Principijelno STRIPS Definicija i primjer

Što je to:

Samo STRIPS su sintetičke obveznice nulte kupone koje se temelje na glavna komponenta trezorskih vrijednosnih papira

Kako funkcionira (primjer):

STRIPS označava odvojeno trgovanje registriranim kamatama i glavnim vrijednosnim papirima. To su vrijednosni papiri koji predstavljaju zasebne kamate i glavne komponente trezorskih vrijednosnica. Riznica SAD-a stvorila je STRIPS program u veljači 1985.

Iako se STRIPS smatra instrumentima trezora, oni zapravo nisu trezorski vrijednosni papiri. To su sintetičke obveznice nulte kupone. Nula kuponska obveznica je korporativna obveznica koja ne vrši periodične plaćanja kamata, već se prodaje po dubokom popustu od nominalne vrijednosti. Kupac obveznice dobiva stopu povrata postupnim uvažavanjem vrijednosnice koja je otkupljena po nominalnoj vrijednosti na određeni rok dospijeća.

U osnovi, STRIPS nastaje kada financijska institucija kupuje T-Note ili T- Bond, a zatim svaka isplata kamata i glavnice pretvori u posebnu sigurnost (tj. "Uklanja" kamate i glavnice). Ti se novi vrijednosni papiri prodaju kao obveznice s nulom kuponom s rokovima dospijeća koji odgovaraju trenu svakog pojedinačnog plaćanja kamata.

Na primjer, uzmite u obzir sedam godina izdanja trezora. Bilješka se sastoji od 14 plaćanja kamata i jedne glavnice dospijeća. Financijska institucija mogla bi preuzeti ovu sigurnost i stvoriti 15 STRIPS: jedan STRIP za svaki interes za svaku od 14 kamate i jedan STRIP za glavnicu otplate glavnice. Svaki STRIPS ima svoj CUSIP broj i prodaje se uz duboki popust; vrijednosne papire zatim povećavaju vrijednost svake godine sve dok ne dostignu svoje lice vrijednosti. Na primjer, financijska institucija može prodati STRIPS koji predstavlja jednu od sedam godišnjih kamata u iznosu od 500 dolara za investitora za 200 dolara. Nakon što se približi plaćanje kamate, povećava se vrijednost odgovarajućih STRIPS-a, što u konačnici iznosi 500 dolara.

Državna riznica SAD-a ne izdaje vrijednosne papire nula-kupona s dospijećem većim od 26 tjedana, tako da STRIPS ispunjava prazninu. Investitori ne mogu kupiti izravno STRIPS izravno iz američke trezora; već ih financijske institucije stvaraju i prodaju. (Američka riznica čini program STRIPS izvedivom, međutim, čineći fizičku mehaniku uklanjanja kamata i otplata glavnice.)

Zašto je to važno:

Institucionalni ulagači čine većinu tržišta za STRIPS, ali pojedinačni investitori mogu lako kupiti i trgovati STRIPS tako što ćete kontaktirati brokera / trgovca. Mnogi investitori drže STRIPS putem investicijskih fondova. Glavni jedini STRIPS može biti izvrsna investicija za investitore koji su posebno oprezni od rizika ili trebaju posebna plaćanja na određene buduće datume. Oni su također dobri za porezne odgođene račune kao što su IRA. No, postoje razni faktori koje investitor treba razmotriti prije ulaganja.

Prvo, iako samo STRIPS-ovi koji imaju glavnicu imaju mali rizik poziva ili zatezne rizike, oni nose rizik od kamatnih stopa, što znači da kada se povećavaju kamatne stope, pada i obrnuto. Srećom, u razdobljima rastućih kamatnih stopa, cijene samo STRIPS-a imaju tendenciju da padnu manje od ostalih obveznica. Dakle, sa svojim praktično zajamčenim otplatom, STRIPS-ovi glavni ulagači čine izvrsne obrambene igra na neizvjesnoj tržnici.

Drugo, inflacija zauzima veći zalog od prinosa samo STRIPS-a koji se vraća nego od rizičnijih, ali veći prinos vrijednosnica s fiksnim prihodima. Dakle, promjene u očekivanjima inflacije ili stupanj neizvjesnosti o inflaciji mogu stvarno utjecati na cijene jedinične cijene.