Definicija i primjer koji odgovara novčanom toku

Što je to:

Odgovaranje na gotovinu strategija ulagača koji trebaju financirati niz budućih novčanih potreba.

Kako funkcionira (primjer):

Strategije kupnje i držanja i indeksiranja stvaraju stalne stope povrata u portfelju. No, strukturirana strategija portfelja (koja se naziva i posvećena strategija portfelja) odnosi se na investitore koji žele osigurati da im portfelji vrijedi određeni iznos u određenoj točki u budućnosti, obično zato što im je potrebno financirati buduće troškove poput školarine ili umirovljenja.

Odgovaranje na gotovinu je jedna od dvije vrste strukturiranih portfeljnih strategija (druga je imunizacija), a namijenjena je investitorima koji trebaju financirati niz budućih troškova. Strategija imunizacije općenito je za investitore koji trebaju financirati jednu paušalnu buduću obvezu ili rashod.

Da biste implementirali strategiju podudaranja novčanog toka, najprije morate projicirati svoje buduće potrebe za gotovinom. U sljedećem primjeru trebamo 30.000 dolara u 1. godini, 40.000 dolara u 2. godini i 50.000 dolara u 3. godini.

Zatim kupimo 3-godišnju obveznicu (Bond A) koja će vratiti dovoljno glavnice i kamate za pokrivanje naših troškova u Godine 3. Pretpostavljajući da su kamatne stope 11,11% za trogodišnju obveznicu, danas moramo uložiti 45.000 dolara kako bismo pokrili naše potrebe za gotovinom u 3. godini.

Većina obveznica svake godine baca obveznice, a pretpostavka o Bondu A nije iznimka, možemo očekivati ​​plaćanje kamata u 1. i 2. godini. Ove kamate će nadoknaditi dio naših novčanih potreba za te godine.

Nakon što je zabilježeno kamate od Bonda A, još uvijek imamo 35.000 dolara u godini 2. Sada moramo utvrditi koliko uložimo u dvogodišnju obveznicu (Bond B) kako bismo ostvarili naš cilj od 35.000 dolara. Slijedeći iste korake koje smo koristili gore, možemo odrediti isplate kamata i glavnice potrebne za ispunjavanje naših potreba za gotovinom za 1. i 2. godinu.

Zašto je to važno:

Kada se izvršava dobro, novčani tijek podudaranje može pružiti sjajan povrat (i ogroman mir uma) investitorima. Uostalom, namjeravani rezultat je portfelj prihoda koji ima osigurani povratak za određeni vremenski horizont. Međutim, postoje i rizici.

Primjerice, usklađivanje novčanog toka zahtijeva od investitora izračun i vrijeme budućih obveza, što nije uvijek lako ili točno, a često zahtijeva prekomjerno financiranje kako bi se osiguralo da buduće obveze pokrivene su.

Još jedna ranjivost u ovoj strategiji je da pretpostavlja da nema propusta. No, kao što je gotovo uvijek slučaj, što je niža kvaliteta vrijednosnih papira koje investitor kupuje, to je veći rizik koji nose vrijednosnice i što je veći mogući povrat (ili gubitak). Nadalje, upotreba zaprimljenih obveznica može povećati povratni potencijal, ali ako se ti vrijednosni papiri zovu prije nego što dospiju, to može eliminirati neke od očekivanih isplata kupona.