Takedown Definition & Example

Što je:

takedown je cijena koju pokrovitelj plaća za novi problem.

Kako funkcionira (primjer):

Kada tvrtka odluči da želi izdati dionice, obveznice ili druge vrijednosne papire kojima se javno trguje, angažira osiguravatelja da upravlja što je dug i ponekad kompliciran proces. proces ponuditelja, osiguravatelj i izdavatelj prvo određuju vrstu ponude potrebama izdavatelja. Pretpostavimo da tvrtka XYZ želi prodati dionice putem inicijalne javne ponude (IPO). Nakon određivanja strukture ponude, osiguravatelj obično okuplja ono što se naziva sindikatom kako bi se pomoglo u upravljanju detaljima (i riziku) osobito velike ponude. Sindikat je grupa drugih investicijskih banaka i brokerskih društava koja se obvezuju prodati određeni postotak ponude (to se zove zajamčena ponuda jer su se poduzetnici složili platiti izdavatelja za 100% dionica, čak i ako ne mogu prodati ih sve.)

Nakon što se sindikat skupi, izdavatelj šalje DIP obrasce S-1, koji se također naziva prospektom i objavljuje sve materijalne informacije o izdavatelju. Prospekt u ruci, osiguravatelj zatim postavlja na prodaju vrijednosnica. Budući da u to vrijeme možda ne postoji tvrtka koja nudi cijenu, kupci obično pretplate određeni broj dionica. Ovaj postupak dozvoljava osiguravatelju da procjeni potražnju za ponudom.

Nakon što se izdavatelj i potpisnik sporazuma dogovore o načinu kupnje vrijednosnih papira, a DIP je učinio izjavu o registraciji učinkovita, poduzetnik poziva pretplatnike da potvrde svoje narudžbe. Ako je potražnja osobito visoka, poduzetnik i izdavatelj mogu povećati cijenu i potvrditi to sa svim pretplatnicima.

Nakon što je osiguravatelj siguran da će prodati sve dionice ponude, zatvara ponudu. Tada kupuje sve dionice tvrtke (ako je ponuda zajamčena ponuda). Ova se nabavna cijena naziva ukidanje.

Potpisnici tada prodaju dionice pretplatnicima po cijeni ponude.

Zašto je to važno:

Cijena otpuštanja slična je veleprodajnoj cijeni. Važno je napomenuti da premda osiguravatelj utječe na početnu tržišnu cijenu vrijednosnih papira, kada pretplatnici počnu prodavati, snage slobodnog tržišta ponude i potražnje diktiraju cijenu.

Poduzetnici podmazuju skids za dovođenje vrijednosnih papira na tržište. Na primjer, ako dionice tvrtke XYZ imaju cijenu javnog natječaja od 10 USD po dionici, XYZ Company može primiti samo 9 USD po dionici ako je uklanjanje 9 USD po dionici. Širenje od $ 1 nadoknađuje osiguravatelja i sindikat za tri stvari: pregovaranje i upravljanje ponudom; uz pretpostavku da postoji rizik od kupnje vrijednosnica ako nitko drugi ne želi; i upravljanje prodajom dionica. Stvaranje tržišta u vrijednosnim papirima također stvara prihode od provizija za osiguravatelje.

Kao što smo ranije spomenuli, osiguravatelji uzimaju znatan rizik. Ne samo da moraju savjetovati klijenta o velikim i malim pitanjima tijekom cijelog procesa, nego oslobađaju izdavatelja rizika od pokušaja prodaje svih dionica po cijeni ponude. Underwriters često olakšavaju taj rizik formiranjem sindikata čiji članovi dijele dio dionica u zamjenu za dio naknade.

Poduzetnici naporno rade na određivanju "prave" cijene ponude, ali ponekad "napuštaju novac na stolu." Na primjer, ako XYZ tvrtka cijene IPO od 10 milijuna dionica na 10 dolara po dionici, ali dionice trgovine na 30 dolara dva dana nakon IPO-a, poduzetnik je vjerojatno podcjenjivao zahtjev za izdavanje. Kao rezultat toga, tvrtka XYZ dobila je 150 milijuna dolara (manje naknade za osiguranje) kad bi moglo doći do 300 milijuna dolara.