U turbulentnim tržištima, općenito se mora biti pasivno

Michael Finch

Saznajte više o Michaelu na Investmentmatomeovoj Pitajte savjetnika

Usporedba ciljeva aktivno upravljanih sredstava i pasivno upravljanih sredstava ("indeksni fondovi") relativno je jednostavna: aktivno upravljani fondovi pokušavaju pobijediti određenu mjerila, dok indeksni fondovi pokušavaju pratiti mjerilo. Pa što je bolje za vaš portfelj?

Indeksni fondovi nadoknadit će ostatak

Brojne studije, uključujući Vanguardovu studiju iz 2014., pokazuju da su fondovi s niskim troškovima pokazali veću vjerojatnost da nadmašuju veće troškove aktivno upravljanih sredstava. Međutim, mnogi se pitaju hoće li aktivna sredstva u prosjeku pobijediti sredstva pasivnog indeksa tijekom turbulentnih tržišta. Vanguardova studija također je odgovorila na ovo pitanje.

Teorija kaže da bi tijekom tržišta medvjeda aktivni menadžeri mogli premjestiti novac na gotovinu ili obrambene vrijednosnice i izbjeći najgore od gubitaka. Međutim, prema studiji, menadžeri vjerojatno nisu mogli premjestiti novac u pravom trenutku kako bi strategija funkcionirala. Menadžer mora na vrijeme imati pravo tržišta i učinite to po dovoljno maloj cijeni da je ukupna korist pozitivna.

Istraživanje je pokazalo da u četiri od sedam tržišta medvjeda od 1973. godine, a šest od osam tržišta bikera, prosječni investicijski fond nije nadmašio svoj indeks mjerila.

Ovo je bila relativno turbulentna godina za tržišta pa pogledajmo kako su sredstva izvršena. Tvrtka za praćenje portfelja tvrtke SigFig izradila je analizu za CNBC, koja pokazuje da su 31. svibnja pasivni fondovi indeksa pala u prosjeku za 0,6%, a aktivno upravljani fondovi u prosjeku su niži za 1,3%.

Ovi trendovi poslovanja počinju utjecati na uloge investitora. Nedavno izvješće Morningstar pokazalo je da se preferencije ulagača agresivno kreću od aktivno upravljanih sredstava do pasivno upravljanih indeksnih sredstava. Procijenjeni neto priljevi indeksnih sredstava u 2014. godini iznosili su 392 milijarde dolara, gotovo šest puta priljeva u aktivna sredstva.

Što je s low-cost vs high-cost fondovima?

Isto izvješće također je pokazalo da, iako većina sredstava nisu znatno smanjila omjere rashoda, ulagači brišu s nižim troškovima, što je smanjenje ukupnog rasta troškova industrije. Između 2009. i 2014. samo je oko 24% investicijskih fondova smanjilo omjere rashoda za više od 10%. Međutim, budući da se ulagači kreću prema nižim troškovima, omjeri ponderiranih rashoda za sve fondove pali su na 0,64% u 2014. godini s 0,76% u 2009. godini, što je smanjenje od 16%.

Ukupni kretanje prema nižim rashodima je dobra vijest za investitore; istraživanje je pokazalo da su omjeri niskih troškova najbolji prediktor vjerojatnosti uspjeha fonda. Prema studiji "Morningstar" iz 2010., "Ako postoji nešto u cijelom svijetu investicijskih fondova koje možete poduzeti u banci, to su ti omjeri troškova koji će vam pomoći da donese bolju odluku. U svakom vremenskom razdoblju i podatkovnom testu, low-cost fondovi nadmašuju visokokvalitetna sredstva."

Odbijka: Za prosječnog investitora na tržištu medvjeda, može platiti kako bi stvari bile jednostavne.

Slika putem iStock.