Going Public Definition & Example

Što je to:

Going public odnosi se na prvo izdavanje dionica tvrtke na otvorenom tržištu.

Kako funkcionira (Primjer):

Postupak javna javnost često počinje kada mlada tvrtka treba dodatni kapital za rast poslovanja. Da bi stekli pristup tom kapitalu, tvrtka će ponekad odlučiti prodati vlasnički udjel - ili dionice dionica - izvan investitora.

Potpisnik

Da bi prodao svoje dionice javnosti, tvrtka prvo mora zadržati usluge investicijskog bankara kako bi potpisala problem. Uloga osiguravatelja je prikupljanje kapitala za izdavatelja. Poduzetnik to ostvaruje kupnjom dionica iz izdavatelja u unaprijed određenoj cijeni, a zatim ih preprodaju javnosti za profit.

U većini slučajeva, jedna investicijsko-bankarska tvrtka preuzima vodeću ulogu u postavljanju novog IPO-a. Ova vodeća tvrtka, nazvana "underwriter", često formira veću grupu investicijskih bankara, nazvanih sindikatom osiguranja, da sudjeluju u prodaji. Ovaj sindikat zauzvrat okuplja još veću grupu brokera kako bi pomogao u raspodjeli novog izdanja.

Registracija

Zakon o vrijednosnim papirima iz 1933. uređuje nova izdanja korporativnih vrijednosnih papira koje se prodaju javnosti. Ovaj zakon zahtijeva da društvo podnese registracijsku izjavu i preliminarni prospekt s Komisijom za vrijednosne papire (SEC). Svrha je osigurati da investitori budu u potpunosti obaviješteni o ponudi i izdavateljici.

Izdavatelj mora podnijeti izjavu o registraciji prije javljanja. Objavljuje sve materijalne informacije o tvrtki DIP-u. Dio izjave o registraciji je prospekt, koji mora biti dostavljen svim kupcima novog izdanja. Prospekt sadrži mnogo istih informacija uključenih u izjavu o registraciji, ali bez svih manjih detalja i prateće dokumentacije.

Nakon izdavanja izjave o registraciji s SEC-om na pregled, počinje razdoblje hlađenja. Tijekom tog 20-dnevnog razdoblja, brokeri vrijednosnih papira mogu raspraviti novo izdanje s klijentima, ali jedini podaci o ponudi koji se mogu distribuirati predstavljaju preliminarni prospekt.

Preliminarni prospekt

Preliminarni prospekt izjavljuje da izjava o registraciji je podnesen DIP, ali još nije učinkovit. Ovaj dokument sadrži iste podatke koji će se naći u završnom prospektu, s iznimkom cijene ponude, provizije, širenja rizika, popusta na prodavače i ostalih povezanih financijskih informacija. Preliminarni prospekt je također poznat kao crvena haringa jer je legenda na naslovnici tiskana crvenom tintom.

Znakovi interesa

Znak interesa je izjava investitora da bi oni mogli biti zainteresirani za kupnju dionica IPO-a od osiguravatelja nakon što je sigurnost izlazila iz registracije. Ove izjave, međutim, nisu pravno obvezujuće jer je prodaja zabranjena tek nakon što registracija stupi na snagu.

Konačni prospekt

Kada izjava o registraciji stupi na snagu, izdavačka tvrtka izmijeni preliminarni prospekt kako bi dodala važne informacije kao što su: cijena ponude i širenje jamstva. Kada se konačni prospekt oslobodi, brokeri mogu preuzeti narudžbe za kupnju od onih klijenata koji su pokazali interes tijekom razdoblja rashlađivanja. Kopija konačnog prospekta mora prethoditi ili prati sve potvrde o prodaji.

SEC Review

Komisija za vrijednosne papire (SEC) pregledava svaki prospekt kako bi osigurala da sadrži sve potrebne materijalne činjenice, ali ne jamči točnost objavljivanja. Agencija ne odobrava problem, već ga jednostavno briše za distribuciju. DIP ne može spriječiti IPO na temelju kvalitete ponude, ali može zahtijevati od izdavatelja da objavi sve materijalne činjenice o ponudi i tvrtki.

Zašto je to važno:

Javljanje je odličan način za mnoge tvrtke za prikupljanje kapitala. Iako bankovni zajam može biti opcija, zahtijeva mjesečna plaćanja glavnice i kamate koje tvrtke, osobito rastuće, one koje ne posjeduju novčana sredstva, ne smiju razmotriti mudro korištenje novca. Javnost rješava taj problem na neki način, jer dioničari ne zahtijevaju mjesečna gotovinska plaćanja - ili bilo kakva plaćanja, u tom slučaju, osim ako se tvrtka ne proda.

Međutim, javnost dolazi s ogromnim skupom odgovornosti, uključujući fiducijarne dužnosti, posebna pravila o upravljanju i niz zahtjeva za objavljivanjem koji mogu biti dugotrajni i skupe. Javnost također znači prilagodbu analitičkoj pokrivenosti, medijskoj pokrivenosti i pritisku na rješavanje kratkoročnih i dugoročnih trendova u cijeni dionica.