Dospijeće Definicija i primjer

Što je:

Dospijeće je datum na koji obveznica ili povlašteni izdavatelj dionica mora vratiti originalnu glavnicu posuđenu od

Kako funkcionira (primjer):

Pretpostavimo da ste 1. siječnja 2000. kupili obveznicu XYZ tvrtke koja je imala desetogodišnji rok dospijeća. To znači da će XYZ tvrtka 1. siječnja 2010. platiti (ili kome god prodajete obveznicu) nominalnu vrijednost (nazvana i nominalnom vrijednošću) obveznice. Vrijednost lica bitno je veličina I.O.U. koju predstavlja sigurnosni certifikat. To jest, vrijednost lica je izvorni glavni zajam tvrtki. Vrijednosti Bondovih lica obično su 1.000 dolara, a preferirane vrijednosti ljestvice su obično 25 $.

Neke obveznice i povlaštene dospijeće dionica su kratkoročne (godinu ili manje), ostale su srednjoročne (obično dvije do 10 godina) i mnoge su dugoročni (razdoblje od 10 do 30 godina ili više). Obveznice s dospijećem kraćim od 10 godina obično se nazivaju bilješke.

Ponekad investitori dobivaju izvornu glavnicu prije datuma dospijeća. To se obično događa kada izdavatelj iskoristi posebne odredbe koje bi sigurnost mogla imati. Na primjer, odredbe poziva omogućuju izdavatelju da otkupi ili nazove obveznicu ili povlaštenu dionicu prije nego što sazri. Izdavatelji poput ove odredbe, jer ako kamatne stope padaju, mogu isplatiti vrijednosne papire s novcem iz novih vrijednosnica izdanih po nižoj kamatnoj stopi. Ulagači to uvijek ne prihvaćaju zato što gube sposobnost prikupljanja onoga što bi moglo biti plaćanje kamata iznad tržišta, a možda će morati ponovno uložiti novac iz otkupljenih vrijednosnih papira po nižoj kamatnoj stopi. Kako bi nadoknadili investitore za ove rizike, izdavatelji obveznih obveznica obično se slažu da će platiti više od nominalne vrijednosti ovisno o tome kada su otkupljeni vrijednosni papiri.

Drugi primjer je odredba o potonućim fondovima, koja zahtijeva da izdavatelj izvrši plaćanja povjereniku dok vrijednosni papiri su izvanredni. Povjerenik zatim koristi sredstva za otkup nekih ili svih vrijednosnica na otvorenom tržištu.

Izdavači obično kontroliraju hoće li se vrijednosnica otkupiti prije nego što dospije, ali u nekim slučajevima investitori mogu kontrolirati taj proces. Konvertibilna obveznica, primjerice, daje obvezniku obvezu zamjene obveznice za unaprijed određeni broj vrijednosnih papira (obično dionica izdavatelja) na neki budući datum i pod propisanim uvjetima. Zamjenjiva obveznica, s druge strane, dopušta obvezniku da zamijeni obveznice za dionice društva koja nije izdavatelj obveznica. Putabilne obveznice i željene dionice omogućuju svojim nositeljima prisiljavanje izdavatelja na otkup osiguranja po određenoj cijeni pod određenim uvjetima.

Zašto se ona tiče:

Dospijeće obveznica i preferiranih dionica su vrlo važni. Ne samo da kažu investitorima kada će biti vraćeni, oni su ključni za matematički određivanje odgovarajuće cijene sigurnosti. To je zato što formule koje se koriste za cijenu tih vrijednosnih papira često uključuju pronalaženje sadašnje vrijednosti tog budućeg povratka glavnice. Što duže investitor mora pričekati za povratak svog kapitala, to manje vrijedi sigurnost.

Važno je napomenuti da samo zato što će obveznica platiti određeni iznos do dospijeća ne znači da je to ono što vrijedi danas. Često investitori mogu kupiti obveznice više ili manje od nominalne vrijednosti. Na primjer, ako XYZ obveznica tvrtke ima vrijednost u visini od 1000 dolara, danas to vrijedi samo za 800 dolara ili bi moglo biti vrijedno 1.500 dolara, ovisno o tržišnim uvjetima, cijenama kupona i postoje li posebne odredbe kao što je gore opisano.

Još važnije je da prisutnost dospijeća ne jamči da će investitor vratiti novac na taj datum. Za sve obveznice i povlaštene dionice (osim trezora) uvijek postoji vjerojatnost da će izdavatelj zadati.