Sredstva iz operacija (FFO) Definicija i primjer
Камни в желчном пузыре, симптомы, лечение. Удален желчный - последствия операции, и что делать.
Sadržaj:
Što je to:
Sredstva iz operacija (FFO) gotov novac generiran od strane investicijskog fonda za nekretnine (REIT). Važno je napomenuti da FFO nije ista kao Cash from Operations, što je ključna komponenta izjave o novčanom tijeku indirektnog metoda.
Kako funkcionira (Primjer):
Formula za FFO je:
Sredstva iz poslovanja = Neto dobit + Amortizacija + Amortizacija - Dobit od prodaje nekretnina
Pretpostavimo da je društvo XYZ REIT koji posjeduje više nekretnina. Prošle godine, račun dobiti i gubitka tvrtke XYZ izgledao je ovako:
Korištenjem gornje formule možemo izračunati FFO tvrtke XYZ kako slijedi:
$ 2,500,000 + $ 2,000,000 - $ 200,000 = $ 4,300,000
REITs i slična povjerenja obično otkrivaju FFO u (i u mnogim slučajevima u naslovima njihovih priopćenja za tisak) i oni su dužni pokazati svoje proračune.
Zašto je to:
Općenito, prilagodbe koje FFO čini u neto prihodu su namijenjene nadoknaditi računovodstvene metode koje mogu narušiti pravi učinak povjerenja ulaganja u nekretnine. To se posebno odnosi na amortizaciju. Općenito prihvaćena računovodstvena načela (GAAP) zahtijevaju da REITs s vremenom skrati svoje investicijske nekretnine. Međutim, mnoga svojstva REIT-a zapravo cijene s vremenom, pa zbog toga potreban trošak amortizacije čini da neto dohodak izgleda umjetno nizak. FFO također prilagođava dobitke (ili gubitke) od prodaje nekretnina jer se ne ponavljaju i stoga ne pridonose trenutnom kapacitetu plaćanja REIT-a (REIT-ovi obvezni platiti 90% njihova oporezivog dohotka u dividendama). Neki analitičari nastavljaju korak dalje i izračunavaju prilagođeni fondovi iz operacija (AFFO), koji prilagođavaju FFO za povećanje najamnine i određene kapitalne izdatke.
Mnogi analitičari radije ispitaju FFO umjesto neto dobiti pri mjerenju financijske uspješnosti REIT-a. Slično zaradi po dionici (EPS), FFO po dionici je pažljivo proučavani mjerni podatak koji se često koristi kao barometar za procjenu profitabilnosti REIT-a po jedinici vlasničkog udjela. U međuvremenu, interpretacija cijena / FFO višekratnici može generirati uvide vrednovanja slične onima koje generiraju višekratnici P / E. Kao takav, FFO je ključni pokretač cijena dionica.
Iako je FFO široko prihvaćena kao najpopularnija metoda kvantificiranja profitabilnosti tvrtke za nekretnine, važno je zapamtiti da FFO često može biti podložan manipulaciji, računovodstvenim promjenama i prepričavanja. Ipak, FFO ostaje industrijski standard u određivanju profitabilnosti investicijskog povjerenja dioničarima.
