Zero Cost Collar Definicija & Primjer
CFA Level 3 (2020): Derivatives - Zero Cost Collar
Sadržaj:
Što je to:
A nula cijena ovratnik
Kako funkcionira (primjer):
A nula troškovnik ovratnik strategija će kombinirati kupnju opcije stavljanja na tržište (tj. sposobnost prodaje opcije po sniženoj štrajknoj cijeni) i prodaja pozivne opcije (tj. mogućnost kupnje opcije), iako na nižoj osnovnoj cijeni). Budući da se opcije stavljanja i poziva temelje na istom imovinskom elementu, nulte cijene ovratnik stavlja na strop ili kapu na prodaju opcije poziva ako cijena padne i nadoknađuje cijenu opcije stavljanja.
Na primjer, ako investitor kupuje derivat koji se temelji na naročito nestabilnom kratkoročnom robu, kao što je spot cijena nafte nafte, opcijska premija ostvarena prodajom opcije ponude po nižoj stopi štrajka (poda) osigurat će sredstva za kupnju pozivne opcije po višoj stopi štrajka (ograničena cijena). Zbog odnosa između štrajkske cijene i premija opcije (što je niža cijena štrajka, veća premija i obratno), zarada od prodaje opcije stavke financirat će pozivnu opciju, ali neće dati značajan uspjeh,
Jednom kada prodajna cijena na tržištu premašuje kapu opcije poziva (tj. Cijenu štrajka), nula cijena ovratnik učinkovito plaća za sebe. U tom će trenutku putna opcija biti bezvrijedna i više neće biti potrebna. Alternativno, ako prodajna cijena na tržištu padne ispod propuštene opcije (tj. Štrajkske cijene), s nulte cijene ovratnikom, investitor neće moći sudjelovati na padu.
Zašto je to važno:
Stvaranjem živice protiv čak umjerenih ljuljačke u određenoj robi, ovratnik s nulom cijenom učinkovito ograničava zaradu i downside rizik.
