Zero-Coupon Bond - Potpuno Objašnjenje & Primjer

Što je to:

A obveznica s nulom kuponom ne vrši povremene plaćanja kamata i prodaje se uz duboki popust od nominalne vrijednosti. Kupac obveznice dobiva povratak postupnim uvažavanjem vrijednosnice koja je otkupljena po nominalnoj vrijednosti na određeni rok dospijeća.

Kako funkcionira (Primjer):

Cijena obveznice s nulom kuponom može izračunava se pomoću sljedeće formule:

n

gdje:

P = cijena

M = vrijednost dospijeća

r = potreban godišnji prinos investitora / 2

n = broj godina do dospijeća x 2

Na primjer, ako želite kupiti obveznicu XYZ nulte kupone koja ima nominalnu vrijednost od 1000 dolara i dospijeva u roku od tri godine i želite zaraditi 10% godišnje na investiciju, koristeći gornju formulu koju ste spremni platiti:

$ 1,000 / (1 +.05)

6 ^{= $ 746.22}

Kada se obveznica sazri, dobit ćeš 1.000 dolara. Vi ćete dobiti "interes" putem postupnog uvažavanja sigurnosti.

Što je veća duljina do zrelosti obveznice nula-kupona, to manje investitor obično plaća za to. Dakle, ako je obveznica XYZ tvrtke $ 1000 sazrela za 20 godina umjesto 3, plaćate samo:

$ 1,000 / (1 +.05)

40 ^{= 142,05 $} su vrlo česte, a većina trgovina na glavnim burzama. Korporacije, državne i lokalne vlasti, pa čak i američka državna riznica izdaju obveznice s nulte kupon. Nagrađivanja korporativnih nula kupona obično su riskija od sličnih obveznica koje plaćaju kupon, jer ako izdavatelj propusti obveznicu s nulom kuponom, investitor nije ni primio isplate kupona - više je izgubiti.

U porezne svrhe, IRS tvrdi da vlasnik obveznice s nulom kuponom duguje porez na dohodak koji je prikupio svake godine, iako obveznik zapravo ne prima novčani iznos do dospijeća. IRS naziva ovu imputirani interes.

Zašto je to:

Nerazvrstane obveznice

obično su dugoročne investicije; često sazrijevaju u deset ili više godina. Iako nedostatak tekućih prihoda koji osigurava nulte kuponske obveznice obeshrabruje neke investitore, drugi smatraju da su vrijednosni papiri idealni za ispunjavanje dugoročnih financijskih ciljeva poput koledžskih školarina. Duboki diskont pomaže investitoru da rasti malu količinu novca u značajan iznos tijekom nekoliko godina.

Budući da obveznice s nulom kuponom u osnovi zaključavaju investitora u zajamčenu stopu ponovne investicije, kupnja obveznica s nulom kuponom može biti najpovoljnija kada su visoke kamatne stope. Oni su također povoljniji kada su smješteni u mirovinu gdje su ostali zaštićeni od poreza. Neki investitori također izbjegavaju plaćanje poreza na imputiranu kamatu kupnjom obveznica s nultom kuponom općine, koje su obično oslobođene od plaćanja poreza ako investitor živi u državi u kojoj je izdana obveznica.

Nedostatak plaćanja kupona na obveznice s nulom kuponom znači njihova vrijednost temelji se isključivo na trenutnoj cijeni u odnosu na njihovu vrijednost. Dakle, cijene imaju tendenciju rasta brže od cijena tradicionalnih obveznica kada kamatne stope padaju, i obrnuto. Zaključana stopa reinvestiranja također ih čini atraktivnijim kada padaju kamatne stope.