Izmjerite svoju izvedbu u odnosu na ... što?

Matt McCoy

Saznajte više o Mattu na našoj web stranici Pitajte savjetnika

Koliko često uspoređujete izvedbu investicijskog portfelja s ukupnim domaćim burzama, naime S & P 500? Ako ste poput većine investitora, vjerojatno ste to prečesto poginuli. Financijskoj se industriji uvjetovalo korištenje ovih popularnih tržišnih indeksa kao način izravnog uspoređivanja naših izvedbi portfelja. I kao ljudska bića, svakako volimo usporediti naše okolnosti s onima drugih, zar ne? Ali je li to pravi usporedba za vaš investicijski portfelj?

Počnimo s kratkim pogledom na mehaniku S & P 500. Indeks se sastoji od 500 velikih kapa čija se trgovačka zaliha na New York Stock Exchangeu ili NASDAQ razmjenjuje. Svako od udjela u indeksu ponderirano je njihovom ukupnom tržišnom kapitalizacijom - što je veća tvrtka, veća je njezina težina u indeksu. Indeks je uravnotežen kvartalno.

Sada pogledajte svoj portfelj. Jeste li u potpunosti uloženi u zajedničku zalihu velikih tvrtki? Prate li strogu politiku rebalanciranja vaših udjela kvartalno, koristeći ta ista pravila? Vjerojatnost je da odgovor na oba pitanja nije. Šanse su prilično dobre da ste slijedili zlatno pravilo diverzifikacije vaše imovine i stoga imate neku kombinaciju stalnih prihoda, malih dioničkih dionica, međunarodnih dionica ili robe unutar svog portfelja. A šanse su čak i bolje da ste se našli razočarani u izvedbi vašeg portfelja u odnosu na tržište barem jednom prilikom.

Pa zašto smo tako skloni usporediti našu izvedbu na ovaj način? Jednostavno: Budući da su informacije dostupne, cijelo vrijeme! Sa stajališta praktičnosti, financijske vijesti izvještavaju o ovim brojevima ad nauseam, i ako se žurimo onda su to ono što mi se hvataju.

To ne znači da uspoređivanje vrijednosti indeksa tržišta nema vrijednost. Usporedbom trenutne razine tržišnog indeksa s prošlim vrijednostima možete dati ideju o trenutnom (gore ili dolje) trendu na tržištu. Također može poslužiti kao dobar kiselinski test koji ukazuje na opći pomak u cijenama dionica u određenom danu.

Do sada ste vjerojatno pitali, što bih trebao koristiti za mjerenje moje relativne izvedbe? Odgovor je različit za svakog investitora, ali ipak jednostavan: Koristite svoje financijske ciljeve kao mjerilo za izvedbu. Stoga je prvi korak stvaranje mjerila određivanjem povratnog sredstva koji će vam trebati da biste postigli svoje financijske ciljeve. Dosadno, radom kroz ovu vježbu također ćete odrediti koliko rizika možete podnijeti - nešto što indeks tržišta ne zna o vama. Kada uzmemo vremena za kvantificiranje i doista definiranje naših financijskih ciljeva, vrlo malo nas može priuštiti da preuzme visinu rizika inherentnih tržišnom portfelju na neodređeno vrijeme. Pogledajmo dva primjera da to vezujemo zajedno.

Pretpostavimo da ste vi (ili vaš financijski planer) utvrdili da morate ostvariti neto povrat od 5% godišnje tijekom sljedećih 20 godina kako biste ostvarili svoje financijske ciljeve. Bez uvođenja u detalje oko izgradnje portfelja, pretpostavimo da ste uspostavili portfelj s očekivanim povratom od 5% koji nosi prihvatljiv rizik. Prva godina puna je pozitivnih gospodarskih iznenađenja, a S & P 500 produljuje 25 posto. Vaš portfelj vraća uglednu neto povrat od 8% u toj prvoj godini. Kako se osjećaš? Vjerojatno se osjećate varalicama, iako ste ostvarili bolju izvedbu u odnosu na vaš cilj od 5%.

Pogledajmo primjer iz drugog kuta. Sastao si se s financijskim planerom i utvrdio da u pet godina morate imati 500.000 dolara kako biste financirali svoje umirovljenje. Pogledajte trenutni investicijski portfelj i trenutačni saldo iznosi 750.000 USD. Uz pretpostavku da iskoristite isto tržišno okruženje od prvog primjera, trebate li biti razočarani? Apsolutno ne! Vaš cilj u ovoj situaciji bio bi osigurati da imate što vam je potrebno kada odete u mirovinu.

Napravio sam pojednostavljene pretpostavke u gore navedenim primjerima, ali glavna je točka još uvijek valjana. Trebali biste koristiti svoje financijske ciljeve kao svoju referentnu ocjenu učinkovitosti, a ne upotrebu općeg tržišnog indeksa. Najvjerojatnije ćete se postaviti za razočaranje - i izgubljeni spavanje - ako se pretjerano oslanjate na indeks tržišta za usporedbu izvedbe. Angažirajte stručnjaka, kvantificirati svoje ciljeve i mjerilo, i spavali!