Što je opcija poziva?

Opcije poziva. Oni se pojavljuju u filmovima i TV emisijama. Zaposlenici ponekad primaju opcije poziva kada se pridruže tvrtki. Uzbudljive su. Kada dionica raste, njegove opcije poziva se značajno povećavaju. Kada ljudi govore o opcijama, oni obično znače pozive, iako su oni jedan od dva obična okusa vanilije u trgovanju opcijama, zajedno s stavkama.

Opcije poziva

Temeljno pitanje u trgovini opcijama je ovo: što će zaliha vrijediti u nekom budućem datumu? Postoje samo dva odgovora: više ili manje.

Kupnja opcije poziva je oklada na "više". Prodaja opcije poziva je oklada na "manje".

Ovaj članak nudi primjere upsides i downsides od kupnje i prodaje poziva, i kako se uspoređuje s posjedovanjem zaliha izravno.

Opcija poziva je ugovor koji daje vlasniku pravo, ali ne i obvezu, da se u određenom vremenskom razdoblju (ili "isteku") zove ili kupi određeni fond po unaprijed određenoj cijeni (poznatoj kao "štrajk cijena"), Za tu privilegiju, kupac poziva plaća "premija" po dionici prodavatelju poziva.

Svaki ugovor predstavlja 100 dionica "temeljne" dionice, ili dionice na kojima se temelji opcija. Investitori ne moraju posjedovati temeljni fond za kupnju ili prodaju poziva.

Po isteku, ako je cijena dionica niža od štrajka, poziv je bezvrijedan.

Ako je cijena dionica veća od štrajka, poziv vrijedi novac. U ovoj situaciji, vrijednost poziva jednaka je cijeni dionica umanjena za štrajk cijenu puta 100, jer svaki ugovor predstavlja 100 dionica.

Kupnja opcije poziva

Kupnja opcije poziva osjeća se puno kao kladionica. To dopušta trgovcima da plaćaju relativno malu količinu novca kako bi uživali u ograničenom vremenu na višem broju dionica nego što bi mogli kupiti s istom gotovinom. Kupci s pozivima općenito očekuju znatno povećanje temeljnog dionica, a poziv pruža veću potencijalnu dobit nego izravno posjedovanje dionica.

Ako se zaliha nadmaši iznad cijene štrajka prije isteka, opcija se smatra "u novcu". Tada kupac ima dva izbora. Prvo, kupac je mogao poziv dionica od prodavatelja poziva, ostvarivanje opcije i plaćanje štrajkske cijene. Kupac preuzima vlasništvo nad zalihama i može ga nastaviti držati ili prodati na tržištu i ostvariti dobitak. Drugo, kupac je mogao prodati opciju prije isteka roka i uzeti dobit.

Ako dionice ostanu po štrajku ili dolje na isteku, poziv je "iz novca". Tada prodavatelj poziva zadržava uplaćenu premiju za poziv dok kupac gubi cijelu investiciju.

Pogledajmo primjer. XYZ trgovanje za 50 dolara po dionici. Pozivi s cijenom štrajka od 50 dolara dostupni su za 5 USD po ugovoru i istječu za šest mjeseci. Ukupno, jedan poziv iznosi $ 500 (1 poziv x $ 5 x 100 dionica).

Grafikon ispod prikazuje dobitak kupca na poziv na isteku dionica s različitim cijenama.

Budući da jedan ugovor predstavlja 100 dionica, za svako povećanje dionica iznad cijene štrajka, ukupna vrijednost opcije povećava se za 100 USD.

Točka odštete - iznad koje opcija počinje zarađivati ​​- iznosi 55 dolara po dionici. To je cijena štrajka plus trošak poziva. Ako se dionica zatvori po proteku od $ 50 do $ 55, kupac će nadoknaditi dio početne investicije, ali opcija ne pokazuje neto dobit. Ako dionica završi ispod cijene štrajka po isteku, opcija postaje bezvrijedna. Tada vrijednost opcije ravne, ograničavajući maksimalni gubitak ulagatelja na početni trošak od 500 $.

Prodaje opciju poziva

Prodavači poziva imaju obvezu prodati temeljni fond po cijeni štrajka do isteka. Prodavač poziva mora imati jednu od ovih tri stvari: zaliha, dovoljno novca za kupnju dionica ili marginalni kapacitet za isporuku dionica kupcu poziva. Prodavači poziva obično očekuju da će cijena temeljnog dionica ostati ravna ili će se smanjiti.

Ako se dionica zatvori iznad cijene štrajka po isteku, smatra se da je opcija u novcu i da će se izvršiti. Prodavatelj poziva morat će isporučiti dionice u štrajku, primajući gotovinu za prodaju.

Ako dionice ostanu po cijenama štrajka ili padaju ispod nje po isteku, opcija poziva obično neće biti ostvarena, a prodavatelj poziva zadržava cijelu premiju. No, u rijetkim slučajevima, kupac poziva i dalje bi mogao odlučiti ostvariti opciju, tako da će dionice morati biti isporučene. Ova situacija pogoduje prodavaču poziva, iako, budući da će zaliha biti jeftinija od cijene štrajka koja se plaća za to.

Pogledajmo primjer. XYZ trgovanje za 50 dolara po dionici. Pozivi s cijenom štrajka od 50 USD mogu se prodati za 5 USD po ugovoru i isteknuti za šest mjeseci. Ukupno, jedan poziv prodaje za $ 500 (1 poziv x $ 5 x 100 dionica).

Grafikon u nastavku prikazuje dobit prodavatelja na poziv na isteku zaliha po različitim cijenama.

Budući da svaki ugovor predstavlja 100 dionica, za svako povećanje zaliha iznad cijene štrajka od 1 dolara, cijena opcije za prodavatelja povećava se za 100 USD. Točka otplate iznosi 55 dolara po dionici ili cijenu štrajka plus trošak poziva. Iznad te točke, prodavatelj poziva počinje gubiti ukupno novac, a potencijalni gubici su neobuzdani. Ako se dionica zatvori po proteku od $ 50 do $ 55, prodavatelj zadržava neke, ali ne sve premija.Ako dionica završi ispod cijene štrajka po isteku, vrijednost opcije ravna, ograničavajući najveći dobitak investitora na cijelu premiju ili 500 dolara.

»Želite li započeti? Usporedite najbolje brokere za trgovanje opcijama

Pozivi vs posjedovanje dionica

Kupnja opcija poziva može biti atraktivna ako investitor smatra da je dionica spremna ustati. To je jedan od dva glavna načina za kladiti se na porast dionica. Drugi je način posjedovanjem zaliha izravno. Kupnja poziva može biti profitabilnija nego posjedovanje zaliha izravno.

Pogledajmo primjer da usporedimo rezultate investitora dvaju strategija poziva s posjedovanjem zaliha izravno.

XYZ zalihe trgovanja na 50 dolara po dionici. Opcije poziva s cijenom od 50 dolara koja istječu za šest mjeseci koštaju 5 USD po ugovoru. Investitor ima 500 dolara u gotovini, što bi omogućilo kupnju 10 dionica od 50 dolara dionica ili jednog poziva ugovora. Svaki ugovor o opcijama predstavlja 100 dionica, pa je 1 ugovor x $ 5 x 100 = $ 500.

Evo kako će profila isplata pogledati isteku dioničara, kupaca poziva i prodavača poziva.

Vrijednost dionice po isteku	Kretanje cijena	Dobit / gubitak dioničara	Dobit / gubitak poziva kupca	Nazovite dobit / gubitak prodavatelja
$70	+40%	$200	$1,500	-$1,500
$65	+30%	$150	$1,000	-$1,000
$60	+20%	$100	$500	-$500
$55	+10%	$50	0	$0
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	-$50	-$500	$500
$40	-20%	-$100	-$500	$500
$35	-30%	-$150	-$500	$500
$30	-40%	-$200	-$500	$500
mali; font-weight: normalno; "> Ne preuzima naknade za transakcije

Atrakcija za kupnju poziva očita je. Ako se dionica pomiče 40% i zaradi 200 dolara, opcije povećavaju dobitak na 1.500 dolara. Ako se cijena dionica značajno povećava, kupnja pozivne opcije nudi mnogo bolji profit nego posjedovanje dionica. Da bi se ostvario neto dobit na opciju, dionice moraju kretati daleko iznad cijene štrajka, dovoljno za nadoknadu premije plaćene prodavatelju poziva. U gornjem primjeru poziv se prekida čak i na 55 USD po dionici.

Međutim, cjelokupna investicija može biti izgubljena, ako dionice ne padnu iznad cijene štrajka po isteku. Gubitak kupca poziva ograničen je početnom investicijom, kao u slučaju dioničara koji ne mogu izgubiti više novca nego što su uložili. U ovom primjeru, kupac poziva nikad ne gubi više od 500 dolara, bez obzira na to koliko je zaliha pala.

Nasuprot tome, dok posjedovanje dionica izravno nudi manje profitabilnosti, investitor može čekati na neodređeno vrijeme da se dionica uspe. To je značajna prednost nad mogućnostima, čiji život istječe na određeni datum u budućnosti. Uz opcije, ne samo da morate predvidjeti smjer dionica, ali morate i dobiti pravo vrijeme.

Konačno, prodavači poziva imaju neograničenu odgovornost tijekom trajanja ugovora o pozivu. Najviše prodavači poziva mogu primiti premiju - $ 500 - ali moraju biti u mogućnosti isporučiti dionice po cijeni štrajka ako kupac zove dionica. Potencijalni gubici teoretski su beskonačni ako se cijena dionica nastavila rasti, tako da prodavači poziva mogu izgubiti više novca nego što su dobili od početnog položaja.

Prodajni poziv može biti zamagljen, ali postoji popularan i relativno siguran način da to učinite putem pokrivenih poziva.

»VIŠE: Kako kupiti dionice

Više strategija upravljanja pozivima

Opcije poziva popularne su jer pružaju investitorima više načina ulaganja. Najveći je mamac da uvećavaju učinke kretanja zaliha, kao što pokazuje gornja tablica. Ali mogućnosti imaju mnoge druge koristi za sofisticirane investitore. Oni također omogućuju investitorima:

Ograničite uzimanje rizika, dok stvarate kapitalnu dobit. Opcije se često smatraju rizičnim, ali se također mogu koristiti za ograničavanje rizika. Na primjer, investitor koji želi profitirati od porasta XYZ dionica mogao bi kupiti samo jedan ugovor o pozivu i ograničiti ukupni pad na 500 dolara, dok bi za sličnu dobitku mnogo veća ulaganja dioničara bila u cijelosti izložena riziku. Obje strategije imaju sličnu isplatu, ali poziv ograničava potencijalne gubitke.

Generirajte prihod od premije.Investitori mogu prodati opcije poziva za generiranje prihoda, a to je razumni pristup ako se radi u umjerenim količinama, primjerice putem sigurne strategije trgovanja kao što su pokriveni pozivi. Čak i kod niskog volatilnosti, visokokvalitetnih dionica, investitori su mogli vidjeti godišnje prinose u malim mlađima. To je atraktivna perspektiva, osobito na ravnom ili blago niskom tržištu, gdje se vjerojatno neće založiti.

Ostvarite atraktivnije prodajne cijene svojih dionica. Neki ulagači koriste opcije poziva kako bi postigli bolje prodajne cijene na svojim dionicama. Oni mogu prodati pozive na zalihama koje bi željeli prodati, što je previše jeftino po trenutnoj cijeni. Ako cijena poraste iznad štrajka poziva, mogu prodati dionice i preuzeti premija kao bonus za prodaju. Ako dionice ostaju ispod štrajka, oni mogu zadržati premiju i pokušati ponovno.

Dr. James F. Royal, pisac osoblja u Investmentmatomeu, web stranici za osobne financije. E-adresa: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.