Pregled tržišta 2014 .: Što znamo?

Lon Jeffries

Saznajte više o Lon na našoj web stranici Pitajte savjetnika

Ako plaćate dovoljno pažnje medijima, na kraju ćete saznati da se naglasak stavlja na predviđanja stručnjaka, ali se vrlo malo razmatra koliko su točne projekcije. Kada je 2014 započela, bilo je nekih prilično široko prihvaćenih očekivanja vezanih za investicijsko okruženje. Uzmimo minutu da pregledamo ta očekivanja i analiziramo koliko su se točnosti pokazali.

Jedno od najpoželjnijih univerzalno prihvaćenih uvjerenja u 2014. bilo je to što su kamatne stope bile na rubu rasta, a time bi i povlačenje obveznica pala. (Naravno, ovo je očekivanje već pet godina, ali to je rasprava za kasnije vrijeme.) Investitori su ispitivali hoće li smanjiti ili eliminirati obveznicu svog portfelja sve dok se ne pojavi povećanje stope.

Tako smo doživjeli porast kamatnih stopa koje smo očekivali? Na 1/2/14, prinos na 10-godišnjoj blagajni trezora iznosio je 3%. Od 6/26/14, prinos na istu bilješku iznosio je 2,533%. Tako je - kamatne stope su zapravo smanjene tijekom posljednjih šest mjeseci. Jesu li oni koji su zalijepili sa svojim investicijskim strategijama i zadržali svoje pozicije obveznica doživjeli su pad vrijednosti portfelja? Evo kako su varijacije različitih obveznica izvršile do danas (od 6/26/14):

• Američke državne obveznice (IEF): 5,01%
• SAD savjeti (TIP): 5,52%
• Korporativne obveznice (LQD): 5,79%
• Međunarodne obveznice (IGOV): 4,95%
• Obveznice u nastajanju na tržištu (LEMB): 6,43%

Kako o dionicama portfelja? U siječnju su predviđanja za zalihe bile na cijeloj karti - neki su predvidjeli kompletnu korekciju (gubitak od više od -20%), neki su predvidjeli da ćemo se zadržati u 2013. godini, a većina je predvidjela nešto negdje između njih. Međutim, bilo je mnogo čimbenika koji su bili čest uzrok zabrinutosti.

Najveće prihvaćanje straha među investitorima kapitala bilo je ukidanje kvantitativnog Qasing programa (Federal Reserve) programa QA. Ulagači su zabrinuti da će Fed početi smanjivati ​​iznos zajmova koje će država kupiti od poslovnih banaka svaki mjesec, što bi smanjilo dostupnost kapitala u gospodarstvu. Povremeno, manje novca u sustavu dovodi do manje ulaganja u nove tvrtke, manje inovacija i manje radnih mjesta.

Tako je i smanjenje Fedovog kvantitativnog ublažavanja legitimnog straha? Zapravo, ta je mogućnost ostvarena. U prosincu Fed je kupio 85 milijardi dolara mjesečno financijske imovine od poslovnih banaka i drugih privatnih institucija. Fed je smanjio taj mjesečni iznos tijekom svakog sastanka koji je održao ove godine, a taj je iznos sada smanjen na 35 milijardi dolara mjesečno. Međutim, ključno pitanje je kakav je utjecaj imao na burzi. Evo kako je široka košarica dionica učinila iz godine u godinu (od 6/26/14):

• Velike kapske dionice (IVV): 6,90%
• Srednji dionički kapital (IJH): 6,44%
• Mali burzovni fondovi (IJR): 2,13%
• Inozemna dionica (IEFA): 3,87%
• Emerging Markets (IEMG): 4,58%
• Nekretnine (IYR): 15,49%
• Robe (DJP): 8,82%
• Zlato (GLD): 9,14%

Zadnji široko rasprostranjeni stav na početku godine bio je da je 2014. vjerojatno bila godina volatilnija od bilo čega što smo doživjeli u 2012. ili 2013. godini. Bilo je puno glasa o procjenama, a odnosi PE-a su previsoki, zabrinutost za rat u Ukrajini, konsenzus da će Kina doživjeti drastičan pad uvoza i izvoza, te opći osjećaj da je tržište bilo potrebno zbog značajnog (ako ne i zdravog) povlačenja.

Tako je 2014 bila divlja vožnja? S & P 500 pao je za 5,51% od 1/22/14 - 2/03/14, a za 3,89% od 4/2/14 - 4/11/14. To su jedini padovi više od 2% koji je S & P 500 doživio cijelu godinu! Osim toga, od 6/26/14, S & P 500 sada je otišao 48 uzastopnih dana trgovanja bez povećanja ili nižega kretanja veće od 1%, najdužeg protežu od 1995! Prema povijesnim standardima, 2014. smatra se vrlo glatkom vožnjom.

Najznačajnija lekcija inherentna ovim brojevima jest da su tržišna očekivanja bitno beskorisna. Već početkom godine, velika većina stručnjaka predvidjela je povećanje kamatnih stopa, pad vrijednosti obveznica i povećanje volatilnosti. Nažalost, stručnjaci koji izrađuju projekcije rijetko se drže njihovim nepravilnim prognozama i smiju nastaviti živjeti pokazujući da nemaju veće znanje od prosječnog investitora.

Naravno, to ne znači da kamatne stope nikada neće porasti, da vrijednosti obveznica nikada neće pasti i da se tržište neće vratiti na roller coaster je to. Zapravo, sve te stvari sigurno će se dogoditi. Nažalost, svatko tko tvrdi da zna neizvjestan dio ove jednadžbe - kada - vjerojatno više ne zna više od tebe ili mene. Iz tog razloga, najvažniji put ka financijskom uspjehu je da se pridržavate raznovrsne investicijske strategije koja se podudara s detaljnim financijskim planom.