Pitajte stručnjaka: Koja je povijest iza uzajamnog fonda i ETF?

Pitanje: Koja je povijest iza uzajamnog fonda i ETF?

- Mike M., Minneapolis

Odgovor investiranja: Ako pitate prosječnu osobu da nazove izum koji mijenja život, vjerojatno ćete čuti odgovore poput "pamučnog gina", "telefona", "automobila" ili "žarulje". To nije iznenađenje - ti su izumi promijenili tijek povijesti i kako živimo u svakodnevnom životu. No, poznati izumi ne moraju biti mehanički ili farmaceutski kako bi imali duboki utjecaj na način na koji živimo naše živote. Na primjer, malo ljudi će odgovoriti na "zdravstveno osiguranje" ili "životno osiguranje", iako su ti izumi drastično smanjili izglede financijske nevolje zbog bolesti ili smrti u obitelji.

kao važne financijske izume. Oni su značajno pomogli prosječnim ljudima da poboljšaju životni standard tako što su mogli diverzificirati svoje fondove, dobiti profesionalno upravljanje i ulagati na načine koji su ranije bili dostupni samo vrlo bogatim. S druge strane, investicijski fondovi i ETF-ovi stvorili su i očuvali znatan napredak za milijune ljudi, premda malo zna puno o njihovoj povijesti.

Povijest investicijskih fondova u kratkom roku

Zajednički fond je skup novca od svakodnevnih investitora poput vas. Vozna ideja iza njih je da postoji snaga u brojkama. To znači da investitori mogu udružiti svoje resurse investitorima koji mogu upotrijebiti svoj novac za kupnju i prodaju vrijednosnih papira u njihovo ime i smanjiti rizik širenjem tih ulaganja u različite industrije ili zemlje.

Izvori razlikuju, ali većina slažu se da su prva investicijska sredstva izrasla u Europi početkom 1800-ih. Konačno su se uputili u Sjedinjene Države neposredno prije Velike depresije, a kada se tržište slavno srušilo 1929. godine, a Komisija za vrijednosne papire donijela je Zakon o vrijednosnim papirima iz 1934. i Zakon o ulaganjima 1940. godine, investicijski fondovi postali su predmetom mnogih propise koji se danas primjenjuju.

Imate li pitanje?

Ako želite da odgovorite na jedno od vaših pitanja o ulaganju u našem tjedniku Ask The Expert Q & A, pošaljite nam e-poštu na [email protected]. (Napomena: Nećemo odgovarati na zahtjeve za dionicama.)

Bez obzira na nova ograničenja, industrija uzajamnih fondova rasla je kad su ulagači postali više obrazovani o diverzifikaciji, iako je pedesetih godina prošlo samo nekoliko desetaka. Ipak su 1980. i 1990. postali divlje popularni, kada su tržišta bikova stvarala ogromne prinose za investicijske fondove. Popularnost je bila potaknuta statusom zvijezda stila koji su stekli neki menadžeri fonda, a početkom 90-ih godina djelovalo je oko 4.000 investicijskih fondova. Spajali su trilijune dolara od ulagača, a upravitelji fondova koristili su novac za ulaganja koja su otvorila čitave tržišta i gospodarstva širom svijeta.

Investicijski fondovi proliferirali su, ali su se počeli specijalizirati. Isprva je bilo samo nekoliko sredstava koja su uložila "u dionice" ili "u obveznice". Do kasnih devedesetih godina postojala su sredstva koja su uložila samo na tržišta u nastajanju, primjerice na dionice s visokim rastom ili za otpadne obveznice ili društveno odgovornim tvrtkama. Danas, investicijski fondovi su ključevi od 401 (k) i mirovinske investicije, ali kao jedan od najvećih, najpopularnijih investicijskih vozila ikada stvoren, mnogo drugih investitora ih koriste.

Uspon ETF-a

Dugi niz godina, investicijski fondovi imali su gotovo monopol u maloprodajnom ulaganju - i oni su i dalje najpopularniji i najčešći način sudjelovanja na burzi i diversifikaciju portfelja. Ali industrijska se industrija razvila u velikoj mjeri kada su Standardi i siromašni 1993. godine uveli S & P prijam zaprimanja (SPDR ili "Spider"). Kupnja paukova dala je ulagačima način praćenja S & P 500 bez kupnje udjela u investicijskom fondu.

Burze kojima se trguje (ETF) su u suštini pasivni investicijski fondovi koji obično prate indeks i omogućuju investitorima kupnju košarice vrijednosnica u jednoj transakciji. Dionice ETF-a su u osnovi pravne potraživanja za temeljne dionice koje se drže u povjerenju od strane stvaratelja ili ovlaštenog sudionika fonda, koji je obično marketer, specijalist ili institucionalni investitor. Ove temeljne dionice grupirane su u jedinice stvaranja, a dionice ETF-a su frakcije tih jedinica stvaranja.

ETF-ovi su brzo rastao iz nekoliko razloga, od kojih je najmanji novo akademsko istraživanje koje pokazuje da pasivno ulaganje - to jest, rijetko kupnja i prodaja - generira isti, ako ne i bolji povrat od aktivnog ulaganja. To je bio udarac investicijskim fondovima, koji su (i u velikoj mjeri i dalje bili) aktivni ulaženje u potragu za prosječnim prosječnim prinosima.

Iznadprosječni povratak upravo je ono što moj kolega Amy Calistri postiže, minimalno vrijeme provedeno za upravljanje portfeljem, još jedna značajka ETF-ova. (Ona zapravo ima posebnu prezentaciju na temu: "

Kako pobijediti burzu … u samo 12 minuta mjesečno.") Također, profesionalni investicijski fond menadžeri nisu jeftini - imaju stresne poslove i moraju imati godina visokostručnog obrazovanja za obavljanje svojih poslova. Da bi to platili, investitori investicijskih fondova godišnje plaćaju postotak svoje imovine u naknadama. Ali ako bi istraživanje pokazalo da menadžeri uzajamnih fondova zapravo ne donose veće prinose, je li ih bilo vrijedno platiti toliko? Tvrtke ETF-a su odgovorile ne, što im je omogućilo da naplaćuju naknade koje su znatno niže od iznosa investicijskih fondova i omogućuju investitorima da zadrže više vlastitih sredstava.

Ove karakteristike, u kombinaciji s nižim minimalnim zahtjevima za ulaganjem, određene porezne prednosti i sposobnost kupnje i prodaje dionica ETF-a tijekom dana (za razliku od udjela u dioničkim fondovima, koji se trgovaju samo jednom dnevno) pomogao industriji ETF-a da cvjeta u industriju od više trilijuna dolara koja se bori protiv industrije uzajamnog fonda u veličini. To je osobito bio slučaj tijekom i nakon financijske krize 2008. godine, što je pojačalo osjetljivost ulagača na ograničenja trgovanja i likvidnosti investicijskih fondova.

Jedna konačna misao:

Financijska tržišta imaju vrlo malo kredita za svoje izume, čak i iako su ti izumi pomogli ljudima da bolje žive, pomažu rastu gospodarstva i pomažu ljudima na tržištima u nastajanju da se razvijaju i napreduju. Nužnost je majka izuma, kako se kaže, a kako se potrebe investitora razvijaju, tako će i financijski proizvodi.