Borba protiv kreditne krize, Kina otvara vrata za reforme privatnih banaka

Kineska vlada nedavno je pokazala kako će značajno liberalizirati svoj bankarski sustav. Što bi to moglo značiti američkim potrošačima?

Dugo mikromaniran od strane Pekinskih družina i uspio u interesu drugih vladinih društava i omiljenim povezanim poduzećima, kineski bankarski sustav dugo je govorio o financiranju velikih vladinih projekata i vrlo malo posudio privatnom sektoru. Pored toga, centralizirani bankarski sustav u Kini povijesno je bio dječji plakat za problem kćerkinog kapitalizma: zemlja je 80^th od 176 zemalja na indeksu percepcije korupcije Transparency Internationala. (SAD je # 19, što znači da se smatra da je mnogo manje korumpiran, a Danska je # 1. Afganistan, Sjeverna Koreja i Somalija sve su vezane za # 174. Hong Kong, slučajno, stope iznad Sjedinjenih Država na # 14).

No, ovaj tjedan, kineska vlada pale su naznake da će uskoro biti pravno stvoriti privatne institucije za kreditiranje - to jest, zajmodavce ne pod kontrolom Pekinga - kako bi se osigurala neka likvidnost poduzetničkoj klasi koja se krije ispod opterećene kreditne krize koja prijeti zapriječavanju rasta.

Iako se vlada još nije obvezala na određeni plan ili raspored, ovo bi trebalo doći kao dobrodošla vijest kako za kineski narod tako i za globalna tržišta kapitala. Ako Kina prihvati ovaj prilično zapadnjački pristup bankarstvu, obećava da će osloboditi puno kineske energije na produktivne i profitabilne načine. Također će vjerojatno pomoći kineskoj situaciji nezaposlenosti - koja je uvijek osjetljiva zbog ogromne "plutajuće populacije" od 221 milijuna privremeni gradski stanovnici koji su dolazili sa sela i granice da žive i rade u gradovima, ali nemaju prebivalište.

pozadina

Kinesko gospodarstvo - zamoran div tijekom 2000-ih i recesijom na Zapadu, šalje nekoliko mješovitih signala tijekom posljednjih nekoliko godina - uglavnom zbog deflacije nekih visoko spekulativnih urbanističkih tržišta nekretnina na mjestima poput Šangaja. Ali proljeće izgleda dobro: Industrijska proizvodnja krajem travnja porasla je s 8,9 na 9,3 posto, zahvaljujući povećanoj proizvodnji energije. Teške industrije povećale su i industrijsku proizvodnju za 9,6% u travnju. Kineski rast izvoza i dalje se ubrzao. Kineska prodaja u maloprodaji također je nastavila sport dvoznamenkasti rast kroz proljeće.

S druge strane, kineske su vlasti bile zabrinute zbog smanjenja stope rasta: rast BDP-a pao je na 7,7 posto u prvom tromjesečju 2013., u usporedbi s 7,9 posto u prethodnom tromjesečju.

Sada bi američki čitatelji trebali uzimati ove brojeve s zrnom ili dvije soli. Zapadni čitatelj bi trebao shvatiti da dok će 4 posto ekonomske ekspanzije u SAD-u biti vrlo moćna godina zaista - i upućivat će na vrstu ekonomskog pregrijavanja koja bi vodila predsjedatelja Bernanke i Federalnog odbora guvernera da počnu planirati kamatne stope i ograničiti novčane mase, kako bi izbjegli gospodarski rast.

Međutim, u Kini bi čak i stopa rasta od 6 posto bila razočaravajuća. Dok su obalna područja Kine predstavljala suvremeno lice na Zapad, većina kineske ekonomije nastavlja radikalnu transformaciju. Kineske mase, ukratko, otkrile su kako se osjećaj srednje klase osjeća - i oni im se sviđaju. Oni to vole. Žele više od toga. Generacija Kineza napustila je farmu, preselila se u gradove i pobjegla od siromaštva koje su pretrpjele siromaštvo njihovih predaka. Sve su više prihvaćali način života koji uključuje mobitele, televiziju u boji, internet (još cenzuriran), pa čak i klima uređaj.

Kretanje na liberalizaciji je dio karijere ravnatelja Narodne banke Kine - središnje banke za kontinentalnu Kinu - Zhou Xiaochuan, koji je odavno zagovarao reforme.

Kineska demografija također blagoslivlja zemlju s znatnim repnim vjetrom: Kina trenutačno ima ogroman broj ljudi koji ulaze u svoje godine vrhunske produktivnosti i bit će u toj sretnoj situaciji neko vrijeme. Povijesni kineski stopa štednje također daje kineskim planerima neku prostodušnost u oblikovanju monetarne politike. Kineske vlasti žele da njihovi ljudi spremaju malo manje, i troše više, potičući lokalne industrije. Ipak, Kina se odupire pozivu na još jedan krug monetarnog ublažavanja, preferirajući meko slijetanje na mogućnost ponovnog inflacije na kraju bolnih mjehurića poput onih koje smo vidjeli pojaviti u urbanoj kineskoj nekretnini.

Anatomija kreditne krize

Evo što se događa: Banke u gotovo svim zemljama rutinski posuđuju jedna drugu kako bi ispunile svoje kratkoročne zahtjeve za likvidnošću. Ako veliki kupac u maloj banci izvrši veliku isplatu ili treba veliki kredit, manja će banka kupiti zajam oko sebe, a banka koja ima višak gotovine obično je sretna posuditi novac preko noći ili za kratka razdoblja vrijeme, za razumno plaćanje kamata. Naravno, mnogo se toga događa vrlo brzo, i uglavnom se temelji na vjeri i povjerenju ostalim bankama u sustavu. Velika većina vremena, bowery je u mogućnosti isplatiti međubankovni zajam bez problema.

Međutim, došlo je do nekih izvješća kineskih banaka koje su sporo vratile ove međubankovne zajmove - što narušava povjerenje u cjelokupni sustav i otežava zaduživanje svih ostalih banaka u sustavu. Kako efekti drugog reda zauzimaju manje privatne poduzetnike koji izravnije ne mogu pristupiti tržištima kapitala, nastaje kreditna kriza.

pogled

Poznavanje reformi pozitivan je razvoj bilo kojim mjerama. Ipak, još nisu službeni: Vlada se drži na objavljivanju detaljnog plana sve dok se komunistička stranka ne sastaje ove jeseni. Ali ako prođu kroz plan, rastuća privatna kreditna industrija u Kini potencijalno može ići dug put prema širenju kineske srednje klase. To bi također moglo potencijalno olakšati stvaranje intenzivnije konkurencije za američke proizvođače - uravnoteženo većim bazenom srednje klase kineskih potrošača koji su i tržište američkog izvoza.

Konačno, kineska vlada također je rekla da banke nacije prekidaju skrivenu naknadu - što pokazuje da su ljudi isti posvuda.

Pročitajte više od Investmentmatomea:

• Hedge fond Favoriti: 10 najpopularnijih malih kapa dionice
• Amerikanci ne spremaju dovoljno novca za povlačenje
• Najbolji online brokeri za burzovno trgovanje