Pronađite iznenađujuće zalihe kao Buffett s tim 4 omjerima vrijednosti

"Cijena je ono što plaćate, vrijednost je ono što dobivate." - Warren Buffett

Stavljajući prst na ovu razliku između cijene i vrijednosti ulaganja u dionice je u biti ono što je Warren Buffett treći najbogatiji čovjek na zemlji. Danas je vrijedan više od 53,5 milijardi dolara. Buffettova sredstva znače jednostavno: svaka dionica na tržištu trguje po određenoj cijeni, no važno je znati koliko ste zapravo zauzeti

zauzvrat za plaćanje te cijene. To je vrijedno. Da bismo bolje objasnili, neka je skladištenje dionica dolje do limunada stoji. Recimo da želite nešto zaraditi i odlučite između kupnje jednog od dva različita stana za limunadu. Oba stana prodaju vlasnici za istu cijenu - 100 $. Ako mislite, "Koja je razlika između ta dva stanja?" onda već mislite kao pametan ulagač. Pretpostavimo da je jedan štand prošle godine zaradio 20 dolara, dok je drugo postrojenje prošle godine zaradilo 100 dolara profita. Koji vam stalak daje više

vrijednost

(tj. Više zauzvrat) za ulaganje od 100 USD? Pogledajmo svoja dva ulaganja: ako ste uložili 100 dolara u prvu poziciju, godišnje ćete zaraditi 20 dolara vratiti originalno ulaganje u pet godina. Ali ako ste umjesto toga uložili 100 dolara na drugi štand, mogli biste vratiti novac za jednu godinu i početi zarađivati ​​nakon toga. To je godišnji prihod od 20% u odnosu na 100% godišnji povrat ulaganja. Jasno je da je drugi stalak za limunadu puno bolja vrijednost. Buffett koristi sličnu analizu za odabir dobitnih dionica. On prakticira strategiju pod nazivom

ulaganje vrijednosti

- u osnovi kupuje tvrtke koje imaju nisku cijenu dionica u odnosu na njihovu pravu vrijednost. Drugim riječima, on kupuje dionice dobre tvrtke kada je "na prodaju „. Tijekom vremena, cijena podcijenjene dionice će se približiti onome što zaista vrijedi, a Buffett će uživati ​​u dobitima sve dok zadrži svoje dionice. Buffettov trag pokazuje koliko vrijedno ulaganje može zarađivati ​​ako je ispravno: ulaganja izabrao je svoju tvrtku, osvojio nevjerojatnih 513,055 posto od 1964. do kraja 2011. Za usporedbu, S & P 500 (s uključenim dividendama) dobio je samo 6,397% na istom mjestu. Srećom za nas, gotovo svatko može pratiti ovu uspješnu strategiju ulaganja. Prvo, pronađite veliku tvrtku koja ima jaku marku, dobru upravu i zdrave zarade. (Za pomoć u pronalaženju velike tvrtke, pogledajte 8 najvažnijih činjenica koje biste trebali znati o tvrtki prije nego što uložite.)

Potom saznajte je li dionice tog društva "na prodaju". Ove četiri procjene vrijednosti koje koriste stručni ulagači mogu vam pomoći da saznate je li zaliha jeftino na temelju cijene i vrijednosti: 1. Proslijedi omjer cijene i zarada (Proslijedi P / E) Ponovimo reći da želite kupiti stalak za limunadu. Prije nego što napravite ponudu, biste li radije znali koliki je profit stojeći u proteklih godinu dana ili koliko se zarada od stanja očekuje tijekom sljedećih 12 mjeseci?

Prosječni omjer P / E zapravo govori investitoru posljednje informacije o zalihama. (Sličan omjer P / E uspoređuje cijenu s prošlogodišnjom dobiti - prvom opcijom - da pronađe vrijednost.) Možete koristiti izravan P / E omjer za pronalaženje vrijednosti dionica na temelju današnje cijene dionica i onoga što je tvrtka očekuje se zaraditi tijekom sljedećih 12 mjeseci. [Pogledajte primjere naprijed P / E i naučite kako ovdje izračunati.]

Spasi sam vremena:

Morningstar navodi tvrtku naprijed P / E na svojim stranicama s dionicama. Kao primjer, možete vidjeti Microsoftovo naprijed P / E ovdje ispod naslova "procjena naprijed". (Napomena: Imajte na umu da su predviđanja zarade temeljene na očekivanjima analitičara, pa se jedan P / E analitičara može malo razlikovati od drugih.)

Je li zaliha rasprostranjen?

Općenito, zaliha je dobra kada je naprijed P / E manji od njegovog P / E omjera, manji od omjera P / E prema naprijed i nižoj od P & E omjera S & P 500 (koji je povijesno bio između 14 i 17 godina). Dionice koje udovoljavaju ovim kriterijima znači da dobit tvrtke raste brže od svojih vršnjaka i širokog tržišta - i / ili trgovanja za jeftiniju cijenu dionica.

2. Cijena / omjer zarade do rasta (PEG) Recimo da je netko spreman prodati vam stanicu limunade za istu cijenu koju je ponudio prošle godine. Samostalno to možda neće zvučati kao mnogo. Ali što ako vam pouzdani izvor kaže sa apsolutnom sigurnošću da će štand dvostruko više zaraditi u narednoj godini kao i prošle godine? Ne samo da je limunada iznenada dvostruko veća, cijena ponude zvuči mnogo primamljivija. Plaćanje prošle godine cijene za štand da zaradite dvostruku zaradu moglo bi značiti da postoji potencijal za zaradom dvostruko veći od povrata na početno ulaganje.

To je ideja ulaganja vrijednosti - pronaći tvrtke s jeftinim cijenama dionica i snažnim rastom budućih zarada. Na taj način možete naći dobre dionice koristeći PEG omjer koji uspoređuje omjer cijene i zarade (P / E) tvrtke s očekivanom godišnjom stopom rasta zarada (G). [Pogledajte primjere kako ulagači koriste PEG kako bi pronašli podcijenjene dionice.] Spasi sam vremena

: Morningstar navodi tvrtku PEG na temelju procjena rasta vlastitih analitičara. Na primjer, možete vidjeti PEG Exxon-Mobile ovdje, pod naslovom "vrednovanje prema naprijed".

Je li zaliha rasprostranjen?

Zalihe se često smatraju dobrom vrijednošću kada je njezin P / E manji od očekivanog godišnja stopa rasta zarade. Drugim riječima, ako dionice imaju P / E omjer od 30, tvrtka bi se trebala očekivati ​​da će svoju zaradu povećati za 30% ili više ove godine. Inače, njegova cijena dionica raste brže od zarade, a to bi moglo značiti da je zaliha precijenjena i krenula na korekciju. Potražite PEG omjer od 1,0 ili manje (što je manji, to je bolja vrijednost zaliha).

[InvestingAnswers značajka: ne zavarava se odnosom P / E] 3. Cijena u slobodnom novčanom toku (P / FCF)

Možda ste primijetili u mojim prethodnim primjerima da P / E, prosljeđeni P / E i PEG omjeri koriste zaradu (također poznat kao profit) u njihovoj analizi kako bi pronašli zaliha ili limunada - vrijednost. Dok su zarade općenito dobar način za mjerenje ukupnog zdravlja tvrtke, ponekad se mogu manipulirati pametnim računovodstvenim tehnikama koje umjetno pumpa vrijednost tvrtke. Bivši Enron investitori dobro poznaju opasnosti toga. Nitko ne želi Enron limunade. Srećom, postoji omjer koji vam može pomoći da pronađete vrijednost dionica bez upotrebe zarade. Cijena / slobodni omjer novčanog toka (P / FCF) uspoređuje cijenu dionice tvrtke s slobodnim novčanim tijekovima, što je u osnovi iznos novca koji je tvrtka napustila nakon što plaća račune i kupi kapital (zgrade, imovine i opreme) mora raditi. Tvrtka može iskoristiti svoj besplatni novčani tijek kako bi proširio, platio dividendu ili platio dug. Više slobodnog novčanog toka tvrtka ima, više to može potencijalno rasti u vrijednosti.

Spasi sam vrijeme:

Morningstar navodi slobodan novčani tok po dionici tvrtke pod karticom "ključni omjeri". Primjer Wal-Martovog slobodnog novčanog toka po dionici. Da biste pronašli omjer tvrtke P / FCF, jednostavno podijelite trenutnu cijenu dionica besplatnim novčanim tokovima po dionici. [Pogledajte primjere i saznajte kako ovdje izračunati P / FCF]

Je li zaliha rasprostranjen?

Dionice mogu biti dobre vrijednosti ako je njezin P / FCF niži od prethodnih godina P / FCF odn. Niži od njegovih konkurenata P / FCF omjeri. U pravilu, potražite dionice s P / FCF manjom od 10, što znači da besplatni novčani tok tvrtke čini najmanje 10% procjene vrijednosti. Što je niža tvrtka P / FCF, to je veći potencijalni rast koji dobivate po dolaru koji ulažete.

4. Vrijednost u odnosu na novčane tokove iz poslovanja (EV / CFO) Omjer P / E omiljen je investitor, ali ima jednu veliku manu: možete usporediti P / E dionice samo s vršnjacima koji su unutar svoje industrije - ili ga morate usporediti s cjelokupnim S & P 500. S druge strane, omjer EV / CFO omogućuje investitorima usporediti vrijednost jedne tvrtke s bilo kojom drugom tvrtkom, bez obzira na industriju, na jabukama do jabuka

Razmotrimo omjer EV / CFO. EV:

Baš kao što pametni kupci automobila ne vole platiti cijenu naljepnica za automobile, vrijednost investitora ne želi uvijek plaćati tržišnu cijenu dionica za tvrtke. Vrijednost poduzeća (EV) navodi investitora koliko bi koštalo kupiti tvrtku nakon što se uzme u obzir koliko duga i novca nosi. Veća tvrtka koja želi kupiti manju tvrtku obično pronalazi EV tvrtku prije nego što ponuditi ponudu za kupnju - osiguravajući poštenu ponudu.

CFO:

Novčani tok iz poslovanja (CFO) kaže investitoru koliko novca osnovna djelatnost tvrtke generira. Što je CFO, to je zdraviji posao. CFO olakšava usporedbu između tvrtki od jabuka do jabuke jer uklanja amortizaciju imovine i implikacija poreznih stopa koje se razlikuju od poslovanja do poslovanja.

Kombinirani EV i CFO čine svestrani omjer EV / CFO koji može se koristi za usporedbu vrednovanja nekoliko različitih vrsta tvrtki. Uštedite vrijeme:

Yahoo Finance izračunava vrlo sličan omjer vrednovanja za vas - omjer EV / EBITDA. Evo Procter & Gambleova EV / EBITDA, na primjer. [Pogledajte primjer kako ovdje izračunati EV / CFO] Je li zaliha rasprostranjen?

Vrijednost zaliha s EV / CFO omjerom 10 ili manje predstavlja vrlo dobru vrijednost. To u osnovi znači da bi poduzeće trebalo platiti manje od 10 godina (tj. Kupiti sve svoje dionice i isplatiti sve svoje dugove), ako bi se koristilo operativnim novcem svake godine. Upamtite odgovor:

Ne zaboravite, niti jedan omjer vrednovanja čarobni metak koji vam može reći je li dionica jeftino, stoga koristite višestruke procjene vrijednosti za najbolje rezultate. (Napomena: možete naći još četiri korisna omjera vrednovanja dionica u pravilu # 1 koji svaki novčani ulagač treba znati.) Razmislite o svakom od tih omjera kao drugom "testu" koji mjeri ako je dionica precijenjena, cijene ili podcijenjene. Što je više tih testova koje pokrećete na zalihi, to ćete bolje reći je li doista dijamant u grubom koji je spreman za reprodukciju - a veća je šansa da uložite uspjeh.

PS Od više od 14.483 javnih trgovačkih društava na burzama SAD-a, samo 10 sada nude najsigurnije mjesto za vaš novac. Unatoč prošlogodišnjem turbulentnom tržištu, tri tvrtke su ostvarile ukupan povrat od 30,4% … 39,0% … i 54,1%, udvostručujući, čak i utrostručivši 15% dobiti S & P 500. Nabavite slobodan pristup imenima i oznakama simbola tih tvrtki u našem najnovijem izvješću, 10 najsigurnijih dionica u Americi .

Pogledajte ove članke za više informacija o uspješnom ulaganju dionica:

5 smrtonosnih pogrešaka Vrijednost ulagača čine 8 znakova koje ulažete kao Buffett 15 financijskih omjera Svaki investitor treba koristiti