Micro-Cap dionice: najbolja investicijska klasa za bikove

Kako će se gospodarstvo dogoditi sljedećih nekoliko godina? Hoće li rast biti anemic ili ćemo napokon vidjeti dugo očekivani ekonomski oporavak? Ako ste optimist, morate posjedovati dionice s mikroskopom.

Mala poduzeća imaju tendenciju da nadmašuju svoje veće vršnjake kad god gospodarstvo vrati u život. Naravno, oni imaju veći rizik, ali ako znate pravila igre, možete izbjeći većinu potencijalnih zamki.

Što je mikrokapica?

Ne postoji stroga definicija onoga što definira mikro- kapa. No, općenito govoreći, mikrokap je tvrtka vrijedna između 100 milijuna i 300 milijuna dolara s dionicama koje se obrti manje od 50.000 dionica dnevno. Na tim niskim razinama glasnoće, doista je izvan radarskog sustava Wall Street. Ako je dionica član Russell 2000 indeksa, klasificira se kao mala kapa i prevelika da se uklapa u definiciju mikro-kapa.

Iako su male kapice, srednje kapice i velike kape imaju mnogo zajedničkog, mikrokapsulama treba pristupiti na istinski jedinstven način. Licitacija za ponudu može biti prilično velika, pa ako tražite brzu trgovinu, možda ćete završiti s kupnjom i prodajom niske cijene. A ove tvrtke su obično nezrele, što znači da veliku četvrtinu može pratiti lousy kvartal. Dakle, to nisu dionice za trgovanje, oni su za ulaganje.

Uz sve to rizik, zašto gnjaviti? Pa, povijest je pokazala da mala poduzeća zaliha imaju tendenciju da nadigrati veće dionice tvrtke kada izađemo iz gospodarske krize. To je zato što ulagači skloni ograničiti njihovo izlaganje samo velikim i čvršćim tvrtkama kada gospodarstvo padne, što dovodi do oštrog lošeg učinka za male kape i mikrokapice.

Russell 2000 je koristan mjerač za osjećaj prema malim i mikro- dionice. Kako je gospodarstvo povuklo recesiju 1990., taj je indeks pala -21%. No, kako je recesija završila, ona je porasla, porasla je + 44% u 1991. godini, a drugo + 17% u 1992. i 1993. godini. Indeks je gotovo udvostručen u samo tri godine. Da bi koristili tržišne klišeje, tržište je napravilo "bijeg prema kvaliteti" kada su stvari izgledale loše, a investitori "se preselili na krivulju rizika" kada se stvari popravljaju.

Zašto investitori izbjegavaju male dionice kada gospodarstvo usporava? Zato što te manje tvrtke imaju manje pristupa kreditima od svojih velikih vršnjaka. Stoga bilo kakva novčana kriza mogla bi dovesti do bankrota ili visoke razine razrjeđivanja ako bi morali koristiti nove dionice kako bi ostali na površini. Zato je najbolje usredotočiti se na mikro-kape koji imaju najmanje nekoliko godina u gotovini parkiranih na svojoj bilanci. (Koliko možete izračunati zbrajanjem novčanog tijeka - ako je negativno - za prethodne tri godine i provjerite je li veći od gotovinskih razina). Micro-caps također slabe u gospodarskim usporavanjem, jer su one izravno povezane s američkim gospodarstvom, dok veće tvrtke još uvijek mogu pronaći prilike za rast na robusnim međunarodnim tržištima poput Kine i Brazila.

Već smo primijetili da se morate usredotočiti na mikro-cap dionica za nekoliko kvartala ili čak godina, kao i bilo koje kratkoročno ulaganje mogao biti pogođen prorezima na nemirno tržište. Također morate prilagoditi kako kupiti i prodati mikro-kapu. Ako želite kupiti 1.000 dionica IBM (NYSE: IBM) , ne morate brinuti hoćete li premjestiti cijenu dionica (nećete to). No, sličan nalog za dionice s mikrokartom mogao bi povećati cijenu jer su dionice pronađene da bi dovršile vašu narudžbu. Možda ćete moći samo popuniti 100 dionica po navedenoj cijeni. Sljedeće 900 dionica može se napuniti sve većim cijenama. (I razgovor vrijedi za narudžbe za prodaju).

Zato je najbolje postaviti ograničenu narudžbu kod vašeg brokera, navodeći maksimalnu cijenu koju ste spremni platiti. Brojač može potrajati nekoliko dana da popuni cijelu narudžbu, ali bar ćete biti zaštićeni od dobivanja loših cijena. Alternativno, možete pričekati dan kada zaliha koju gledate vidite puno opsega trgovanja. Što je veći volumen, to je širi raspon između ponude i cijene, a vjerojatnije je da će se narudžba popuniti po željenoj cijeni.

Nemojte pogriješiti, ulaganje u mikrokaplete ne zahtijeva samo strpljenje već i puno domaćih zadaća. Morate u potpunosti razumjeti strategiju tvrtke, financijski položaj i praćenje uspjeha. Doći do vruće mikro-kapa ideja je samo početak procesa. Vratite se i slušajte prethodne konferencijske pozive tvrtke. Je li menadžer dosegao dosljedan ton? Se priča i dalje mijenja? Očekuje se pukotine na putu, no upravljanje treba pružiti jasan plan puta kako će nadmašiti one bumps. Kao kardinalno pravilo, kad god se promijeni priča tvrtke, trebali biste potražiti izlaz iz te zalihe.

Ako nemate vremena da se usredotočite na određene tvrtke, razmislite o investicijskim fondovima koji se usredotočuju na mikro-kape. Royce Funds nudi nekoliko sredstava koja se usredotočuju na mikrokapice, a impresioniran sam svojim analitičarima s kojima sam se godinama susreo. U proteklih pet godina, Fond Wasatch Micro Cap Value (Nasdaq: WAMVX) porastao je za 47% dok je S & P 500 porastao samo za +4%.

Mikrokupnjevi nikada ne bi smjeli sadržavati više od 10% ili 20% ukupnog portfelja. Ako je vaša ulaganja u mikro-kapu oštro cijenjena u vrijednosti, to može predstavljati veliki postotak vašeg ukupnog portfelja. To je obično znak da olakšate svoju poziciju i vratite se na razumnu veličinu.

Najvažnije, strpljenje je vrlina. Mnogi mikrokapsusi mogu se posrnuti bez ikakvog razumijevanja već nekoliko godina, a mogu se u vrlo kratkom vremenu usredotočiti na ogromne dobitke. Tijekom godina odustao sam od određenih ulaganja u mikrokapsu koje su se osjećale kao mrtvi novac. Kad sam ih nekoliko godina kasnije provjerio, cijene dionica bile su daleko veće. Ništa ne može biti frustrirajuće od onoga koji je dobio. "