Zašto kupnja obveznice je kao što se oženi Tiger Woods |

Slavne osobe razvode na dvostruku stopu od nas pukih smrtnika, prema izvješću The Margaret Foundation.

To se vjerojatno očekuje kada toliko njih dvoje spoji čvor nakon što se međusobno poznaju oko 10 minuta; ali često, razvod braće slavnih također je rezultat iskrivljenih poslova s ​​domaćinima, redateljima, zvijezdama, ili, u nekim slučajevima, čini se da netko krene ulicom.

Ova slomljena obećanja - ljubav i čast - biti vrlo skupe za svjetiljke: Mel Gibson navodno je za Robin Gibson zaradio više od 425 milijuna dolara nakon što je saznala da ima djevojku i ljubavno dijete, Arnold Schwarzenegger navodno plaća Maria Shriver najmanje 250 milijuna dolara nakon što je saznala da ima sina s djevojkom, a Elin Nordegren vratio se u Švedsku s prijavljenim 750 milijuna dolara nakon razvoda od igranja za golf Tiger Woods. Moral je priče da je obećavajuća obećanja skuplja, a to pravilo vrijedi iu poslovnom svijetu - pogotovo kada tvrtke posuđuju novac.

Evo nekih pojmova koje trebate znati kako biste shvatili ta obećanja i što se događa kad su slomljeni.

Sporazum o indenturi

Sporazum o prigušivanju je formalni ugovor između izdavatelja obveznica dužnik) i b ondholders (zajmodavci). To je kao prenuptial sporazum: Navodi pojedinosti o svim uvjetima i obvezama obveznica, kao što su točan datum njihova dospijeća, vrijeme plaćanja kamata i način njihovog obračuna, kao i pojedinosti o bilo kakvom posebnom značajke. Ona također propisuje pravila o tome kako izdavatelj može i ne može upravljati svojim novcem.

Ova pravila nazivaju se zavjetima.

Savezi

Savez je svečano obećanje. Postoje dvije osnovne vrste saveza:

operativni klauzulci

često zahtijevaju da zajmoprimci održavaju svoju fizičku imovinu određenim standardima, ispunjavaju minimalne zahtjeve za objavljivanjem, angažiraju se samo u dopuštenim poslovnim linijama ili održavaju određenu razinu osiguranja. Financijski klauzulenti često su omjeri da dužnik mora ostati iznad ili ispod (primjerice omjer duga i kapitala 2: 1 ili omjer pokrića kamate), ali obično postoje i ograničenja na razinu duga i minimalni rad kapitalni zahtjevi. Financijski sporazumi obično ograničavaju kupnju nove imovine dužnika, promjene u kontroli, korištenju posuđenih sredstava i isplatu dividendi (tako da dioničari ne mogu glasati da se isplate ogromne dividende, a ne ostavljaju ništa za vjerovnike). Neki također mogu ograničiti paket kompenzacijskih paketa.

Ugovor o osiguranju nudi detaljne formule za izračunavanje omjera i ograničenja ugovora. Zašto zajmodavci pridaju sporazume na obveznice i zajmove? Da bi se zajmoprimac djelovao na financijski oprezan način, većina osigurava da će otplatiti dug. Drugim riječima, zajmodavac želi biti siguran da tvrtka neće upasti u gotovinu i ukočiti sve.

Dakle, možete shvatiti zašto zajmodavci vole staviti što više čvrstih obveza na dužnika koliko god mogu. Zato i zajmoprimci obično pregovaraju o najfleksibilnijim ugovorima koje mogu. Njihov je argument da žele slobodu donositi odluke i preuzeti rizike koji bi u konačnici mogli imati koristi zajmodavcima i dioničarima.

Zadano

Povreda sporazuma može pokrenuti

tehničku zadanu vrijednost

. To znači da iako zajmoprimac izvršava plaćanja na vrijeme, ne djeluje u skladu s dogovorenim smjernicama i time povećava rizik neplaćanja u očima zajmodavca ili obveznika. Tehnička zadana postavka je vrlo loša stvar. Često zajmoprimci imaju određenu količinu vremena za otklanjanje (ili "izlječenje") tehničke štete (na primjer, dužnik mora smanjiti omjer duga i glavnice u roku od 30 dana), ali tehnički propisi često snižavaju kreditni rejting dužnika i dionice Ako zajmoprimac ne liječi do krajnjeg roka, zajmodavci obično imaju pravo nazvati zajam, tj. da dužnik odmah otplati dug. Ovo je također vrlo loša stvar. Ako zajmoprimac ne može izvršiti veliku isplatu (što nije neuobičajeno), onda zajmodavac dobiva za oduzimanje kolaterala ili čak i dužnikov inventar ili bankovni račun.Agencije za procjenu kao što su Moody's i Standard & Poor's istraživanja i analiziraju tvrtke u nastojanju da mjere njihovu neplaćenu rizik na određenu sigurnost. Rezultat njihovog rada je kreditna ocjena koju investitori mogu pratiti i uspoređivati ​​s drugim izdavateljima.

Odgovor investiranja:

Obećanja mogu biti teška za održavanje, pogotovo kada te slatka plavuša namiguje, ali to ne prosječne obećanja ne moraju se čuvati.

Sljedeći put kada kupite obveznicu, nabavite kopiju ugovora o indenturi i pročitajte. Vidjet ćete koliko soba tvrtka mora koketirati.