Alibaba i najveći svjetski IPO - trebate li ulagati u inozemne tvrtke?

Roadshows Alibaba Group Holdinga imali su dobro pozicionirani investitori koji su ovog tjedna uljepšali konferencijske dvorane u New Yorku i Bostonu kako bi saznali više o tvrtki koja bi mogla prekidati rekord za iznos koji je prikupljen u inicijalnoj javnoj ponudi.

Ali mnogi maloprodajni američki ulagači traže od Ali-tko?

Ako ovo prvi put čujete o Hangzhou, tvrtki iz Kine, niste sami. Alibaba - e-commerce div koji prodaje više stvari od Amazon i eBay u kombinaciji - mogao bi podići preko 24 milijarde dolara u IPO-u, ali trgovci dobivaju mnogo manje upita od američkih investitora nego za Facebookov IPO u 2012., iako je Alibabaova New York Stock Exchange ponuda će gotovo sigurno patiti 16 milijardi dolara koje je Facebook podigao prije dvije godine.

"Mislim da je interes manje u Alibi nego Facebooku zbog prepoznavanja robne marke", rekao je analitičar Henry Guo iz JG Capitala za Investmentmatome. "Većina prihoda je doista domaće (u Kini). Alibaba radi neku prekograničnu e-trgovinu, ali još uvijek u SAD-u i Europi relativno je nepoznata."

Nedostatak američkog interesa do sada je klasičan primjer "pristranosti u domovini", što se odnosi na preferencije ulagača da kupuju dionice iz tvrtki koje su čuli u svojoj domovini, a ne da kupuju dionice tvrtki u inozemstvu. Takve predrasude nemaju nikakav ekonomski smisao - osobito u ovom dobu bez ulaganja bez granica - i za američke investitore, što bi moglo značiti da gube na najvećim svjetskim popisima dionica.

Ako ste mislili da je Facebook bila najveća javna ponuda, razmislite ponovo: društveno umrežavanje behemota nije ni ispalo pet najboljih. Azijska ponuda dominira popisom:

Najvećih 10 najvećih svjetskih IPO-a

1. Poljoprivredna banka Kine, Šangajska burza (2010) - 22,1 milijarde dolara

2. Industrijska i komercijalna banka Kine, Hong Kong Stock Exchange (2006) - 22 milijarde dolara

3. AIA Group, Hong Kong Stock Exchange (2010) - 20,4 milijarde dolara

4. Visa, New York Stock Exchange (2008) - 19,7 milijardi dolara

5. General Motors, New York Stock Exchange (2010) - 18,1 milijarde dolara

6. Enel, Talijanska burza (1999) - 17,3 milijarde dolara

7. Facebook, Nasdaq (2012) - 16 milijardi dolara

7. NTT Mobile, Tokijska burza (1998) - 16 milijardi dolara

9. Nippon telegraf i telefon, Tokyo Stock Exchange (1987) - 15,3 milijarde dolara

10. Bank of China, Hong Kong Stock Exchange (2006) - 13,7 milijardi dolara

Izvor: Bloomberg

Analitičari kažu kako bi pristranost u raspoloživim dionicama mogla naštetiti jednoj od temeljnih načela ulaganja: diversifikaciju vašeg portfelja. Anketa iz 2012. tvrtke Franklin Templeton pokazala je da 39% američkih investitora ima svu svoju imovinu u SAD-u, ali 65% svjetskih ulaganja nalazi se izvan Amerike. Posljednjih godina bilo je mnogo indeksnih sredstava i fondova kojima se trguje razmjenom, ili ETF-a, koji se fokusiraju na strane valute, obveznice i dionice. Nekretnine investicijskih fondova također dopuštaju američkim investitorima da žanju dobitke iz udaljenih imovinskih boom bez trnovitog pitanja zapravo vlasništvo za kupnju nekretnina u inozemstvu.

Da biste bili sigurni, postoje rizici prilikom ulaganja u tvrtke izvan američkog regulatornog tijela. U slučaju Alibaba, koristi se subjekt s promjenjivom kamatnom stopom kako bi investitorima omogućio da iskoriste ekonomske dobitke ili gubitke bez tehničkih posjedovanja dionica, te zabranjuju pravila koja ograničavaju strano vlasništvo mnogih kineskih industrija kao što je informacijska tehnologija.

"Ako (Alibaba osnivač) Jack Ma odluči poništiti ove ugovore, što ćete učiniti?", Rekao je Drew Bernstein za Marcum Bernstein i Pinchuk za Bloomberg. "Ovo je problem koji je imao malo jasnoće od kineske strane."

Alibaba uredske slike putem Alibaba Group Holdinga.