Imunizirajte vašu obveznicu na rizik kamatnih stopa

Mathew Dahlberg

Saznajte više o Mathewu na našoj web stranici Pitajte savjetnika

Nedavna odluka Savezne rezerve da ostavlja svoju referentnu kamatnu stopu nepromijenjenim podsjetnik je da je predviđanje kretanja kamatnih stopa poznato teško - slično predviđanju vraća na burzama.

Doista, prije 2008., tko je mogao predvidjeti da će američka noćna stopa biti tako blizu nula za tako dugo vremena? Tko je točno predvidio da će japanska "realna" (tj. Stopa prilagodba inflacije) međubankovna stopa biti negativna tijekom proteklih 20 godina? A tko je mogao predvidjeti da bi središnje banke u nekim europskim zemljama zapravo imale negativan navedene kamatne stope?

Dakle, što bi trebali raditi umirovljenici i uskoro umirovljenici o svojim portfeljima s fiksnim prihodima? Kao što znate, povećanje kamatnih stopa smanjuje vrijednosti obveznica. Iako to možda neće biti problem za investitore koji planiraju držati svoje obveznice do dospijeća, oni od nas koji posjeduju obveznice (koji drže obveznice različitih dospijeća) moraju biti sigurni da se zaštitimo u slučaju porasta kamatnih stopa.

Da bismo to učinili, posuđujemo rješenje naših prijatelja u areni javnog zdravstva: Budite mudri, imunizirati! Naravno, ne govorimo o sprječavanju bolesti. Umjesto toga, mi govorimo o vrlo važnoj strategiji za investitore s teškim koncentracijama obveznica - imuniziranje njihovih obveznica portfolios.

Kod upravljanja portfeljem imunizacija se odnosi na zaštitu portfelja fiksnog dohotka od kamatnog rizika. Investitor - ili savjetnik investitora ili upravitelj portfelja - prilagođava prosječno trajanje portfelja prema očekivanom vremenskom razdoblju ulaganja. (Za manje iskusne investitore, važno je to shvatiti s obveznicama, trajanje nije isto kao i zrelost, iako su oba mjerena godinama. Zrelost vam jednostavno govori kada će doći do obveznice; trajanje je složeniji koncept koji odražava osjetljivost na kamatne stope.)

Drugim riječima, ako 55-godišnji investitor procjenjuje da želi otići u mirovinu u osam godina, prosječno trajanje njezinog portfelja obveznica trebalo bi biti osam godina. To znači da se investitor može zaključati s trenutnim prevladavajućim prinosom za kreditni i maturity profil portfelja, a budući da se trajanje podudara s investicijskim horizontom, promjene kamatnih stopa neće utjecati na udjele. S ovom strategijom, investitori ne moraju brinuti da bi povećanje kamatnih stopa uzrokovalo više gubitaka u glavnici nego što bi se moglo nadoknaditi ponovna ulaganja kamata na kamate.

Kao što možete vidjeti, imunizacija portfelja uzima u obzir koncepte srednjeg ulaganja kao što su trajanje i rizik ponovnog ulaganja. Međutim, relativno je lako učiniti investitoru da biste dobili informacije o trajanju svojih obveznica. Većina financijskih web stranica ili alata za izvješćivanje o fondovima čine dostupne podatke.

Bilo da želite to pokušati sami ili uz pomoć savjetnika, na kraju, najvažnije je da se stariji investitori sjetite da portfelj obveznica može izgubiti vrijednost za vrijeme porasta kamatnih stopa. Stoga provjerite je li vaš portfelj obveznica "imuniziran" koliko god je to moguće, pogotovo ako ste blizu umirovljenja. Zanemarivanje da to može lako napraviti bilo koji portfelj obveznica izuzetno bolestan, trebao bi se povećati kamatne stope značajno. I to vam neće ostaviti da se osjećate previše vrućim.

Ovaj članak također se pojavljuje na Nasdaqu.

Slika putem iStock.

Možda biste željeli i sljedeće:

Will Robo-Advisors Sink financijskih savjetnika?

Kako spriječiti poduzimanje svojih ulaganja

Dionice su jake? Izbjegavajte ovu čestu pogrešku

5 stvari koje treba znati prije vježbanja opcija dionica