5 Pitanja koja morate odgovoriti prije kupnje u IPO

Ako ste ljubitelj inicijalne javne ponude (IPO), sretni dani su opet ovdje.

Prošlo je više od desetljeća otkako su ulagači bili uhvaćeni u ludim danima tehnološkog buma koji su dionice preletjeli na nevjerojatne visine.

Neki od najvećih dobitaka su (i izgubili) up dionica IPOs. Ta je cijela era završila prilično loše, ali za pregršt osobito pametnih investitora, stvarna bogatstva su napravljena prije nego što je bum popeo.

Ulagači koji su najbolji u navigacijskim IPO-ima znaju jedno sigurno - nisu sve ponude su popuste. Evo pet stvari koje je uspješan investitor morao razmotriti prije ulaska u novu javnu tvrtku:

1. Je li tvrtka podizanje dovoljno novca?

Mnoge tvrtke prikupljaju novac u IPO-u s planovima da se vrate i prikupljaju više novca za godinu ili dvije (poznate kao sekundarna ponuda). Problem je u tome što investitori počinju prodavati dionice trenutak kada začepljuju sekundarnu ponudu.

To je zato što, ako je potražnja niska za nove dionice stvorene u sekundarnoj ponudi, bankari će morati smanjiti cijenu kako bi se povećali kamatni troškovi. I snižavanje cijene za sekundarnu ponudu automatski će smanjiti cijenu dionica koje se već trguju.

Na primjer, proizvođač baterija A123 Systems (Nasdaq: AONE) bio je prisiljen vratiti se za više sredstava dva puta - manje od 18 mjeseci nakon što je skinula IPO. I svaki put kad je podignuta ideja o sekundarnoj ponudi, njezine su dionice ozbiljno premlaćivale. Oni investitori koji su rano ušli tijekom IPO-a A123 vjerojatno su bili na dan kad su se ikada povezali s tvrtkom.

2. Ima li društvo prevelik dug?

Glavna točka IPO-a je prikupiti dovoljno sredstava za čišćenje bilance i rast poslovanja. No, neke ponude se obavljaju jednostavno zato što su investitori tvrtke usisali sav novac iz poslovanja i napunili ga dugom u nadi da će ga zamijeniti novim ulagačima.

Na primjer, Hertz Global Holdings (NYSE: HTZ) javno je podnijelo svoje potpore privatnim dioničarima (PE) krajem 2006. godine nakon što su ga napunili duga sa 12 milijardi dolara. Dionice Hertza konačno su pale od 25 do 3 dolara, budući da su se investitori bojao da će opterećenje duga ugušiti tvrtku. Dionice Hertza oporavile su se nakon što se ekonomija vratila u život, ali upravo takve vrste IPO-a bi bile u stvarnoj nevolji ako se gospodarstvo ponovo okrenulo prema jugu. Je li to "me-previše" posao?

Na tržištu IPO, uspjeh stvara uspjeh. Ako vodeći igrač u industriji povuče popularni IPO, svi njegovi suparnici će se sjesti i zabilježiti. Dakle, kad bankari dolaze s ponudom za sastavljanje IPO-a, čini se da je to pravi potez.

Problem je kada jednom hrpa tvrtki u istoj industriji sve podiže mnogo novaca, oni počnu snažno trošiti novih proizvoda, oglašavanja, akvizicija i bilo što drugo što će im dati povrat na njihovu IPO prihod. Prije nego što to znate, cijela industrija je iskrivljena jer potrošnja raste previsoka i dobit se počinje opadati. Svaki put kad istovremeno ugledate mnoštvo tvrtki, vjerojatno biste trebali razmišljati o isplati.

Kao primjer, nekoliko tvrtki za nekretnine, kao što su

Excel Realty Trust (NYSE: EXL) , nedavno je podigao IPO novac s naglaskom na kupnju trgovačkih centara. No, sa svim tim tvrtkama koje se bave istim svojstvima, konkurencija koju su stvorili među sobom značila je da će vjerojatno platiti više od imovine koju bi mogli dobiti. I to nije dobro za investitore. 4. Je li IPO odgođen nekoliko puta?

Pitajte svog brokera o povijesti IPO-a. Ponekad ćete otkriti da je to drugi ili treći pokušaj javnog oglašavanja tvrtke. I to je nevolja. Ponovljeni pokušaji da se javnost javljaju znači da ulagači nisu bili prilično zainteresirani prvi ili drugi put. Ako su ti prethodni investitori pogledali na moguće dogovore i prolazili, to je vjerojatan znak da tvrtka ima neke nepoželjne aspekte.

5. Ima li menadžer dobar uspjeh?

Kada pogledam IPO, volim pratiti povijest menadžmenta. Imaju li dobre rezultate s prethodnim tvrtkama? Točnije, zaradili su novac za investitore u prošlosti? Kvalitetne tvrtke nastojat će zaposliti pametne, iskusne menadžere godinu ili dvije prije nego što tvrtka dođe u javnost.

. Isto tako, ako menadžment ne posjeduje mnogo rezultata osim pokretanja tog posla, možda će biti na glavi. Postoje brojni primjeri ljudi koji su izvanredni, ali ne i vrlo dobri poslovni menadžeri; vođenje javne tvrtke zauzima sasvim drugačiji skup vještina od pokretanja tvrtke.

Odgovor investiranja

: IPO vam može donijeti mnogo novca - ako nađete pravu mjeru. Ja zapravo volim čekati ove poslove s nadom da ću naći neke dragulje nakon (gotovo) neizbježan post-IPO pad cijena. Bez obzira na to, teško je zanemariti IPO tržište sada kada se kreće za godinu zastavica. S pravim istraživanjem, dobro provedeno ulaganje u čvrstu IPO može napraviti za vrlo dobru godinu, doista. [Saznajte više u značajki InvestingAnswers: Kako profitirati kada vaša omiljena tvrtka ode u javnost]