Tajni omjer koji predviđa stjecanje dobitnih dobara opet i ponovo

Ikad se pitate kako to čine najuspješniji ulagači, i opet? Moraju znati nešto što ne mislite, nešto što im daje taj dodatni rub. Pa, u pravu si. I lakše je nego što mislite. Jedan od najmanje diskutiranih - ali najvažnijih - načela ulaganja je zgodan akronim poznat kao GARP, ili Rast po razumnoj cijeni. To podrazumijeva tvrtku s jakim rastom zarade, ali cijenu dionice koja nije jako skupo. Zapravo, postoji i zgodan način da saznate je li zaliha prava GARP investicija. S malo matematike i malo poznatim omjerom, možete doći do lika koji ga izgovara - onda možete ulagati kao veliki dječaci. Taj je omjer poznat kao omjer PEG, koji je zapravo par omjera koji se podudaraju - omjer cijene i zarade (P / E) podijeljen s stopom rasta dobiti (G). Omjer P / E je cijena dionica podijeljena zaradi po dionici. Možete koristiti prethodnu godinu P / E (12 mjeseci nakon završetka) ili buduću godinu P / E (naprijed). Stopa rasta zarade je stopa koja godišnja zarada raste, na postotak, od godine do sljedeće. Da bismo razumjeli, pogledajmo dvije tvrtke, Tortoise Corp i Hare Industries. Tortoise uspijeva svake godine rasti skromnim tempom dok je Hare usred mnogo robusnijeg rasta. Dok su obje tvrtke zarađivale prošle godine za 2 dolara, dobit Hare raste tako brzo da će vjerojatno biti znatno veća u nekoliko godina, možda čak i preko 3 dolara. Torteise, sa svojim produljenijim stopama rasta dobiti, vjerojatno će zaraditi samo 2,25 dolara ili 2,50 dolara za nekoliko godina.

U ovom primjeru Hare Industries je zapravo bolji posao, unatoč znatno većem omjeru P / E. To je zato što je njegov omjer PEG privlačniji. U ovom slučaju, PEG omjer za Hare Industries je 0,8 (ili 20/25). Za Tortoise Corp, brojka je 1,33 (8/6). Što se tiče PEG omjera, to je niža bolja. Zapravo, stvarno želite fokusirati svoje istraživanje dionica na tvrtke koje mogu prvo pokazati da imaju PEG omjer ispod 1,0. U biti, omjer P / E treba uvijek biti niži od stope rasta dobiti. Izuzeci od pravila Postoji nekoliko značajnih izuzetaka ovom pravilu. Šačica tvrtki posjeduje stvarne prednosti koje ne možete jednostavno mjeriti na računu dobiti i gubitka. To su nematerijalna imovina, poput branda tvrtke, koja može vrijediti jednako kao i tok prihoda tvrtke. Uzmite Coca-Cola (NYSE: KO) kao primjer. Pripravnik napitaka zaradio je 1,28 dolara za 2007., a očekuje se da će zaraditi oko 2,20 dolara za 2013. godinu. To znači da je oko 10% godišnjeg rasta zarade po dionici. Ipak, dionice Coca-Cola uvijek su sportski prosljeđivali P / E omjer od oko 15 ili 16, što odgovara PEG omjeru od oko 1,5. Zašto je procjena premija? Budući da su Coca-Cole robne marke toliko snažne da vrijedi milijarde dolara po sebi, bez obzira na stvarne zarade koje proizvode. [InvestingAnswers Feature: Warren Buffett's Golden Rule of Investing] Druge snažne marke koje tradicionalno zaslužuju takvu vrhunsku procjenu uključuju American Express (NYSE: AXP) , i Verizon (NYSE: VZ) . Ipak, to su iznimke od pravila. Većina zaliha se procjenjuje prema PEG omjeru. Možda ne izričito, ali investitori imaju tendenciju da razmotre samo one dionice koje izgledaju kao čvrsti cjenkanje u odnosu na njihovu stopu rasta zarade. Nema zarade? Pogled na budućnost. Naravno, mnoge mlade i rastuće tvrtke još nemaju robusne zarade i time imaju vrlo visoke P / E omjere i stoga vrlo visoke PEG omjere. Za te tvrtke, morat ćete napraviti neku osnovnu matematiku kako biste razvili osjećaj onoga što će profit tvrtke izgledati na putu. Na primjer, davatelj softvera

Salesforce.com (NYSE: CRM) izgleda prilično skupo, s 2013. zaradom koja je predviđena da će porasti za 33% na oko 2 $ po dionici, dok je unaprijed P / E multiple 83. čini se da je PEG omjer od 2.5. Ipak, analitičari su pogledali nekoliko godina i shvatili da zarada po dionici ove tvrtke može doći do 4 dolara do sredine desetljeća. Ipak, zalihe trguju na više od 40 puta, što znači da je omjer PEG-a još uvijek iznad 1,0 (40/33). (Imajte na umu da se omjeri P / E mogu primijeniti na prošle ili buduće zarade.) Dakle, teško je nazvati ovu dionicu kao jeftino sada ili u budućnosti. Salesforce.com ističe one od najvećih rizika s kojima se suočavaju investitori. Često licitiraju dionice vruće tvrtke kao što je Netflix (Nasdaq: NFLX) ili Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) sve do nosebleed visina jednostavno zato što se čini da ove tvrtke ne mogu učiniti ništa loše. Kada se konačno spotaknu, investitori iznenada uzimaju u obzir vrlo visok PEG omjer i bacaju te dionice u stranu. Nije slučajno da su Netflix i Chipotle na kraju krenuli za više od 100 dolara kad im zamah izblijedi. Povijest kaže da čuvaju tvrtke koje ne mogu isporučiti zdravo PEG. Odgovor investiranja: Dok ulazimo u 2013., provedite analizu PEG omjera na vašim omiljenim zalihama. U narednim tjednima, analitičari će izdati svoju prvu procjenu onoga što će 2014. izgledati za tvrtke koje pokrivaju. To će vam pomoći u izradi prirodnog napredovanja iz povijesnih profita iz 2011. i 2012. godine do projicirane dobiti 2013. i 2014. Možete procijeniti stopu rasta zarade i vidjeti kako to uspoređuje s omjerom P / E. Svaka dionica koja ima PEG omjer ispod 1,0 vrijedi za daljnjim istraživanjem.