Načela tehničke analize: indeks volatilnosti

Volatilnost je definirana kao brzina kretanja cijena. Trgovci mogu koristiti tehničku analizu kako bi procijenili volatilnost korištenjem Indeksa volatilnosti razmjene opcija u Chicagu (Chicago Options: $ VIX).

Ovaj indeks označava trenutnu razinu bullish ili bearish uvid. U biti, on mjeri razinu straha trgovaca. Razumijevanje sadašnje razine osjećaja može biti korisno za predviđanje tržišnih trendova i kretanja.

Indeks volatilnosti izračunava Chicago Board Options Exchange (CBOE). CBOE određuje očekivane volatilnosti praćenjem cijena koje trgovci plaćaju za stavke i pozive na serije S & P 500. Te se informacije zatim sastavljaju u ono što se zove "sintetička opcija". Potom se izračunava čitav volatilnost čitanja na temelju:

• Tržišna cijena S & P 500
• Najveća kamatna stopa
• Broj dana do isteka nabavljene serije opcija
• Cijene štrajka onih Ugovori o opcijama

Indeks volatilnosti suprotan je pokazatelj. Malo očitanja na indeksu volatilnosti ukazuju na mirno stanje. Kada postoji mala volatilnost, trgovci uglavnom nemaju značajne razine straha. Tijekom tih razdoblja, kupnja poziva - kladiti se da će se tržište kretati više - obično nadmašuje kupnju stavki, ili oklade da će se tržište kretati nižim.

Ali, kada se tržište pomiče naglo niže, kao što je to učinjeno tijekom posljednjih nekoliko tjedana, anksioznost se diže. Trgovci obično žure za kupnju stavki kako bi se zaštitili. Povećani broj ulagača koji su spremni platiti za opcije stavljanja pokazuje se u višim očitanjima na indeksu volatilnosti. Više čitanja obično predstavljaju strah. Paradoksalno, tržište koje je ispunjeno strahom također je pogodno za pretjerivanje i može se pretvoriti brže. Kratki pokrivanje može preuzeti, što rezultira iznenadnim i naizgled neočekivanim skupovima.

Da bi se utvrdilo kada su tržišni samozadovoljstvo i strah jaki, neki promatrači tržišta dodjeljuju fiksne razine Indeksu volatilnosti. Te se razine mijenjaju ovisno o novijoj povijesti. Trenutno, ako indeks poraste iznad 30, pokazuje da se strah povećava. Sve iznad 45 godina pokazuje snažan strah. Sve u rasponu od 20 do 25 pokazuje relativnu smirenost.

Sljedeća tablica prikazuje $ VIX tijekom proteklih godinu i pol.

Kao što možete vidjeti, razina strahova dosegla vrhunac u jesen 2008., s bankrotom Lehman Brothersa i strahom o mogućem kolapsu financijskog sustava. Tada je $ VIX porastao na gotovo 90. Kako su se strahovi o opstanku financijskog sustava povukli, tako je i $ VIX. Kada je S & P pogodio svoj dno u ožujku 2009., tipično $ VIX čitanje bilo je 40-55.

Od ožujka 2009. podrška na $ VIX bila je oko 15, a otpor je oko 30. U posljednjih nekoliko tjedana, međutim, $ VIX je uočio DIP-ov istragu o Goldmanu Sachsu, "flash crashu", oštećenju BP-a i obnovljenim strahovima nad europskim dugom.

Indeks je trenutno vrlo visok u odnosu na svoju nedavnu prošlost. U četvrtak je $ VIX zabilježio 30%, dostizanje 14-mjesečnog visine od 45,48. Indeks je zatvorio tjedan u 40.10.

$ VIX je također trenutno izvan gornjeg Bollingerovog pojasa, što ukazuje - ne iznenađuje - da je tržište vrlo zastrašujuće.

Prekriženje 20-godišnjeg kretanja prosjek, kao što se dogodilo tijekom tjedna 3. svibnja, označava važnu promjenu u ponašanju od $ VIX.

Kako se tržište vraća u porastu, vjerojatno će se pojaviti dva važna znaka. Prvo, $ VIX vjerojatno će pasti ispod 20-godišnjeg pomičnog prosjeka. Drugo, indeks vjerojatno će se povući natrag u gornji Bollingerov bend. Ovo povlačenje najvjerojatnije će biti povezano s tržištem koja tvori bazu koja se može razmjenjivati. No, može proći nekoliko tjedana - ako ne i mjeseci -. U međuvremenu, svako tržište koje se okreće prema gore može biti oštro i brzo, ali vjerojatno neće dugotrajno. Na takvom tržištu lako je dobiti pištolj, a trgovci moraju biti iznimno skloni. Preporučujem uzimanje manje od normalnih pozicija sve dok se ne isplati volatilnost. Pratit ću indeks volatilnosti zajedno s S & P grafikom i obavijestit ću vas kad smatram da je sigurno "vratiti se vodama".

Ovaj je članak izvorno poslan korisnicima usluge "Double-Digit Trading" Dr. Pasternaka 24. svibnja 2010. godine. Grafikoni i zalihe navedeni su kako bi ilustrirali način na koji investitor može naučiti koristiti tehničku analizu za identifikaciju trendova i oni treba koristiti samo u obrazovne svrhe.