Definicija i primjeri bez rizika
Prva bošnjačka brigada
Sadržaj:
Što je:
A stopa povrata od rizika , često označene kao formule r f , je stopa povrata povezana s nekom imovinom koja nema rizik (tj. daje zajamčeni povratak).
Kako funkcionira Primjer):
Trezorski zapisi najčešći su primjer sredstava koja nude bezrezervnu stopu povrata. Budući da vlada SAD-a ima ovlasti jednostavno ispisati novac, praktički nema rizika da oni koji posuđuju novac vladama (kupnjom Treasurys-a) neće primati svoje kamate i otplatu glavnice kada su dani.
Zašto je to važno:
Pojam bezrezervne stope povrata temeljna je komponenta modela određivanja cijene kapitalnih sredstava, modela određivanja cijena opcija Black-Scholesa i moderne teorije portfelja, jer u osnovi postavlja mjerilo iznad koje imovine koja sadrži rizik obavljati. Naravno da nema imovine doista bez rizika - uvijek postoji barem neka mogućnost, bez obzira koliko minuta, da američka vlada ne bi mogla vratiti dug, na primjer. No taj se rizik smatra toliko malen da je praktički nula.
Bez obzira na raspravu o stvarnoj statističkoj vjerojatnosti neplaćanja bez imovine bez rizika, važno je napomenuti da je stopa povrata od rizika podložna inflacijskom riziku, pri čemu se vraća s vremenom gubi inflacija. Također, stopa prinosa od rizika nosi rizik od kamatnih stopa, što znači da kada se poveća kamatna stopa, riznice trezora padaju i obrnuto. Srećom, u razdobljima rastućih kamatnih stopa, riznice imaju tendenciju da padnu manje od drugih obveznica.
