Podređeni pojam i primjer

Što je to:

Podređeni znači "ispod redova". U financijskim sredstvima, pojam se obično odnosi na potraživanja koja vjerovnik ima na imovinu tvrtke u odnosu na druge vjerovnike.

Kako funkcionira (primjer):

Kada je nešto podređeno, ona se nalazi ispod zahtjeva drugih investitora. Suprotno od podređenog je "stariji".

Podređeni zahtjev za imovinu tvrtke plaća se samo nakon što su plaćenih potraživanja starijih osoba. Na primjer, pretpostavimo da je tvrtka XYZ imala 100 milijuna dolara imovine, no podnijela je bankrotu 7 i likvidira. Pretpostavimo i da Društvo XYZ ima 125 milijuna dolara ukupnog duga u sljedećim kategorijama: 95 milijuna dolara glavni dug serije A, 10 milijuna dolara podređenog duga serije B i 20 milijuna dolara dugova dobavljačima (zvanih opći povjerioci).

Serija B vjerovnici podređeni su vjerovnicima serije A. Dakle, od tvrtke XYZ je 100 milijuna dolara u imovini, serije A vjerovnicima sada posjeduju 95 milijuna dolara od njih. To ostavlja samo 5 milijuna dolara za ostale obveznice Serija B. Iako to ne vraća sve od 10 milijuna dolara koje im duguje, to je bolje od ništa, a dobavljači (koji su dužni 20 milijuna dolara) će dobiti u ovoj situaciji.

Općenito, najviša razina dug poduzeće ima svoj "osigurani" dug. Osigurani dug je osiguran nekom posebnom imovinom - obično zemljom, opremom ili gotovinom - koja se mora izdvojiti tako da se osigurani obveznici plaćaju bez obzira što (slično kući koja je kolateralna za hipoteku).

Nakon viših osiguranih obveznika, drugi zajmodavci imaju manje i manje potraživanja od imovine. Obveznice (koje su neosigurane - što znači da nema zaloga) podređeni su osiguranom dugu. Generalni vjerovnici i podređeni zadužnici nalaze se na dnu totem pola vjerovnika kao najsporniji od svih vjerovnika. Dioničari su podređeni svim vjerovnicima, zbog čega gotovo uvijek ne primaju ništa u slučaju likvidacije. Zašto je to:

Što je

podređeni vjerovnik, to je slabiji zahtjev za imovine tvrtke. Što je to slabije, to je veći rizik da će vjerovnik ostati bez ništa ako je dužnik zadane. Zbog toga što je podređenija sigurnost, to su veći zahtjevi za povratnim ulagačima. To je razlog zašto dioničari uvijek trebaju visoku stopu povrata od obveznika. Razlika u povratu između višeg duga tvrtke i njenog podređenog duga ne može biti velika ako je zajmoprimac izuzetno kreditno sposoban. Ali za manje kreditno sposobne zajmoprimce, širenje može biti značajno. Ako vjerovnik ili obveznik ima povjerenje u sposobnost tvrtke da vrati, viši prinosi povezani s podređenim vrijednosnim papirima mogu predstavljati iznimne prilike.