3 Znakovi upozorenja Vaša zaliha su u nevolji

Možete biti najbolji dioničar u svijetu, ali i dalje gubite novac ako ne uspijete pratiti vaš portfelj za znakove zaliha u nevolji.

Upravo zato uvijek tražim znakove da se performanse tvrtke pogoršavaju.

Također ne stavljam puno vjere u zaradu po dionici tvrtke (EPS), jer zarada može biti manipulirana. Slučaj u točki: WorldCom.

Problemi su započeli kad su menadžeri odlučili podupirati cijenu dionice tvrtke tijekom pada industrije rezerviranjem milijarde dolara iluzornih zarada.

Dioničari koji su prodali prvu šalu računovodstvenih nepravilnosti izgubilo je nešto novca, ali oni koji su čekali do dvije godine kasnije kada je otkriveno čitav opseg računovodstvene prijevare, izgubili su sve.

Kako bismo izbjegli zabunu, postoji nekoliko mjernih podataka koje koristim za otkrivanje je li tvrtka u nevolji.

Ovdje su tri, uključujući određene dionice koje odgovaraju računu koji ćete uopće htjeti izbjeći trošak …

Upozorenje # 1: Teška tvrtka koja prodaje robne marke

Jedan od znakova upozorenja koje tražim je neuobičajeno visoka insider prodaja. Časnici tvrtke, redatelji i veliki dioničari moraju prijaviti kupovinu i prodaju dionica Komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC), koja javno objavljuje ta izvješća.

Možda se očekuje neka insideracija, budući da menadžeri prodaju dionice iz više razloga bez obzira na zdravlje tvrtke, kao što je diversifikacija portfelja ili oslobađanje gotovine za osobnu kupnju.

Insajderi obično znaju više o izgledima svojih tvrtki nego ostali, pa kad vidim previše inženjera koji prodaju svoje dionice tvrtke, čitala sam ga kao zlokobni znak.

Tvrtka regionalnih financijskih usluga US Bancorp (NYSE: USB) je dobar primjer. Ubrzava se prodaja insidera, što može biti uvod u slabije zarade. Inženjeri još uvijek drže 2,32 milijuna dionica (ili 0,12%) dionica, no prodali su 39.339 dionica tijekom prošlog tjedna u listopadu i 55.191 dionice tjedan ranije.

Usporedite to s kolovozom i rujnom, kada su iznajmljivači prodali ukupno samo 2.140 dionica. Nedosljednost ne završava upravo to. U proteklih šest mjeseci, iznajmljivači su prodali 808.368 dionica, ali nisu kupili, iako su dionice US Bancorp trgovale s 11 puta zaradom, još uvijek ispod petogodišnjeg prosječnog omjera cijena do zarade (P / E) 13.

Znak upozorenja # 2: Isplata dividende koja uvelike nadilazi zaradu

Još jedan znak opasnosti je isplata dividende koja premašuje zaradu, koja može predvidjeti smanjenje dividende. Kada vidim veliku isplatu zarade, provjeravam novčani tijek tvrtke, budući da određene vrste tvrtki (poput komunalnih usluga, investicija u stvarnom državnom sustavu (REIT) i opskrbljenog partnerstva (MLPs) ostvaruju više novčanog tijeka nego zaradu.

Ako novčani tijek tvrtke ne pokriva svoju dividendu, možda će morati iskoristiti svoje gotovinske rezerve radi obavljanja posla. Ali nemojte se prevariti - gotovina na kraju skočiti prije ili kasnije. Jedina mogućnost nakon toga je smanjiti dividendu.

Diversified REIT Weingarten Realty Partners (NYSE: WRI) ne pokriva svoju godišnju dividendu od 1,10 USD od zarade ili novčanog tijeka sada. U prvih devet mjeseci 2011. godine Weingarten je zabilježio negativnu zaradu po dionici (EPS) od 0,35 dolara.

# - ad_banner_2- # Sredstva iz poslovanja (FFO) po dionici - što je metoda novčanog tijeka REIT - pala je 33% u usporedbi s istim razdobljem prošle godine, na 0,73 dolara. Osim toga, ovogodišnji treći kvartal FFO po dionici bio je vrlo slab u samo 0,01 dolara. Ova izvedba baca sumnju na Weingartenovu sposobnost da dostavi svoje cjelogodišnje vodstvo FFO od 1,72 dolara - 1,82 dolara po dionici.

Potrebna je zvjezdana izvedba četvrte četvrtine kako bi pokrila dividendu od 1,10 dolara, ali Weingartenova rekordna ocjena jedva da impresionira. Tvrtka je smanjila dividende 10% godišnje u posljednjih pet godina i, s godišnjim rastom prihoda za samo 1,3%, malo je vjerojatno da će uskoro biti preokret.

Upozorenje # 3: Loša pokrivenost kamatama / pretjerano opterećenje duga

Evo ogromne crvene zastave za bdjeti: Tvrtke koje se bore za planirane kamate i otplate glavnice. Ako zajmodavac nije spreman ponovno razmotriti uvjete zaduživanja, te tvrtke lako mogu završiti bankrotom.

Kolegica My Autoriteta autora David Sterman napisao je o tvrtkama koje tek prošle godine pokrivaju kamate. Ime koje nije napravilo njegov popis, ali vjerojatno treba imati operatora bolničkog lanca Tenet Healthcare Corp. (NYSE: THC) .

Prošle godine Tenet je generirala 472 milijuna dolara novčanog tijeka od operacija - jedva dovoljno da pokrije 402 milijuna dolara kamata. Tenet je tijekom prvih devet mjeseci 2011. godine donio 325 milijuna dolara novčanog toka za pokriće 275 milijuna dolara kamata, no tekući dio dugoročnog duga Tenet-a (dug koji se mora platiti u narednoj godini) udvostručio je na 129 milijuna dolara 67 milijuna dolara prošle godine.

Dodatno, Tenetova bilanca je isplaćena do granice, sa 4,1 milijarde dolara duga i samo 185 milijuna dolara gotovine. Vidjet ćete da bi čak i manji prihod za zaradu mogao staviti Tenet preko ruba. I to je čak i bez spominjanja rekorda tvrtke, što sama po sebi nije utješno. U svakom od posljednjih pet godina, na primjer, Tenet je zabilježio samo 2% u rastu prihoda i bez ikakve zarade.

Odgovor investiranja: Ponovno procijeniti dionicu svaki put kad vidim da je društvo gotovinsko smanjenje, povećanje duga ili uzastopna kvartala padu zarade. Nagli odlazak CEO-a ili CFO-a je uvijek glavna crvena zastava, kao što je ostavka revizora ili mišljenje o "neograničenom vremenu".

Ako ste vlasnik triju zaliha navedenih u ovom članku: Investitori bi trebali biti osobito zlovoljni u posjedovanju Tenet Healthcarea zbog visokorizične bilance tvrtke i trenutnih pritisaka na konkurentne cijene u zdravstvenoj industriji. Također bi trebali pomno pratiti US Bancorp kako bi pratili aktivnosti koje je Insider prodao i poduprli za drugu dividendu koju je smanjio Weingarten. Investitori bi trebali ostati daleko od ove tri dionice, a možda i od drugih koji dijele karakteristike koje sam gore navedio.

Ni Lisa Springer ni Street Authority LLC nemaju vlastite dionice tih tvrtki.