Naked Warrant Definition & Example

Što je:

A goli nalog je nalog koji nije vezan za obveznicu ili poželjno

Kako funkcionira (primjer):

Opcije su vrijednosni papiri koji daju imatelju pravo, ali ne i obvezu, da kupi određeni broj vrijednosnih papira (obično uobičajena dionica izdavatelja) po određenoj cijeni prije Određeno vrijeme. Opcije nisu isto što i opcije poziva ili prava na kupnju dionica.

Ponekad tvrtke nude naloge za izravnu prodaju ili ih daju zaposlenicima kao poticaj, ali velika većina naloga su "priložene" novim izdanim obveznicama ili povlaštenim dionicama. Naknadna jamstva, međutim, nisu vezana za obveznice ili povlaštene dionice, a obično ih izdaju banke ili druge financijske institucije.

Cijena po kojoj vlasnik naloga može kupiti temeljne vrijednosne papire naziva se cijena izvršenja ili štrajk cijena. Cijena izvedbe obično je veća od tržišne cijene dionica u vrijeme izdavanja naloga.

Opcije se trguju na glavnim burzama. Oni imaju tendenciju trgovanja iznad njihove minimalne vrijednosti. Na primjer, uzmite u obzir nalog za kupnju 100 dionica tvrtke XYZ za 20 dolara po dionici bilo kada u narednih pet godina. Ako se dionice tvrtke XYZ povećao na 100 USD tijekom tog razdoblja, nositelj naloga mogao bi kupiti dionice po 20 dolara svaki, a odmah ih prodati na 100 dolara na otvorenom tržištu, uzimajući u obzir dobit od ($ 100 - $ 20) x 100 dionica = 8.000 dolara. Dakle, minimalna vrijednost svakog naloga je 80 $.

Važno je, međutim, napomenuti da ako su nalozi i dalje imali dosta vremena prije nego što su istekli, investitori bi mogli nagađati da bi cijena XYZ dionica mogla ići čak i veća od 100 USD po dionici. Ova nagađanja, uz dodatno vrijeme za rast dionica, je razlog zašto nalog s minimalnom vrijednošću od 80 dolara mogao bi lako trgovati iznad 80 dolara. No, kako se nalog približava istjecanju (i šanse da se cijena dionica raste na vrijeme kako bi se povećala dobit bila manja), ta će se premija smanjivati ​​sve dok ne bude jednaka minimalnoj vrijednosti naloga (što bi moglo biti $ 0 ako cijena dionica padne do ispod 20 dolara, a ne diže iznad 100 dolara).

Zašto je to važno:

Nakarnice nisu jednake opcijama poziva. Opcije poziva obično idu daleko prije nego što predaju naloge (obično manje od godinu dana, u odnosu na pet ili više za jamstva). Opcije nisu isto što i prava na kupnju dionica. Cijena izvršenja prava na kupnju dionica obično je ispod tržišne cijene temeljne vrijednosnice u vrijeme izdavanja, dok su cijene stjecanja naloga obično 15% iznad tržišne cijene u vrijeme izdavanja. Isto tako, tvrtke često izdaju prava dionica samo postojećim dioničarima i imaju vrlo kratak život - uglavnom dva do četiri tjedna. Ova prilika za sudjelovanje na vrhu druge sigurnosti daje investitorima malu raznolikost, a time i način za ublažavanje rizika. Kao rezultat toga, tvrtke često izdaju obveznice i željene dionice s jamstvima priloženim kao način za povećanje potražnje i tržišne vrijednosti ponude. To zauzvrat smanjuje trošak kapitala za izdavatelja.