Canary Call Definition & Example
canary call and singing (Redfactor canary)
Sadržaj:
- Što je to:
- Kako funkcionira (Primjer):
- Neki investitori smatraju korak- up obveznice kao buy-and-hold ulaganja jer su manje osjetljive na promjenu kamatnih stopa od tradicionalnih obveznica. Kanarski pozivi samo jačaju ovo. Iz tog razloga, stupnjevanje obveznica privlačnije su kad se očekuje da će stope rasti brzo i na razini iznad step-up stope. To, naravno, zahtijeva istraživanje i neke špekulacije na ulogu investitora.
Što je to:
A kanarijski poziv je korak-up veza koja se ne može nazvati nakon određenog razdoblja.
Kako funkcionira (Primjer):
Poveznica je veza s kuponom koji se povećava ("koracuje"), obično u redovitim razmacima, dok je obveznica izvanredna. Mnoge korak-up obveznice izdane od vladinih agencija kao što su Fannie Mae ili Sallie Mae.
Uzmimo u obzir pet godina korak-up obveznica izdana od strane tvrtke XYZ. Stopa kupona mogla bi iznositi 7% u prve dvije godine, povećavši se na 8% za treće i četiri godine, a 9% u petoj godini. Imajte na umu da je početna stopa kupona na step-up obveznica obično iznad tržišta.
Mnoge korak-up obveznice su opoziva, što daje izdavateljima nešto zaštite od pada kamatnih stopa. Na primjer, ako nakon tri godine obveznica Društva XYZ plaća 8%, ali tržišne stope padaju na 5% (scenarij A), Tvrtka XYZ platila bi relativno visoku kamatnu stopu na dug. Zapravo, ako cijene jednostavno ostaju jednake (scenarij B), tvrtka XYZ bi mogla nazvati vezu. Nasuprot tome, ako se tržišne stope povećaju na 10% (scenarij C), a tvrtka XYZ plaća samo 8% za svoj dug, dobro, onda dobiva posao. Imajte na umu da će u scenarijima A i B tvrtka XYZ vjerojatno voljeti pozivati obveznice i ponovno izdati dug po nižoj stopi, ali zbog kanarijskog poziva to ne može. Zašto je to:
Postoje nekoliko prednosti za podizanje obveznica: nude kuponske isplate koje donekle nadmašuju inflaciju, obično dolaze od visoko kvalitetnih izdavatelja i one su prilično tekućine. Još jedna prednost je smanjenje kamatnog rizika za investitora: povećanje stope osigurava investitoru veći prinos od fiksne stope (sve dok se obveznica ne zove).
