Upside sporog i stalnog tržišta dionica

Lon Jefferies

Saznajte više o Lon na našoj web stranici Pitajte savjetnika

Postoje dva pitanja koja bih želio da razmotrite. Prvo, biste li rekli da ste razmišljali o investicijskom portfelju više, manje ili isti iznos kao i obično tijekom posljednjih pet mjeseci? Drugo, znate li koliko je tržište dionica povećano ili smanjeno u vrijednosti tijekom posljednjih pet mjeseci?

Naravno, uvijek će postojati određeni investitori koji se ponose ponadom na tržištu pažljivo ili jednostavno uživaju u tome. Ali bih se tvrdio da visok postotak investitora misli manje o svom portfelju tijekom proteklih pet mjeseci nego što bi inače normalno. Nadalje, tvrdio bih da više investitora nego obično nije svjestan da li je tržište poraslo ili smanjeno tijekom posljednjih pet mjeseci i koliko.

Zašto je ovo? Jesu li naši radni ili zakazani mirovinski doprinosi zadržali zaposlenje više nego uobičajeno tijekom posljednjih pet mjeseci? Nije vjerojatno. Svakako smo bili zabrinuti zbog ISIS-a, uragana, Škotske, i ratova u Izraelu, Iraku i Ukrajini, ali je li to dodatna tjeskoba s onih događaja koji su nas spriječili da slijedimo burzu? Vjerojatno ne. Pa zašto nam je manje nego normalno svjesno onoga što je tržište u posljednje vrijeme učinilo?

Tihi pokreti

Uobičajena je poruka da negativni događaji koji se događaju tijekom kratkog vremenskog razdoblja obuhvaćaju naslove, dok se napredak događa tijekom duljeg vremenskog razdoblja obično prolazi neprimjetan. Koliko je danih velikih tržišnih kretanja tijekom posljednjih pet mjeseci?

Iznenađujuće, između 17. travnja i 23. rujna (110 trgovinskih dana), S & P 500 je ili povećao ili smanjio vrijednost za više od 1% tijekom samo četiri trgovinska dana:

Datum povratka S & P 500 7/17/14 +1.19% 7/18/14 -1.03% 7/31/14 -2.02% 8/08/14 +1.11%

To je razdoblje od više od pet mjeseci tijekom kojih je tržište doživjelo značajan pokret (definiran kao 1% ili više gore ili dolje) samo četiri puta, ili samo 3,6% vremena! Razdoblje takve niske volatilnosti posebno je rijetko u današnjem tržišnom okruženju. Usporedbom, od 1950. godine, S & P 500 je prešao više od 1% do kraja od 20% svih dana trgovanja. Štoviše, sva četiri značajna kretanja tijekom posljednjih pet mjeseci dogodila su se u okviru otprilike tri tjedna, između 17. srpnja i 8. kolovoza. Ako isključimo taj trotjedni period, imali bismo četiri i pol mjeseca tijekom kojih tržište nije imao dana trgovanja što je rezultiralo značajnim kretanjima.

Zanimljivo je prepoznati da, iako tržište nije doživjelo značajna dnevna kretanja u posljednjih pet mjeseci, značajno se promijenilo u vremenskom razdoblju kao cjelini. Zapravo, od 17. travnja do 22. rujna, S & P 500 je zapravo povećao vrijednost za 7,28%. Jednostavno, okolina niske volatilnosti na kojoj tržište dosljedno ostvaruje male dnevne pozitivne prinose, vrlo je korisno za investitore, iako ima nekoliko dana velikih dobitaka.

Gledajući naprijed

Kakve se investicijske lekcije može izvući iz ovog ugodnog petomjesečnog razdoblja? Prvo bih potaknuo investitore da se ne bi previše udobno osjećali. Sjetite se da su posljednjih pet mjeseci razdoblje neuobičajne stabilnosti na investicijskim tržištima, a takve niske razine volatilnosti ne mogu trajati trajno.

Naravno, to nije nužno loša stvar - očekujemo razinu rizika kada ulažemo u dionice, a u konačnici je prisutna opasnost koja omogućuje dojmljive prinose dugoročno. Slijedom toga, povrat volatilnosti ne bi trebao uplašiti investitore i svakako ne bi trebao biti tumačen kao signal za promjenu vaše dugoročne investicijske strategije.

Konačno, dopustite mi da postavim jedno posljednje pitanje: Što se tiče financijskih i investicijskih pitanja, jeste li bili više, manje ili jednako sretni u odnosu na normu tijekom posljednjih pet mjeseci? Studije pokazuju da ako ste manje mislili o vašem portfelju, vjerojatno ste uživali u smanjenoj razini stresa i povećanju razine sreće. Zašto ne naučiti iz ovog iskustva i pokušati razmišljati manje o svom investicijskom portfelju kada se normalna količina volatilnosti vraća na tržište?

Imajte na umu da je vaš portfelj izgrađen s naglaskom na dugoročno i da je kratkoročna volatilnost u konačnici beznačajna. Slijedom toga, bez obzira na svakodnevno kretanje na tržištu, trebali biste manje brinuti o svom portfelju i usredotočiti se na stvari koje vas čine sretnima.