 25%, vaš će vam broker poslati obavijest - "margin call" - to zahtijeva da ili likvidirate svoj položaj ili ubacite više gotovine na svoj račun.

Cijena za koju vaša zaliha treba pasti prije nego što dobijete margin poziv, možete upotrijebiti sljedeću formulu:

((# dionica * cijena) - iznos posuđen) / (# dionica * cijena) = zahtjev margine održavanja

Ako koristimo naš primjer, ako imamo marginu odršavanja od 25%, dobit ćemo margin poziv kada cijena naše dionice pada na:

1.000 - 10.000 / 1000P =.25

1.000 - 10.000 = 250P

750P = 10.000

P = $ 13.33

Ako nemate sredstava za pokriće marginalnog poziva, iskustvo može biti vrlo neugodno. Ako ne možete suzbiti novac, posredovanje ima pravo prodati vaše vrijednosne papire kako bi poboljšao kapital vašeg računa. Ovisno o uvjetima sporazuma o marginama, to se može učiniti čak i bez vašeg dopuštenja. Uvijek proučite fini ispis vaših ugovora o brokeri.

Orgija kupnje marža tijekom boom 1920-ih pomogla je u preplitanju kolapsa iz 1929. godine kada su tisuće ulagača postale nesposobne da naprave svoje marže. Tada su zahtjevi za marginom bili prilično blagi, a investitori su mogli kupiti ogromne blokove zaliha s vrlo malim investicijama.

Kada je burza počela svoju spiralu smrti 1929. godine, broj ulagača je dobio pozive na margine. Oni su bili prisiljeni isporučiti dodatni novac svojim brokerima ili bi im se dionice prodale. Budući da je većina pojedinaca bila iskorištena do hvataljke, nisu imali novca kako bi pokrili svoje poluge položaja, što prisiljavaju brokere da prodaju svoje dionice. Prodajna prodaja daljnjeg tržišta opada i više poziva na margine … i tako dalje.

Napominjemo da poluge mogu skratiti vaše vremenske horizonte i kao takvi ne daju vam dugoročno vrijeme za odbijanje. Čak i ako vaša deprimirana dionica na kraju dođe do vašeg cilja od 25 dolara, tržišni i marginalni pozivi mogu vas izbrisati prije nego što se vaša analiza konačno opravdava.

Mogućnosti posjedovanja

Prije no što pročitate, napravite šalicu kava. Opcija je ugovor koji vlasniku daje pravo (ali ne i obvezu) kupiti ili prodati neko sredstvo po određenoj cijeni, na ili prije određenog datuma.

Ovo je trik za razumijevanje opcije: to je samo još jedna sigurnost, baš kao i dionica ili obveznica. Opcija ima cijenu i obrta na burzi, baš kao i dionice ili obveznice.

Ono je rečeno, opcija je ugovor vezan uz imovinu koja se nalazi (poput dionica ili burzovnog indeksa).

Opcije dolaze u dva okusa:

pozivi

i stavlja . Štrajk cijena (ponekad nazvana "cijena izvedbe") navedena je kao dio ugovora o opciji. Cijena štrajka je cijena po kojoj se može kupiti ili prodati neko sredstvo. Za pozive, ovo je cijena koju imovina mora prijeći kako bi zaradila novac; za pozive, to je cijena koju mora pasti ispod. Ti se događaji moraju dogoditi prije datuma isteka. Ako mislite da će cijena nekog sredstva znatno povećati prije isteka opcije, kupit ćete opciju poziva. Ako mislite da će zaliha dramatično smanjiti vrijednost, kupit ćete stavku. Prema tome, na tržištima opcija postoje četiri vrste igrača: kupci poziva; prodavatelj poziva; kupci stavki;

Opcije iskoristiti utjecaj jer vam omogućuju da upravljate velikim brojem dionica s relativno malim novcem - dobar primjer Archimedes poluge.

Pretpostavimo da kupite 1 opciju poziva. Opcija kontrolira 100 dionica zaliha. Opcija ima cijenu štrajka od 9 USD po dionici. Ako trenutna tržišna cijena iznosi 10 USD, ukupna tržišna vrijednost zaliha je 1.000 USD (10 $ 100 = 1000 USD), ali s vašom opcijom imate pravo kupiti dionicu za $ 900 ($ 9 * 100 = $ 900). Vrijednost vašeg opcija iznosi 100 $.

Ako tržišna cijena raste na 11 USD po dionici, tržišna vrijednost dionice raste na 1.100 dolara. Budući da vaša cijena vježbanja ostaje ista ($ 900), vrijednost vašeg opcije je sada $ 200, + 100% skok proizvedeno samo za + 10% povećanje cijene temeljnog dionica.

Najvažnije je to: postoji značajna poluga u posjedovanju opcija. Mala ili skromna oklada može se isplatiti s ogromnom pobjedom - ako imate pravo. Ako niste u pravu, vaša će vam opcija istjecati bezvrijedna i izgubiti 100% svoje investicije.

Osim njihove složenosti, postoji još jedan prijedlog o opcijama: vrijeme nije vaš prijatelj. Ako vaša opcija istekne za tri mjeseca, ne samo da trebate biti u pravu u vezi s vašom izjavom, ali trebate biti u pravu vrlo brzo. Unutar takvog kratkog prozora, uvjeti se mogu znatno mijenjati, stavljajući vas na milost tržišnih poremećaja.

Da biste saznali više o opcijama trgovanja, kliknite ovdje da biste vidjeli naš vodič o toj temi, Profitirajte od opcija.

Kupnja i prodaja budućih ugovora

Futures su ugovori o kupnji ili prodaji dionica, obveznica, financijskih instrumenata, valuta ili roba po navedenoj cijeni u navedenom razdoblju u budućnosti. U bilo kojem trenutku možete kupiti ili prodati ugovor, ali za razliku od opcije, ugovor o rokovima ne može se ostvariti prije isteka roka valjanosti.

Ali kao opcija, kada kupujete ili prodate futures ugovor, ne kupujući niti prodaju imovinu. Futures ugovor je derivat koji izvađuje svoju vrijednost iz kretanja cijena predmetnog sredstva.

Futures ugovori se trguju u slobodnim "trgovinskim jama" na burzama širom svijeta. To je u tim frenetičnim okruženjima gdje trgovci određuju buduće cijene, koje se mijenjaju od trenutka do trenutka.

Za snimku kapitalizma u najnepovoljnijoj, posjetite Chicago Board of Trade (CBOT) 1848, CBOT je najstarija budućnost na svijetu razmjena opcija. Više od 3.600 članova CBOT-a trgovalo se s više od 50 različitih futures i opcija ugovora. (Sve to podsjeća na filmsku komediju "Trgovačka mjesta" iz 1983., u kojoj glume Eddie Murphy i Dan Aykroyd. Ako želite tutorial o futuresima koji su također smiješni, gledajte ovaj klasični film.)

Futures ugovor sastoji se od dva mjesta:

duge

i kratko . Ako ste dugo, dogovorili ste se kupiti sredstvo kada istekne ugovor. Ako ste kratki, dogovorili ste prodati imovinu kada istekne ugovor. Dakle, ako ste uvjereni da će cijena zaliha biti veća za tri mjeseca nego što je danas, potrebno je dugo položaj. Ako mislite da će cijena dionica biti niža za tri mjeseca, odlučite prekinuti. Većina burzi zahtijeva od trgovaca da postavljaju maržu od samo 5%, što znači da se trgovina, trgovac mora podnijeti samo 5% vrijednosti ugovora. Uz relativno malu količinu novca, možete kontrolirati veliku količinu imovine koja se nalazi ispod nje. To je mali ulog, jer kao što svi znamo, cijene se mogu lako i brzo kretati za više od 5%, čak i za jedan dan.

Kako bi to još više zbunjujuće, pojam "margina" ne znači "zaduživanje "na futures tržištu. Kao što ćemo raspravljati u daljnjem tekstu, futures pozicije se rješavaju barem jednom dnevno, tako da trgovac ne može izgraditi ogroman gubitak bez novca da ga podrži. U budućnosti, margina djeluje više kao ozbiljan novac. Margina koju su poslali trgovci znak je da djeluju u dobroj vjeri i da će ispuniti uvjete ugovora nakon što dođu do datuma isteka.

Kao i kod opcija, futures ugovor koristi poluge koje mogu pretvoriti malu okladu u vrlo velika pobjeda ili gubitak. Kao što je gore spomenuto, da se trgovci ne obvezuju na loše oklade, svaka pozicija se obračunava na kraju dana i ako jedna strana padne ispod granice održavanja, on dobiva marginalni poziv.

Futures tržište može biti zbunjujuće, pa je ovdje pojednostavljeni primjer, za ilustrativne svrhe:

To je 1. siječnja. Vaša istraživanja govore da će cijena nafte pasti na $ 60 / bbl u idućih šest mjeseci. Rok trgovanja nafte je cijena naftnih derivata za isporuku od 1. srpnja na 80 dolara / bbl, pa prodajete ugovor 1. siječnja, obećavajući da će 1. srpnja isporučiti 1.000 barela nafte na trenutnoj futuresnoj cijeni od 80 dolara / bbl. Vi "idete kratko."

Za ulazak u ugovor morate uplatiti 5% svoje vrijednosti u klirinšku jedinicu. Čišćenje je treća strana koja djeluje kao posrednik kako bi se osiguralo da trgovci ne zadaju svoje futures ugovore. Čišćenje je tamo kako bi se osiguralo futures tržište radi glatko.

Vaš srpanjski ugovor o sirovu ulju vrijedi 80.000 dolara od 1. siječnja, tako da morate napraviti početni depozit od 5% ili 4000 dolara s klirinškom kućom. Kupac vašeg ugovora, dugo mjesto, čini isto.

Pretpostavimo da se cijena nafte za isporuku u srpnju ne kreće čitavog mjeseca, no 1. veljače glasine o porastu ekonomske aktivnosti uzrokuju da se srpanjsko ulje skoči na 82 dolara.

Vi ste dužni prodati ulje na $ 80 / bbl, pa je vaša kratka pozicija upravo izgubila 2.000 dolara. Vaš saldo marži sada iznosi 2.000 dolara, a došlo je do gubitka od -50%.

Ali pogledajmo to od kraja kupca. Dugog položaja kupca upravo je porasla za 2.000 dolara. Njegov saldo marže sada iznosi 6 000 dolara, za uredan + 50% dobiti u jednom mjesecu.

Pretpostavimo da cijena nafte za isporuku u srpnju ne prelazi cijeli mjesec, no 1. ožujka ekonomisti vjeruju da smo ulazeći u double-dip recesiju.

. Sada, jer smo već tržišni položaj na tržišnu cijenu od $ 82 / bbl, vaša kratka pozicija samo je povećana u vrijednosti za $ 82,000 - $ 70,000 = $ 12,000. Ukupni iznos od 4.000 USD pohranjen je u klirinškom uredu, tako da je vaš ukupni povrat do datuma ($ 12,000 - $ 4,000) / $ 4,000 = + 200%.

Ali dugo je izgubljeno - 12.000 USD. Kupac je 6.000 dolara, a sada je - 6.000 dolara u rupi. Uz to, dobit će margin poziv kako bi se vratio do originalnog $ 4.000, što znači da će morati izdvojiti dodatnih 10.000 dolara ako želi nastaviti posjedovati ugovor. Njegov povratak bio bi ($ 4,000 - $ 14,000) / $ 14,000 = -71%

Imajte na umu da su apsolutni iznosi koji su stekli i izgubljeni isti za obje strane, samo s suprotnim znakovima. Kratka pozicija uložila je 4.000 dolara i osvojila 8.000 dolara. Duga pozicija uložila je 14.000 dolara (jer je dobio poziv na marginu) i izgubio 8.000 dolara. Kada dugo mjesto pobijedi, kratko gubi u istoj količini i obratno. Klirinškom uredu provodi se svakodnevno rješavanje (i ponekad više od jednom dnevno) kako bi se spriječilo da jedna strana izgubi ogroman gubitak koji se ne može sakupiti.

Stoga se vratimo na ključnu točku koja ponavlja: futuresni ugovor je upravo to, ugovor. U gore navedenim primjerima nikada niste stvarno kupili bilo kakvo stvarno ulje ili zalihe. Kupujete i prodajete ugovore koji vam omogućuju kontrolu predmetne imovine, ali gotovina je gotovo uvijek jedina stvar koja se razmjenjuje između stranaka.

Zaključak

Ovaj vodič samo je uvod u različite načine upotrebe utjecaj ulaganja. Ako je vjerojatnost parlaying malu količinu novca u ogromnim pobjeda je whetted apetit za više, obratite se svojem brokeru ili financijski savjetnik za više informacija.

S druge strane, ako sve ove koncepte učiniti na glavi plivati, evo nekih savjeti za zdrav razum: ako želite kupiti sredstvo za logičke razloge koji su povezani sa svojim osnovama, samo ga kupite izravno i pričekajte dok to ne učinite točno vi.

[Iskoristiti je često upotrebljavana taktika u trgovanju valutama (Forex). Ako vaš portfelj treba diverzifikacijske pogodnosti koje nudi Forex, kliknite ovdje kako biste saznali osnove trgovanja Forexom.]