Vrijednost vs. rast: 2 objašnjeni su stilovi ulaganja

Ulaganje se često kategorizira u dva osnovna stila: vrijednost i rast. Vrijednosni ulagači traže dionice za koje vjeruju da su podcijenjene od strane tržišta, a investitori koji rastom traže dionice koje daju bolje povrate od prosjeka.

Često se rast i vrijednost međusobno naginju kao opcija ili opcija. Bilo bi kao da ste ušli u (zasigurno dosadnu) sladolednu trgovinu koja je ponudila dva okusa - čokoladu i vaniliju - i pretpostavljala je da možete odabrati samo jedan. No, poput sladoleda, portfelji imaju mjesta za više okusa, a zajedno vrijednost i rast ulaganja mogu se međusobno nadopunjavati.

Prije nego što skupite fond rasta ili vrijednosti, ovdje je ono što trebate znati.

Vrijednost i rast na poslu

Strategije utemeljene na vrijednosti i rastu su među mnogim alatima za alociranje sredstava koje možete koristiti prilikom odlučivanja o tome kako ulagati u dionice. Neki ljudi stvaraju vlastite kriterije za odabir dionica na temelju rasta ili vrijednosti. Drugi omogućuju stručnjacima da rade i ulažu u investicijske fondove ili fondove kojima se trguje razmjenom (ETF) koji se pridržavaju tih stilova.

Ako imate 401 (k) ili pojedinačni račun za umirovljenje (IRA), vjerojatno imate mogućnost ulaganja u sredstva za rast i vrijednost - tako da je jedno vjerojatno mjesto na koje ćete naići na te strategije.

»Saznajte više o različitim vrstama zaliha

Vrijednost ulaganja 101

Vrijednost investitora je na lovu za skrivene dragulje na tržištu: dionice s niskim cijenama, ali obećavajuće izglede. Razlozi zbog kojih bi te dionice mogle biti podcijenjene mogu se jako razlikovati, uključujući kratkoročni događaj poput krize odnosa s javnošću ili dugoročnijeg fenomena poput depresivnih uvjeta unutar industrije.

Takvi ulagači kupuju dionice za koje vjeruju da su podcijenjene, bilo u određenoj industriji ili na širem tržištu, klađenje o cijeni koja će se oporaviti nakon što drugi ulove. Općenito govoreći, ove dionice imaju niske omjere cijene i zarade (mjerni podatak za vrednovanje tvrtke) i visok prinos dividende (omjer koji tvrtka isplaćuje dividendama u odnosu na cijenu dionica). Rizik? Cijena ne može cijeniti što se očekivalo.

Benjamin Graham poznat je kao otac ulaganja vrijednosti, a njegova je knjiga "The Intelligent Investor: The Definitive Book on Value Investing" iz 1949. godine i danas popularna. Jedan od Grahamovih učenika je najpoznatiji suvremeni investitor: Warren Buffett.

Rast ulaganja 101

Za usporedbu, rast investitori često potjeru na tržištu highfliers. Vjerojatno ste vidjeli izjavu o odricanju od financijskih tvrtki da prošla izvedba nije indikativna za buduće rezultate. Pa, taj stil ulaganja naizgled je u suprotnosti s tom idejom.

U suštini se udvostručava: investitori ulažu dionice koje već pokazuju rast prosječnog boljitka (zarada, prihod ili neki drugi mjerni podatak) i dalje će to učiniti, čineći ga atraktivnim za ulaganja. Te tvrtke obično vode u svojim industrijama; njihove dionice imaju iznadprosječne omjere cijene i zarade i mogu platiti nižu (ili ne) dividendu. Ali kupnjom po već visokoj cijeni, rizik je da nešto nepredviđeno može uzrokovati pada cijene dionica.

Taj otac Thomas Rowe Price Jr. razvio je svoju filozofiju tridesetih godina prošlog stoljeća, a kasnije je osnovao tvrtku za upravljanje imovinom koja još uvijek nosi njegovo ime: T. Rowe Price.

Kako se rast i vrijednost preklapaju?

Svaka škola posvećena je sljedbenicima, ali postoji mnogo preklapanja. Ovisno o kriterijima odabira, vidjet ćete zalihe koje su uključene u sredstva za vrijednost i rast. Što daje?

Djelomice, mnogo je zabavno o razlikama koja nije postavljena u kamenu. Na primjer, zaliha može tijekom svojeg vijeka trajati od vrijednosti do rasta, ili obrnuto, kaže Brian Jacobsen, glavni strateg portfelja u Wells Fargo Funds Managementu. Osim toga, investitori u svakom kampu imaju isti cilj (buy low i prodaju visoko); oni to samo idu na različite načine.

"Vrijednost investitora usmjerava svoju pažnju na vrednovanje stalnog poslovanja tvrtke, a investitor rasta ima tendenciju da izgleda više na rastu mogućnosti tvrtki koje ulažu", kaže Jacobsen. "Važno je zapamtiti da nije zaliha samo vrijedna ili čisto rasta."

Ni jedna ni odluka

Burza ide kroz cikluse različitih duljina koje favoriziraju rast ili strategije vrijednosti. Dionice iz indeksa Russell 1000 Growth nadmašile su rezultate indeksa Russell 1000 Value tijekom tekućeg tržišta bikova koji je započeo 2009. godine, ali to nije slučaj iz godine u godinu. Vrijednost je nadmašila rast u 2016. godini.

Što je investitor? Istovremeno ulagati u obje strategije, savjetuje John Augustine, glavni investicijski časnik u Huntington banci. Zajedno, oni dodaju raznolikost na glavnu stranu portfelja, nudeći potencijal za vraćanje kada bilo koji stil podržava. Dijeljenje od 50-50 također pomaže investitorima da izbjegavaju iskušenja u potrazi za trendovima - i to je važno jer je dosljednost ključ za ulaganje 401 (k)."

Ulaganje u fondove za rast i vrijednost dodaje slojevitu složenost strategiji ulaganja, zbog čega Augustine preporučuje kao sekundarni korak - nakon diverzifikacije svih vrsta imovine (dionica i obveznica) i klasa unutar (veličine ili regije, na primjer).

Budući da tržište ide u ciklusima vrijednosti i rasta, ove strategije mogu zahtijevati više pazljivjeg pogleda, pogotovo ako se vaš 401 (k) ne automatski ispravlja. Kada promjene tržišta pomaknu vaše izdvajanja, ravnoteža ga vraća na vaš izvorni cilj tako da nećete nenamjerno previše ulagati ili nedovoljno ulagati u bilo koju imovinu. (Evo više na rebalansiranju vašeg 401 (k).)

Augustin preporučuje rebalansu investitora barem dva puta godišnje - dobar podsjetnik: "kada se satovi mijenjaju" - ili kada se izdvajanja dosegnu za 5% ili više.

Uobičajene zablude

Pored mita da investitori moraju biti rasta ili vrijednost purista, Jacobsen kaže da mnogi ljudi ne shvaćaju da se ti stilovi u konačnici smanjuju na industrijsku raspravu. Oko trećine zaliha "čistog rasta" u podskupu Standard & Poor's 500 indeksa nalazi se u tehnološkoj industriji. Financijska zaliha imaju sličnu težinu u indeksu "čiste vrijednosti".

Konačno, nemojte se previše uhvatiti u ideji da su ove razlike make-or-break učinkovita diverzifikacija više. Mnogi ulagači koji kompariraju portfelj zalihama zalutaju na nenamjeran rast i vrijednost, kaže Augustin.

"Pronaći će neke stvari koje su nepoželjne, a neke koje su u prilog - to je rast i vrijednost", kaže on. "Ključ za vrijednost je kada kupite. Ključ za rast je kada prodajete."

Anna-Louise Jackson je pisac osoblja u Investmentmatomeu, web stranici za osobne financije. E-adresa: [email protected]. Twitter: @ aljax7.