U deset godina, najprofitabilniji razvoj naftnog pijeska može biti vrlo dobro u Sjedinjenim Državama u državi Utah.

Činjenica da naftni pijesak čak postoji u Sjedinjenim Državama može doći kao iznenađenje za neke.

Ne samo da postoje, već i ove tvrtke Utah naftnih pijesaka već obećavaju ponuditi konkurentsku prednost u odnosu na kanadsku verziju.

Primjerice, jedan od primarnih izazova kanadskog naftnog pijeska jest njegovo mjesto na udaljenom sjevernom dio Alberte. Izuzetno je skupo nabaviti materijal, opremu i ljude daleko od sjevera. Isto tako, kanadski operatori moraju platiti skupe cestarine kako bi isporučili ulje do prerađivača Gulf Coast.

American Sands Energy (OTC: AMSE)

je drugačiji. Također je tvrtka za proizvodnju uljnog pijeska, ali se nalazi u blizini Sunnyside Utaha (150 milja jugoistočno od Salt Lake Cityja). Jednostavno mogu napuniti svoju proizvodnju na željeznici i otpremiti u jednu od šest rafinerija koje djeluju unutar države. Druga prednost koju američka Sands Energy i njegovi Utah vršnjci imaju nad kanadskim naftnim pijescima jest taj razvoj u Utahu biti će mnogo ekološki prihvatljiviji. Evo zašto. Utahske naslage su izuzetno suhe, što znači da razvoj nafte ne rezultira proizvodnjom vode. Time se eliminira potreba za ribnjacima. Jednostavno rečeno, plijesni ribnjaci koriste se kao spremnik za ostatno ulje koje je preostalo nakon prerade uljnih pijesaka.

Ljepljenje su ribnjaci prilično komplikacija za kanadski naftni pijesak. Oni su skupi za održavanje i opasni za okoliš i divljinu. Zbog toga što ih depoziti u Utahu ne zahtijevaju, oni su više ekološki prihvatljivi i troškovi rukovanja vodom se smanjuju.

Nadalje, AMSE procjenjuje da bi njihovi troškovi energije mogli biti čak 60% niži od kanadskih operacija nafte jer one ne zahtijevaju skupi kapaciteti za stvaranje pare.

Niže troškove poslovanja, smanjeni troškovi prijevoza i veći ekološki prihvatljivost su neke značajne prednosti. No, to nije sve.

Prema izvješću treće strane, AMSE kontrolira procijenjeni resurs od oko 150 milijuna barela nadoknadivog bitumena.

U ožujku 2014. AMSE je podnijela zahtjev za odobrenje za rad s Odjelom Utah nafte, plina i rudarstva. Početna proizvodnja s mjesta Sunnyside planirana je na 5.000 barela dnevno. No, na kraju, AMSE planira proizvoditi do 50.000 barela dnevno iz postojeće baze resursa.

Osim postojećih 150 milijuna barela resursa, American Sands Energy ima potencijal za pristup još 950 milijuna barela na susjednim parcelama zemljište. To je neki značajan potencijal rasta. Ovo je vrsta poluge za naftu u zemlji koja me zanima. American Sands Energy je mala tvrtka, ali ima unutarnji trag na razvoju gotovo milijardu barela nafte.

Početni plan AMSE-a je razvoj 5.000 barela dnevno u rudarskoj operaciji. Očekuje se kako će ukupni kapitalni trošak za to biti 75 milijuna dolara, što znači da je vrlo atraktivna 15.000 dolara po tekućoj barelu. Na taj $ 80 WTI (trenutna cijena je blizu 100 dolara) American Sands Energy vjeruje da može generirati 40 milijuna dolara EBITDA-e. Ako je pretpostavljeno da se sve serije D preferencijalne dionice pretvaraju u zajedničku, ima oko 50 milijuna dionica koje su nepodmirene (bez neto duga) što predstavlja vrijednost poduzeća za AMSE na manje od 25 milijuna dolara. To bi značilo da se AMSE trguje približno jednom projiciranom EBITDA (na 80 dolara WTI) za 5.000 barela dnevno proizvodnje. Na 100 dolara plus cijene nafte projicirane su za EBITDA, tvrtka će se trgovati za manje od jednog vremena.

Mislim da bi danas bolji mjerni podatak za procjenu vrijednosti bio usporediti količinu ulja American Sands Energy koja sjedi u odnosu na cijenu koju druge bačve naftnog pijeska resursa su prodane u u nerazvijenom stanju. U osnovi će nam dati sliku onoga što ovo ulje vrijedi kao što je trenutačno.

Ponovno, pretpostavljajući da se serije A Preferred dionica pretvore u zajedničko, AMSE ima vrijednost poduzeća od otprilike 30 milijuna dolara. S 150 milijuna barela identificiranog resursa nafte pijeska, to znači da AMSE trgovanje iznosi 30 milijuna dolara / 150 milijuna dolara = 0,20 USD po barelu.

Dijagram dolje usporedio je procjenu AMSE s akvizicijama resursa uljnog pijeska koji je stigao do faze odobravanja (poput AMSE ima). U vrijeme kada je grafikon bio pripremljen, AMSE je trgovanje na 0,40 dolara po barelu i već je cijenjeno pod normom.

Danas tvrtka trguje na pola od 0,40 dolara po barelu, a procjenjuje se na oko trećine vrednovanja prosjeka "dopuštajući" naftne pijeske transakcije resursa koje su se dogodile posljednjih godina na oko 0,60 dolara po barelu. [

] Moglo bi se tvrditi da bi AMSE-ove bačve trebale biti cijenjene s obzirom na to da Utah Oil Sands ima nekoliko prednosti u odnosu na kanadsko ulje pijesak. Najvažnija prednost u svrhu vrednovanja jest da se očekuje da će Utah Sands imati sniženu cijenu od 45 dolara po barelu što je polovica onoga što treba novi projekt nafte.

Ako AMSE-ova tehnika proizvodnje radi kako se očekuje, njezino ulje u tlo bi trebalo brzo revalorizirati na barem 0,60 dolara po barelu na kojoj se pojavljuju transakcije kanadskog pijeska.

Međutim, imajte na umu da American Sands Energy još mora proizvoditi bilo koje ulje pa sve to moramo temeljiti naše projekcije na riječ upravitelj za nastavak. Drugo, bit će potrebno financiranje između sada i prve proizvodnje, stoga je teško modelirati buduće novčane tijekove ne znajući količinu razrjeđivanja.

Očekuje se da će u narednim mjesecima American Sands Energy dobiti punu suglasnost države Utah da započnu komercijalni razvoj. Kad se približavamo datumu "go live", vidjeli smo da se dionice AMSE-a počinju strmiti prema gore dok tržište predviđa veliki događaj.

Vrlo velik katalizator bit će tržište s nekim komercijalnim razinama proizvodnje od tvrtke jer u tom trenutku to proizlazi iz priče do stvarnosti.

Akcije koje treba poduzeti

-> Kupi nekoliko dionica AMSE-a kako biste ga mogli paziti. Ako se prva proizvodnja dokazuje kao profitabilna kao što je tvrtka reklamirala tada možete preuzeti veću poziciju u ovoj tvrtki i još uvijek vjerojatno biti daleko ispred ostalih tržišta.

Rizici razmotriti:

Iako je ova tvrtka veliki potencijal, to je još uvijek veći rizik mikro-kapu. Držite veličinu položaja malo dok ne vidimo što potpuni komercijalni razvoj može učiniti.