Arbitraža Definicija i primjer

Što je:

Arbitrage je proces iskorištavanja razlika u cijeni imovine istodobno kupnjom i prodajom. U tom procesu arbitrageur džepovi bez rizika povratak. Na primjer, ako dionica XYZ-a trguje na 5,00 dolara po dionici na New York Stock Exchangeu (NYSE) i ekvivalentu 5,05 dolara na Londonskoj burzi (LSE), arbitraža će kupiti dionicu za 5 dolara na NYSE i prodati ga na LSE za 5,05 dolara - uvećati razliku od 0,05 dolara po dionici.

Teoretski, cijene na obje razmjene trebaju biti jednake u svakom trenutku, ali se prilike pojavljuju kada nisu. U teoriji, arbitraža je bez rizika jer trgovci jednostavno kupuju i prodaju istu količinu iste imovine u isto vrijeme. Iz tog razloga, arbitraža se često naziva "bez rizika".

Arbitrageurs također pokušavaju iskoristiti razlike u cijenama nastale spajanjima. U nekim slučajevima kupuju dionice tvrtki koje su ciljevi ponude za kupnju, nadajući se da će džeparac razlikovati između cijene trgovanja i eventualne gotovinske isplate nastale uslijed spajanja. Iako se takav tip strategije naziva "arbitražom", to je pomalo pogrešan naziv jer uvijek postoji rizik da se spajanje zapravo ne dogodi. Budući da nije bez rizika, arbitraža spajanja nije "arbitraža" u svom najstarijem smislu.

Zašto su važni: Samo veliki institucionalni investitori i hedge fondovi mogu iskoristiti mogućnosti arbitraže. Budući da su u stanju trgovati velikim blokovima dionica, mogu zaraditi milijune u dobitima arbitraže čak i ako je razlika između dviju sigurnosnih cijena mala (i obično je samo peni). Nasuprot tome, pojedinačni ulagači obično ne imaju velike sume novca potrebne za iskorištavanje mogućnosti arbitraže, a naknade za trgovanje bi mogle dobiti bilo koju dobit koju je pojedinačna arbitraža nastojala osigurati. Institucionalni ulagači ne opterećuju ta ograničenja.

Naravno, mali investitori i njih iskorištavaju mnogo manje mogućnosti arbitraže svaki dan. Na primjer, ako ste ikad kupili artikl s cijenom po povoljnim cijenama u prodaji u garaži ili na buvljim tržištima, a zatim prodali tu stavku za višu cijenu na eBayu, onda ste iskoristili od oblika arbitraže.

Glavni kreator arbitražne prilike bio je nedostatak komunikacije u stvarnom vremenu o cijenama na drugim tržištima, ali moderna tehnologija je smanjila broj mogućnosti arbitraže vani. Relativno malo mogućnosti za arbitražu koje su postojale su nedostižne i ne traju dugo - kad ljudi shvate da je sigurnost jeftinija na jednom tržištu nego drugo, njihov interes za iskorištavanje prilika će povećati cijenu "jeftine" sigurnosti i smanjiti cijenu "skupe" sigurnosti sve dok više ne postoji razlika u cijeni. Na taj način, arbitraža čini dobar posao osiguranja ravnoteže na tržištima.