Definicija i primjer

Opcija temeljena na prinosu

Što je to: A opcija temeljena na prinosu

je financijski instrument koji daje vlasnik ima pravo, ali ne i obvezu kupnje osiguranja duga. Vrijednost opcije temeljena na prinosu ovisi o razlici između cijene štrajka, izraženog u postotku, i prinosa na dugovnoj sigurnosti.

Kako funkcionira (Primjer):

Svaka opcija predstavlja ugovor između kupca i prodavatelja. Prodavatelj (pisac) ima obvezu kupiti ili prodati dugovnu sigurnost (ovisno o vrsti opcije koju je prodao - ili opciju prodaje na temelju prinosa ili opcijom prodaje na temelju prinosa) kupcu na određenom cijena po određenom datumu. U međuvremenu, kupac ima pravo, ali ne i obvezu dovršiti transakciju na određeni datum (opcije temeljene na prinosu su europske opcije, što znači da ih se može ostvariti samo na datum isteka, a ne prije). Kada opcija istekne, ako nije u najboljem interesu kupca da iskoristi tu opciju, onda on ili ona nije obvezan ništa učiniti. Kupac je kupio opciju za obavljanje određene transakcije u budućnosti - stoga ime.

Kao brz primjer kako opcije poziva na temelju prinosa ostvaruju novac, recimo da vrijednosni papir ima prinos od 7,5%. Pretpostavimo da investitor kupuje jedan poziv na temelju prinosa po cijeni od 100 $ po ugovoru.

Evo što će se dogoditi s vrijednošću ove opcije poziva u različitim scenarijima:

Kada opcija istekne, prinos na dug je 7,7%

Ne zaboravite: Opcija poziva na temelju prinosa daje kupcu pravo na kupnju duga prije ili prije 1. siječnja. Kupac može koristiti opciju kupnje tog duga s prinosom od 7,5%, a zatim odmah prodati dug otvoreno tržište na prinosu od 7,7%. Ova opcija se stoga naziva "u novcu". Zbog toga će opcija prodati za 200 USD. Budući da je investitor kupio ovu opciju za 100 $, neto dobit od kupca iz ove trgovine iznosit će 100 $.

Kada opcija istekne, prinos na dug iznosi ispod ili ispod 7,5%

Ako je prinos na dug završava na ili ispod 7,5% na datum isteka opcije, a ugovor će isteći "iz novca". Sada će biti bezvrijedan, pa će kupac opcije izgubiti 100% svojeg novca (u ovom slučaju, 100 dolara koje je potrošio za opciju).

Zašto je to važno:

Kao i kod dionica, s opcijama na temelju prinosa jedna strana očekuje da vrijednost temeljnog vrijednosnog papira ide u jednom smjeru, a druga strana očekuje da će vrijednost temeljnog vrijednosnog papira ići u drugom smjeru. Konkretno, kupac opcija temeljenih na prinosu očekuje da će se kamatne stope povećati (a time i padati obveznice, što povećava prinos obveznica).