Trošak kapitala - puni objašnjenje i primjer |

Što je to:

Trošak kapitala odnosi se na traženu stopu povrata dioničara ulaganje. To je stopa povrata koja bi se mogla ostvariti stavljanjem istog novca u drugu investiciju s jednakim rizikom.

Kako funkcionira (Primjer):

Trošak kapitala je stopa Općenito, postoje dva načina za određivanje troška kapitala.

Prvi je model rasta dividende:

Trošak kapitala = (sljedeća godina Godišnja dividenda / trenutna dionica) + Stopa rasta dividende

Drugi je model kapitaliziranja imovine (CAPM):

r

a _{= r} f _{+ B (} m _-r f ₎ gdje:

r

f _{= stopa povrata na rizik bez vrijednosnica} r

m _{= ukupna očekivana stopa povrata trţišta} Pretpostavimo sljedeće za tvrtku

B _a XYZ:

Dividenda sljedeće godine: $ 1

Trenutna cijena: $ 10

Stopa rasta dividende: 3%

r

f _{: 3%}

: 1,0 _r m

: 12% _{Korištenjem modela rasta dividende možemo izračunati da je trošak kapitala tvrtke XYZ ($ 1 / $ 10) + 3% = 13%} Pomoću CAPM-a možemo izračunati tu tvrtku XYZ-ov trošak kapitala je 3% + 1,0 * (12% - 3%) = 12%

Zašto je to važno:

Trošak glavnice ključna je komponenta procjene vrijednosti dionica. Budući da investitor očekuje da će njegovo ili njeno kapitalno ulaganje rasti po barem trošku kapitala, trošak kapitala može se upotrijebiti kao diskontna stopa kojom se izračunava fer vrijednost ulaganja.

Obje metode izračuna troška kapitala imaju prednosti i

Model rasta dividende je jednostavan i jasan, no ne odnosi se na tvrtke koje ne plaćaju dividendu i pretpostavlja da dividende rastu konstantnom stopom tijekom vremena. Model povećanja dividende također je prilično osjetljiv na promjene stope rasta dividende i ne izričito uzima u obzir rizik ulaganja. CAPM je koristan jer izričito računa za rizik ulaganja i može ga primijeniti bilo koja tvrtka, bez obzira na to veličine dividende ili stope rasta dividende. Međutim, komponente CAPM-a su procjene, i obično dovode do manje konkretnog odgovora nego što to čini model rasta dividende. Metoda CAPM također se implicitno oslanja na prošlost kako bi se predvidjela budućnost.

Ako želite pročitati detaljnije informacije o tome kako izračunati i iskoristiti trošak glavnice, pogledajte sljedeće definicije:

Capital Asset

Alpha

Beta

Stopa bez rizika

Model popusta na dividendu

Model Gordon Growth