Uzimanje zaliha: ponašanja za varanje list za umirovljenike

Richard M. Rosso

Saznajte više o Richardu na našoj web stranici Pitajte savjetnika

Nedavno je industrija financijskog planiranja promišljala vođu Michael Kitces CFP^®, CLU^®, ChFC^®, RHU, REBC i profesor prihoda od umirovljenja na američkom koledžu Wade D. Pfau Ph.D., CFA, napisao je seminalni rad za časopis za financijsko planiranje pod nazivom Smanjenje rizičnog odlaska u mirovinu s povećanjem rasta ravnoteže put.

Tijekom faze akumulacije, budući da je osobno bogatstvo građenje i ljudski kapitalni potencijal visok, financijski planer će procijeniti toleranciju na rizik, vremenski okvir, a zatim obično stvoriti statičku raspodjelu imovine portfelja uz metodu rebalansa na periodičnoj osnovi. Pozivam ovaj "Plan A" za akumulaciju.

Osim toga, kontinuirani plan štednje i ulaganja usklađen je i nadziran kako bi pomogao klijentu da postigne važnu referentnu vrijednost za financijski život kao što je stvaranje priljeva prilagođenog inflacijskim tokom koji će se nastaviti kroz razdoblje odlaska u mirovinu od 20-30 godina.

Uobičajeno je da financijski profesionalac, ovisno o pojedinačnim okolnostima, smanjuje izloženost portfelja portfelja kao približavanje datumu umirovljenja i naizgled povećava raspodjelu na konzervativne odabire kao što su gotovinski primici (obveznice) i iznimno kratkotrajne obveznice koje se izdvajaju kao rezerva za povlačenje.

Na površini izgleda da je strategija portfelja djelotvorna; prikladno je štititi umirovljenika od budućih (ili sadašnjih) nepovoljnih uvjeta na tržištu dionica i kasnijeg vremena potrebno za oporavak od nepovoljnog redoslijeda tržišnih povrata, osobito s obzirom na sustavno povlačenje portfelja.

Međutim, zajednička tendencija da planeri održe smanjenu izloženost dionicama kao dobi umirovljenika mogu biti pogreška po analizi.

Iz iskustva, financijski planeri imaju tendenciju smanjenja izloženosti vlasničkih udjela u mirovinskim portfeljima, jer se očekivani životni vijek i vremenski okviri skraćuju. Prema istraživanju, ova uobičajena taktika zapošljavanja opadajućeg pravca klizanja može donijeti lošije rezultate od održavanja statičke, smanjene raspodjele zaliha.

Smanjenje izloženosti dionicama tijekom vremena vrlo je česta strategija "Plan B". B znači dosadno. Planeri ne namjeravaju umirovljenicima da se bave nevoljama i gubitkom bogatstva koji se mogu pojaviti uz agresivnu raspodjelu dionica tako dosadnim. Umirovljenici se osjećaju dovoljno ranjivo kako im se ljudski kapital ili sposobnost generiranja dohotka plaća smanjuju i da moraju ovisiti o portfelju kako bi zadovoljili troškove života.

Rezultati istraživanja suprotno tradicionalnom mišljenju: Kako bi se povećala razina održivog dohotka u mirovini, čini se da je najbolje podići izloženosti kapitala tijekom umirovljenja. Portfelji s umirovljenicima koji započinju s 20-40% raspodjele dionica i povećavaju se na 60-80% općenito povećavaju uspjeh održivosti prihoda od umirovljenja i smanjuju utjecaj manjkavosti u odnosu na statičke rebalansirane alocirane imovine.

Srce Kitcesovog i Pfauova istraživanja je "Plan U" (za neobične po mom mišljenju) - dodjelu "U" oblika. Evo kako to funkcionira: Dionice su veći udio portfelja kroz akumulaciju / povećanje faze ljudskog kapitala, smanjenje na početku umirovljenja, a zatim se povećava kao strategija životnog ciklusa kroz razdoblje odlaska u mirovinu.

Intuitivno, "U" ima smisla.

Upotrebljavao sam ovu putanju u obliku slova U od 2000. godine. Primijenio sam je na početku na temelju gubitka kojeg sam osjetio kako bi klijenti mogli doživjeti dok su se povukli u lice visokih cijena / zarada za tržište dionica tijekom dot-com bum. Također sam vjerovao da smo na početku sekularnog bočnog ciklusa koji podsjeća na 1966-1982.

Danas, prije no što klijenti odu u mirovinu, analiziram vrednovanje tržišta dionica koristeći Crestmont P / E i Q Ratio, a zatim prilagodite raspodjelu u skladu s tim.

Iako su ti mjerni podaci daleko od savršenstva kada se radi o kratkoročnom tržišnom učinku, radije bih pogriješio na strani opreza. Prema studiji, osjećam se bolje zbog povremene slabosti u lice redoslijeda rizika povratka, osobito tijekom prvih 10-15 godina mirovine.

"Kao što je Kitces (2008) pokazao, u slučaju 30-godišnjeg vremenskog horizonta, ishod scenarija povlačenja diktiran je gotovo u potpunosti pravi povrat portfelja za prvih 15 godina. Ako su prinosi dobri, umirovljenik je tako daleko ispred u odnosu na izvorni cilj da naknadno tržište medvjeda u drugoj polovici umirovljenja ima malo utjecaja. Iako je istina da konačno bogatstvo može biti krajnje nestabilno, početni cilj potrošnje neće biti ugrožen. Nasuprot tome, ako su prinosi loš u prvoj polovici umirovljenja, portfelj je tako naglašen da su dobri prinosi koji slijede apsolutno presudni za prijenos portfelja do kraja. "

Istraživači su stavili akademski pečat odobrenja na ono što radim godinama kako bi se klijentima emocionalno bavio dionicama kroz razdoblje koje se osjećaju najranjivijima ne samo na tržištu, već i velikim prijelazima na život. Kad umirovljenici imaju povjerenja u svoje planove za umirovljenje, mnogi su podložni dodavanju udjela u kapitalu natrag u raspodjelu. Neke se ne vole.

Kao umirovljenik, kako se bavite nalazima?

Akademska analiza je jedna stvar, dodavanjem dionica u portfelj tijekom odlaska u mirovinu kada se osjećate psihički ili osjetljivi na financijske šokove u kućanstvu.

Ponašanje je varirati kako bi se slijedilo savjete koje su postavili istraživači:

1). Smanjite izloženost zaliha prve godine u mirovini i ne brinite o propuštenim prilikama, Usredotočite se na vaše cjelokupno emocionalno stanje koje se može promijeniti dok se krećete od akumulacije do razmišljanja o distribuciji portfelja. Dođite do crne rupe. Posebnu pažnju treba posvetiti praćenju novčanog toka kućanstva, proračunu, fiksnom trošku (najamninu, hipoteku) i zabrinjavajućem mentalnom utjecaju koji sam primijetio da ide uz uspostavljanje sustavnog, porezno učinkovitog povlačenja portfelja radi ponovnog stvaranja plaće u mirovini, Drugim riječima, usredotočite se na pitanja koja stvaraju neizvjesnost (ne dopustite povećanju izloženosti dionicama stresu), obratite posebnu pozornost na osnove i pratite napredak s financijskim partnerom ili objektivnom strankom najmanje svakog tromjesečja. Svaki korak, ako bude uspješno dovršen, gradit će povjerenje i pomoći vam da se osjećate u kontroli sadašnje situacije. Prva godina odlaska u mirovinu trebala bi biti vrijeme za korak natrag od dionica kada se osjećate najviše nesigurno o svom osobnom financijskom položaju.

2). Dok gradite samopouzdanje, povećajte udjele, Ovisno o vašim okolnostima - uključujući vašu sustavnu stopu povlačenja, pokrivanje troškova kućanstava i kako je portfelj napredovao - razmotrite povećanje dionica početkom godine tri. Nakon dvije godine analize, obrazovanja i praćenja, otkrio sam klijente da steknu dovoljno povjerenja da bi dodali dodatnu izloženost dionicama njihovim programima raspodjele sredstava.

3). Postići razumijevanje kako povećati socijalnu sigurnost, Socijalnu sigurnost je teško shvatiti. Odlučivanje o tome kako i kada tražiti koristi su ključne odluke, osobito kada su bračni drugovi uključeni. Da biste stekli razumijevanje sadašnje vrijednosti procijenjenih prednosti i pokrenite različite scenarije kako biste maksimalno povećali dostupnost, zamolite svog financijskog savjetnika da vam pomogne u kriškama brojeva. Nedavno sam uspio dodati izloženost dionicama klijentu nakon što smo povećao ukupnu životnu dobit za socijalnu sigurnost u tekućim dolarima za 550.000 $ pokretanjem datoteke i obustavili strategiju i odgodili primanje davanja do 70. godine za višu plaću. Socijalna sigurnost može se smatrati dijelom fiksnog dohotka, čime ćete moći proširiti svoju raspodjelu na dionice tijekom umirovljenja.

Ako želite sami izraditi strategiju, preporučujem www.socialsecuritysolutions.com. Ovisno o odabranoj usluzi (koja se kreće od personaliziranog izvješća za $ 20 do potpune analize koja uključuje sjednicu s stručnjakom uz usporedbu, stvaranje scenarija značajka za 250 USD), pisane preporuke o tome kako povećati vaše koristi će biti osigurana.

4). Životni vijek. Negativno. Očito, nitko nema kristalnu kuglu kada je u pitanju životni vijek. Prije deset godina klijent "predvidio" da će "nestati za pet godina". Još je ovdje i zdrava. Imali smo 30% dionica prije deset godina. Danas je njegova dodjela glavnice portfelja na 45%. Oni u dobrom zdravlju i dugotrajnim životnim očekivanjima u svojim obiteljima također imaju dodatno vrijeme za odgađanje volatilnosti tržišta dionica.

Želite procijeniti koliko ćete dugo živjeti? Prođite kroz 40 pitanja na adresi www.livingto100.com koja koristi najnovije istraživanje i medicinske podatke kako biste procijenili koliko ćete staro živjeti. Klijenti s dobrim zdravstvenim navikama podložni su dodavanju udjela u kapitalu tijekom godina. Njihov optimistički stav i aktivni životni stil potiče ih da vjeruju da je ostvarivanje do 100 godina - stoga je njihovo ostvarivanje vraćanja iznad inflacije važno.

5). Ostanite osjetljivi na vašu stopu povlačenja portfelja, Nesretni niz vraća iz portfelja tijekom prve polovice umirovljenja može rezultirati brzim, nepopravljivim iscrpljenjem bogatstva u drugoj polovici godine. Da ostane na putu i ostanete sigurni u plan za povećanje izloženosti dionicama, izvršite provjeru stope povlačenja portfelja svake dvije godine.

Ukupni kumulativni neto dobici minus povlačenja. Ako postoji višak, što znači da ste iskusili više dobitaka od povlačenja, krenite naprijed i povećajte izloženost kapitalu. Radite s vašim financijskim savjetnikom ili planerom kako biste odredili koja klasa imovine zahtijeva dodatnu izloženost.

Tijekom posljednje tri godine, portfelji mirovina koje sam ispitao dijele zajedničke teme - prevelike su težine u američkim dionicama i obveznicama velikih kapa i podcjenjivane prema međunarodnim dionicama na razvijenim i tržištima u nastajanju.

Povećanje rizika vlasničkog kapitala kako bi "nadoknadio" manjak (vi ste potrošili više nego što ste stekli), velika je pogreška. U ovom slučaju, potrebna je potpuna procjena kako bi se razmotrili troškovi, trenutni tržišni okoliš i buduće stope povlačenja prije povećanja zaliha.

Istraživanje u ovoj studiji pokazat će se kao mijenjanje igara u vezi s time kako će ubuduće biti izgrađene alokacije imovine umirovljenika.

Najvažnije su metode koje se koriste za olakšavanje u dionice koje uključuju poboljšanu osjetljivost na emocionalno stanje klijenata, moguće dodavanje strategija anuitizacije i dosljedno praćenje novčanih tijekova kućanstava.

Posljednje, industrija financijskih usluga morat će biti spremna za izazov razbijanja dogme i ozbiljno dovesti istraživanje da bi se stvorile politike koje ga podupiru.