Razumijevanje datuma i ciklusa isteka opcija

Kada kupujete ili prodajete opcije, važno je znati datum isteka opcije i ciklus isteka opcije. Odabir mjeseca isteka opcije važan je dio bilo koje strategije opcija jer to može utjecati na uspjeh ili neuspjeh vaše trgovine.

Datum isteka opcije datuma dospijeća

Datum isteka opcija je dan kada opcija više nije valjana i prestaje postojati, To je krajnji rok za odlučivanje hoće li se izvršiti opcija ili pustiti da istekne bezvrijedno.

Datum nadnevka opcije možete provjeriti gledanjem na simbol trgovanja opcijama. Na primjer, možda biste htjeli trgovati opcijom poziva tvrtke Apple uz simbol AAPL101016C00290000. 6 brojeva koji slijede znak korijena - 101016 - datum isteka.

Prva dva broja označavaju godinu isteka, pa znamo da ova opcija istječe 2010.

Sljedeća četiri brojevi su mjesec i dan isteka. Dakle, datum isteka naše Apple opcije je u 10. mjesecu (listopad) 16. dan.

Prije nego što krenemo dalje, moramo brzo riješiti uobičajenu zabludu o datumima isteka. Mnogi vjeruju da opcije istječu trećeg petka u mjesecu, ali to je tehnički netočno. Većina opcija dionica istječe treće subote u mjesecu, ali prestaju trgovati dan prije.

Da bi stvari bile nešto složenije, ako je treći petak tržišni praznik, datum isteka pada do trećeg petka, a treći četvrtak postaje zadnji dan trgovanja. I napominjemo da neke opcije indeksa istječu drugačije nego opcije dionica, pa ako ste opcije indeksa trgovanja, dvaput provjerite datum isteka.

Ciklus isteka opcija

Kada se trgovinska opcija Chicago Board Options Exchange (CBOE) odlučila, samo će četiri mjeseca biti dostupne u bilo kojem trenutku. Nasumično su dodijelili svaku zalihu na jedan od tri ciklusa koji počinju u siječnju, veljači ili ožujku.

Dionice ciklusa u siječnju imale su dostupne opcije koje su istekle u prvom mjesecu svakog kvartala: siječanj, travanj, srpanj i listopad. Dionice u veljači imale su opcije u srednjim mjesecima svake četvrti: veljača, svibanj, kolovoz i studeni. A dionice ciklusa u ožujku istekle su u posljednjem mjesecu svake četvrtine: ožujak, lipanj, rujan i prosinac.

Kako je popularnost opcija dionica rasla, CBOE je izmijenio pravila kako bi svaki dion mogao imati opcije koje bi istekle u tekući mjesec, sljedeći mjesec i dva izvanjska mjeseca (ovisno o ciklusu). Svaka dionica bi i dalje imala četiri mjeseca trgovanja opcijama u jednom trenutku.

Konvencija je najbolje ilustrirana primjerom. Recimo da je danas 5. siječnja, a mi tražimo trgovanje opcijama dionica dodijeljene ciklusu siječnja. Opcije trgovine za siječanj (tekući mjesec) i veljača (sljedeći mjesec). Budući da je ova zaliha u ciklusu siječnja, travanj i srpanj su druga dva mjeseca za koju ova opcija trguje.

Siječnja opcija prestaje trgovati na kraju poslovanja trećeg petka u siječnju. Istječe treću subotu u siječnju. Po isteku ponedjeljka, opcija ožujka počinje trgovati, jer je sada veljača "tekući mjesec", a ožujak "sljedeći mjesec". Sada postoje opcije dostupne za veljaču, ožujak, travanj i srpanj.

Kada opcija veljače istekne, opcija o ožujku postaje tekući mjesec, a travanj, koji je već trgovanje, postaje ugovor za sljedeći mjesec. Ali sada postoje samo tri mjeseca trgovanja - ožujak, travanj i srpanj - a pravila CBOE-a zahtijevaju četiri mjeseca. Vraćamo se kako bismo provjerili mjesece našeg siječnja i vidjeli sljedeći sljedeći mjesec u našem ciklusu u listopadu. Vraćamo se na četiri mjeseca trgovanja opcijama - ožujak, travanj, srpanj i listopad.

LEAPS

Neke dionice imaju dugoročne vrijednosne papire ili LEAPS ugovore koji omogućuju ulagačima da preuzmu pozicije s višim datumima isteka. Ove opcije trgovine s datumom siječnja datume svake godine do tri godine u budućnosti. Za zalihe s LEAPS-om, u svibnju, lipnju ili srpnju dodaje se novi siječanjski LEAP, ovisno o opcijskom ciklusu koji pripada dionici.

Zaključak

Iako su ciklusi isteka opcija zbunjujući, većina brokerskih sustava olakšava traženje raspoloživih mjeseci isteka za bilo kakvu zalihu. Međutim, ako opsežno koristite opcije u svom trgovanju, važno je znati dostupne mjesece isteka jer će utjecati na vašu strategiju.