5 strategije za napredne trgovanje opcijama

Strategije za trgovanje opcijama kreću se od jednostavnog do kompleksa - od osnovnih jednostrukih trgovina do četveronožnih čudovišta - ali sve strategije temelje se na samo dvije osnovne vrste opcija: pozivi i stavci. Svaki ima svoje upsides i downsides, a možda želite osvježiti svoje razumijevanje o tome što je opcija poziva i što je opcija stavljanja.

U nastavku se nalaze pet naprednih strategija koje se temelje na ovim osnovama, koristeći dvije opcije u trgovini ili ono što ulagači zovu "dvostruki" obrta. Obično brokersko društvo može postaviti takve obrta kao dio jedne transakcije pa investitori ne moraju unositi svaku nogu zasebno.

Poziv bika se proširio

Bika poziva širi parove dugo niži štrajk poziv s kratkim viši štrajk poziv, svaki sa istim isteka. Klađenje je da će temeljni fond porasti, ali možda i ne iznad štrajka kratkog poziva. Ova trgovina pokriva potencijalnu silu u zamjenu za veći postotak dobitaka nego samo kupnju poziva. Dugi poziv štiti portfelj od potencijalnih opasnosti kratkog poziva.

Primjer: XYZ zalihe trgovanja na 50 dolara po dionici, a poziv na $ 50 štrajk je dostupan za $ 5 s istekom u šest mjeseci. Poziv od 60 dolara s istim istekom može se prodati za $ 2. Evo profila isplata jednog širenja bika.

Vrijednost dionice po isteku	Dobit od 50 dolara dugog poziva	Dobit od 60 dolara za kratke pozive	Bika poziva širi profit
$80	$2,500	-$1,800	$700
$70	$1,500	-$800	$700
$60	$500	$200	$700
$55	0$	$200	$200
$53	-$200	$200	$0
$50	-$500	$200	-$300
$40	-$500	$200	-$300
$30	-$500	$200	-$300
$20	-$500	$200	-$300

Potencijalni usponi i padovi: Kratki poziv pokriva potencijalnu potporu ove strategije na 700 USD, što se događa u bilo kojoj cijeni dionica iznad 60 USD po dionici. Ta dobit obuhvaća dobit od 500 dolara na dugom pozivu i premiju od 200 dolara iz kratkog poziva. Neto trošak trgovine iznosi 300 dolara, što je potencijalni ukupni pad ako dionice ostaju ispod 50 dolara po dionici.

Zašto ga koristiti: Poziv bivšeg poziva privlačan je način da se uloži na skroman porast cijena zaliha. Širenje poziva za bik nudi mnoge prednosti nad samo dugim pozivom:

• Nema troškova za postavljanje (u ovom primjeru, 300 $ u odnosu na 500 USD)
• Smanjuje vrijednost loma (od $ 55 do $ 53)
• Smanjuje potencijalne downside (od - $ 500 do - $ 300)
• Omogućuje bolji povratak do kratkog štrajka (potencijalni povrat od 233% u odnosu na 100%)

»Želite li vratiti korak natrag? Provjerite pet početnih strategija trgovanja opcijama

Povratak na vrh

Medvjed je postao širen

Medvjed staviti širiti izgleda slično kao bika poziv širiti, ali to je oklada na skromni pad zaliha umjesto uspon. Medvjed stavili parove širenja dugo viši štrajk staviti kratkim niži štrajk staviti. Strategija se kladiti da će dionica pasti, iako možda nije mnogo ispod niže cijene štrajka. Ova trgovina pokriva potencijalnu silu u zamjenu za veći postotak dobitaka nego samo kupnju stavke.

Primjer: XYZ zalihe trgovanja na 50 dolara po dionici, a staviti na $ 50 štrajk je dostupna za $ 5 s istekom u šest mjeseci. Cijena od 40 USD s istim istekom može se prodati za $ 2. Evo profila isplata jednog medvjeda koji se širi.

Vrijednost dionice po isteku	Dobit od 50 USD	40 dolara kratkotrajna dobit	Medvjed stavlja širenje profita
$80	-$500	$200	-$300
$70	-$500	$200	-$300
$60	-$500	$200	-$300
$55	-$500	$200	-$300
$50	-$500	$200	-$300
$47	-$200	$200	$0
$45	$0	$200	$200
$40	$500	$200	$700
$30	$1,500	-$800	$700

Potencijalni usponi i padovi: Kratke stavke kape ovaj širi potencijal potencijalno na 700 dolara, što se događa na bilo kojoj cijeni dionica ispod 40 dolara po dionici. Ta se zarada sastoji od dobiti od 500 dolara na dugom putu i 200 dolara premije od prodaje poziva od 40 dolara. Neto trošak trgovine iznosi 300 dolara, što je potencijalni ukupni pad, ako dionice ostaju iznad 50 dolara po isteku roka.

Zašto ga koristiti: Medvjed staviti širenje je atraktivan način kladiti na cijenu dionica skromno. Medvjed staviti proširiti nudi mnoge prednosti nad samo dugo staviti:

• Nema troškova za postavljanje (u ovom primjeru, 300 $ u odnosu na 500 USD)
• Povećava vrijednost loma (od 45 do 47 dolara)
• Smanjuje potencijalne downside (od - $ 500 do - $ 300)
• Omogućuje bolji povratak do kratkog štrajka (potencijalni povrat od 233% u odnosu na 100%)

Povratak na vrh

Dugačko rasprostiranje

Dugi konj padaju par dugotrajnog poziva i novac koji je dugo stavljen u istom isteku i istu cijenu štrajka. Dugi konj padat će da će dionice biti znatno veće ili niže, ali investitor nije siguran u kojem smjeru.

Primjer: XYZ zalihe trgovanja na 50 dolara po dionici, a poziv i staviti na $ 50 štrajk su dostupni za $ 5 s istekom u šest mjeseci. Evo profila isplativosti jednog dugog straddle.

Vrijednost dionice po isteku	Dobit od 50 dolara poziva	50 USD stavlja dobit	Dugogodišnja dobit
$80	$2,500	-$500	$2,000
$70	$1,500	-$500	$1,000
$60	$500	-$500	$0
$55	$0	-$500	-$500
$50	-$500	-$500	-$1,000
$45	-$500	$0	-$500
$40	-$500	$500	$0
$30	-$500	$1,500	$1,000
$20	-$500	$2,500	$2,000

Potencijalni usponi i padovi: Ako dionica raste, potencijalni uspjeh dugog straddlea je beskonačan, manje troškove od 1.000 dolara u premijama. Ako pad dionica padne, potencijalni pad opcije stavke je puna vrijednost temeljnog dionica umanjena za cijenu premija opcija (tako da je $ 5.000 minus $ 1.000 ili $ 4.000).

Potencijalni downside duge straddle je kada se dionica ne kreće mnogo, u rasponu od $ 40 do $ 60 po dionici. Maksimalni downside pojavljuje se na 50 dolara po dionici, s obje opcije istječe potpuno bezvrijedno.

Zašto ga koristiti: S obzirom na velike troškove uspostave dugog rasprostiranja, ulagači koriste strategiju samo kada očekuju veliko kretanje cijena, ali ne znaju na koji način bi se zaliha mogla izvoditi. U ovom primjeru, breakeven je 20% iznad ili ispod početne cijene dionica.To je značajna prepreka za uspostavljanje dugogodišnjeg stradanja, no takva bi se poteza mogla pojaviti u industriji kao što je biotehnologija, pri čemu puštanje ključnih rezultata istraživanja moglo bi dnevno udaljiti 50% ili više zaliha.

Povratak na vrh

Dugo zadaviti

Dugačak zadavljenost izgleda kao dugotrajan nosač, uparivanje dugog poziva i dugačak stavak s istim istekom, ali koristi opcije out-of-the-money umjesto opcija na-novac. Poput dugotrajnog stradanja, dugačka zadavka plaća da će dionice biti znatno veće ili niže, ali investitor nije siguran u kojem smjeru. Je jeftinije postaviti dugo zadaviti nego srušiti, jer zadaviti koristi out-of-the-novac opcije, ali to zahtijeva više kretanja cijena u oba smjera kako bi zadaviti isplativo.

Primjer: XYZ zalihe trgovanja na 50 dolara po dionici. Poziv na $ 60 štrajk je dostupan za $ 2, a staviti na $ 40 štrajk je dostupna za $ 2, svaka s istekom u šest mjeseci. Ovo je isplativ profil jednog dugog zadavljenog.

Vrijednost dionice po isteku	Dobit od 60 dolara	40 dolara zaraditi	Dugo zadaviti dobit
$80	$1,800	-$200	$1,600
$70	$800	-$200	$600
$64	$200	-$200	$0
$60	-$200	-$200	-$400
$55	-$200	-$200	-$400
$50	-$200	-$200	-$400
$45	-$200	-$200	-$400
$40	-$200	-$200	-$400
$36	-$200	$200	$0
$30	-$200	$800	$600
$20	-$200	$1,800	$1,600

Potencijalni usponi i padovi: Poput dugotrajnog stradanja, uspravan poziv na dugi zadavljen je potencijalno beskonačan, umanjen za trošak od 400 dolara u premijama. Na putu, potencijalni potisak zadavljenog iznosa je ukupna vrijednost temeljne dionice od cijene štrajka puta umanjena za premije (tako da je $ 4.000 minus $ 400 ili $ 3.600).

Potencijalni downside na dugom straddle događa kada se dionica ne kreće mnogo, u rasponu od $ 36 do $ 64 po dionici po isteku. Bilo gdje u ovom rasponu rezultat je i poziv i stavljanje istječe bezvrijedno, što dovodi do maksimalnog gubitka od 400 USD.

Zašto ga koristiti: Ova strategija je još jedna oklada da će dionica kretati ogroman iznos, iako investitor ne zna u kojem smjeru. Dugačak zadavljenost je agresivniji od dugog stradanja, ali je jeftiniji. Širi rasprostranjenost cijena štrajka znači da se temeljni dioničar mora još više kretati kako bi se zadavali. Međutim, jednom kada se to postigne, postotak dobitaka se povećava čak i brže nego što je to slučaj. Dok su opcije izbačene iz straha od novca olakšavaju postavljanje, šanse da se sve izgubi su veće.

Povratak na vrh

Sintetika dugo

Dugotrajna sintetička strategija udružuje dug poziv s kratkim stavkom u istom isteku i štrajku. Namjera je oponašati uspravnu izvedbu posjedovanja temeljnog fonda.

Za sintetički dug, prihodi od prodaje put pomoći pomiruju troškove poziva, a ponekad investitori moraju staviti malo ili bez neto ulaganja. Agresivnije sintetičke duga može se postaviti po štrajku višoj od trenutne cijene dionica, dok se konzervativni sintetički duga postavlja ispod cijene dionica.

Primjer: XYZ zalihe trgovanja na 50 dolara po dionici, a poziv i staviti na $ 50 štrajk su dostupni za $ 5 s rokom isteka u šest mjeseci. Evo isplativog profila jednog sintetika dugo.

Vrijednost dionice po isteku	Dobit od 50 dolara poziva	50 USD stavlja dobit	Sintetička dugogodišnja dobit
$80	$2,500	$500	$3,000
$70	$1,500	$500	$2,000
$60	$500	$500	$1,000
$55	$0	$500	$500
$50	-$500	$500	$0
$45	-$500	$0	-$500
$40	-$500	-$500	-$1,000
$30	-$500	-$1,500	-$2,000
$20	-$500	-$2,500	-$3,000

Potencijalni usponi i padovi: Ovaj profitni izgled izgleda kao da bi investitor mogao izravno posjedovati dionice. Na primjer, po cijeni od 80 dolara, investitor dobiva neto dobit od 3.000 dolara s dionicom, kao i dugim sintetikom. Dakle, poput zaliha, potencijalni naglavci su neobuzdani, ali samo do isteka opcije.

Nedostatak sintetike dugo događa ako temeljni dioničar ide na $ 0. Tada kao i strategija kratkog spajanja, investitor bi bio prisiljen kupiti dionice po štrajku i ostvariti ukupni gubitak. Maksimalni downside je ukupna vrijednost temeljnog dionica, ovdje $ 5.000.

Zašto ga koristiti: Duljina sintetike može biti korisna strategija za postizanje performansi dionica bez ulaganja neto kapitala. (To je doista beskonačni potencijalni prinos.) U zamjenu, investitor mora biti spreman - i, što je najvažnije, sposoban - kupiti dionice ako se pada ispod cijene štrajka po isteku. Agresivnije sintetičke duga u štrajku iznad cijene dionica može čak rezultirati neto novčanim primanjima na računu. To je još privlačnije za bika investitore.

Dr. James F. Royal, pisac osoblja u Investmentmatomeu, web stranici za osobne financije. E-adresa: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.