Definicije i primjeri obveznica>

Što je to:

Obveznice su obveznice koje nisu osigurane određenim imovinom ili kolateralom. Umjesto toga, oni su potpomognuti punom vjerom i kreditom izdavatelja, a obveznici imaju opće pravo na imovinu koja nije obećana drugim dugovima.

Kako funkcionira (Primjer):

Razmotrimo obveznicu vrijednu 100 milijuna dolara izdavanje tvrtke XYZ. Ako je tvrtka XYZ spremna založiti 100 milijuna dolara svoje imovine vlasnicima obveznica (to jest, neka obveznici daju pravo na određenu imovinu koja bi mogla iskoristiti u slučaju propusta), dajući im malo dodatnog jamstva da će se platiti

Međutim, ako je Društvo XYZ izuzetno kreditno sposobno (recimo da ima značajan novčani tijek i nikada nije zadovoljavalo bilo koji drugi dug), tada bi naknade za 100 milijuna dolara imovine (zove opterećenje imovine) možda neće biti nužne za privlačenje ulagača. Umjesto toga, tvrtka XYZ mogla bi izdavati obveznice. Nositelji XYZ dospijeća tvrtke imat će pravo na imovinu koja nije založena drugim obveznicima. Dakle, ako je društvo XYZ imalo 300 milijuna američkih dolara, a 100 milijuna dolara založeno je u prethodnom izdanju obveznica, tada bi nositelji obveznica mogli položiti pravo na ostale 200 milijuna američkih dolara imovine u interesa zadane.

# - ad_banner - Velik dio korporativnog duga je u obliku obveznica, ali vlada i vladini subjekti također izdaju obveznice (Treasury vrijednosni papiri su jedan od primjera). Poput ostalih obveznica, investitori mogu kupiti doznake putem brokera. Brokerske obveze obično se izdaju u vrijednosnicama od 1000 ili 10.000 USD s različitim rokovima dospijeća.

Obveznice često dolaze s nekoliko ključnih odredbi namijenjenih zaštiti obveznika. Prvo, veličina izdavanja obveznica obično je ograničena na iznos početnog izdanja kako bi izdavatelj zadržao prekoračenje tvrtke i razrjeđivanje moći postojećih obveznika. Drugo, "negativna zalagana klauzula" zadržava izdavatelje od založenja imovine za još jednu sigurnost, ako bi to moglo ugroziti mogućnost otplate na tekuće dbi. Treće, niz saveza često zahtijeva izdavatelja da održava određene financijske pokazatelje ili da radi unutar određenih financijskih granica koje umanjuju vjerojatnost neispunjavanja obveza (klauzule su uobičajene u izdavanju obveznica). Četvrto, mnoge obveznice zahtijevaju od izdavatelja da plati kamate vlasnicima obveznica prije no što može izvršiti isplatu dividende.

Zašto je važno:

Važno je napomenuti da, iako obveznice nisu osigurane od strane specifični dio imovine ili kolaterala, oni imaju općeniti zahtjev o imovini i zaradi izdavatelja. Stoga, ako izdavatelj treba likvidirati, vlasnici obveznica obveznica imaju potraživanje za svu imovinu koja nije posebno obećana osigurati drugi dug. Ako nema založene imovine ili bez osiguranog duga, tada zadužnice imaju prvo polaganje prava na sve imovine društva - zajedno sa svim ostalim općim vjerovnicima.

Tvrtke koje su izuzetno kreditne često nemaju razloga založiti određenu imovinu kako bi prodali izdavanje obveznica jer će i dalje plaćati relativno niske kamatne stope. (To je razlog zašto obveznice izdane kreditno sposobnim izdavateljima ponekad mogu prodati više od obveznica izdanih od manje vrijednosnih papira). Ponekad izdavatelji također žele ostaviti imovinu neopterećenom kako bi omogućili buduće financiranje.

Međutim, iznimne kreditna sposobnost nije razlog zašto neke tvrtke izdaju obveznice. Ako je tvrtka već založila svu svoju imovinu drugim vjerovnicima i još uvijek ima potrebu za kapitalom, možda nema drugog izbora nego pokušati prodati doznake. U tim slučajevima, zadužnice su rizičnije i najčešće se nalaze ispod svih osiguranih duga koje je tvrtka već izdala. Brokerske obveznice u ovom slučaju obično nude veće kupone za privlačenje ulagača.

Podređene obveznice su specifična vrsta zadužnica koja se nalazi iza dužničkog duga, redovnih zadužnica, a ponekad i nakon određenih općih vjerovnika. Oni su niski na popisu dugova koji trebaju biti plaćeni, pa njihovi izdavatelji moraju ponuditi veće kamate, pa čak i mogućnost pretvorbe u dionice u nekim slučajevima.