Slaba shema učinkovitosti Definicija i primjer

Što je to:

Teorija slučajnog hoda navodi da su cijene tržišta i vrijednosnica slučajne i nisu pod utjecajem prošlih događaja. Ideja se također naziva slaba učinkovitost obrasca ili slaba forma hipoteze učinkovitog tržišta.

Profesor ekonomije Princeton Burton G. Malkiel skovao je pojam u svojoj knjizi iz 1973. Random Walk Down Wall.

Kako funkcionira (Primjer):

Središnja ideja za učinkovitost slabog oblika jest da slučajnost cijena dionica pokušava pronaći uzorke cijena ili iskoristiti nove informacije uzaludnim. Konkretno, teorija tvrdi da su dnevne cijene dionica neovisne jedna od druge, što znači da cijena "zamah" općenito ne postoji i prošli rast zarade ne predviđa budući rast. Malkiel tvrdi da ljudi često vjeruju da su događaji povezani ako se događaji pojavljuju u "klasterima i prugama", iako se pojavljuju "crte" u slučajnim podacima kao što su kovanice.

Teorija također uzima u obzir da tehnička analiza nije ovlaštena jer cijene dionica već odražavaju sve informacije. Malkiel također smatra da je temeljna analiza manjkava jer analitičari često prikupljaju loše ili beskorisne informacije, a zatim slabo ili pogrešno tumače te podatke pri predviđanju vrijednosti zaliha. Čimbenici izvan tvrtke ili njegove industrije mogu utjecati na cijenu dionica, čime se dalje analizira irelevantna.

Zašto je to važno:

Teorija slučajnih šutnje u biti navješćuje da je nemoguće dosljedno nadmašiti tržište, posebno u kratkoročno, jer je nemoguće predvidjeti cijene dionica. To može biti kontroverzno, ali je daleko najbrojniji aspekt teorije njegova tvrdnja da analitičari i stručni savjetnici dodaju malu ili nikakvu vrijednost portfeljima, posebno menadžerima uzajamnih fondova (s iznimkom izuzetnika onih koji upravljaju fondovima koji uzimaju veće rizike), te da profesionalno upravljani portfelji ne dosljedno nadmašuju slučajno odabrane portfelje s jednakim rizikom. Kao što je to rekao Malkiel, "investicijske savjetodavne usluge, predviđanja zarade i složeni grafikonski uzorci beskorisni su … Uzevši u logičku ekstremnost, to znači da je vezica povezana očima s očiju na financijskim stranicama novina mogla odabrati portfelj koji bi učinio jednako dobro kao i jedan pažljivo odabran od strane stručnjaka. "