Ulaganja na društvene učinke: zarađivati novac i spasiti planetu je teško

EKO SUTRA-edukativni film-energija i klimatske promjene

Utjecaj ulaganja je brak suprotnosti, financija i filantropije. I dok se "suprotnosti privlače" je prihvaćena maksima, ono što je često glossed je da iako suprotnosti privlače, održavanje suprotnosti zajedno i zadovoljni je težak posao. Za ulaganje u utjecaj, jedna od najvećih prepreka uspjehu je nedostatak investicijskih proizvoda koji na odgovarajući način zadovoljavaju socijalni učinak i financijske potrebe.

Mnoge priče o utjecaju ulaganja truba industrija kao panaceja. Oni tvrde - s dovoljno dokaza - da utjecaj ulaganja neće samo spasiti svijet, nego i ulagačima dati dobru zaradu. U JP Morganu i Global Impact Investing Network (GIIN) godišnjem istraživanju velikih investitora, dvije trećine ispitanika reklo je da ciljaju tržišne stope vraća. Tvrtke poput LeapFrog Investments, koje su uložile u osiguravajuća društva u nastajanju tržišta, obećavaju vraćanje tržišnih stopa. Mnogi fondovi orijentirani na okoliš ili nekretnine - JP Morganov urbani renesansni imovinski fond ciljaju oboje - već privlače maloprodajne investicije i osiguravaju tržišne ili iznad tržišne stope.

Međutim, za ulaganja koja se bave socijalnim pitanjima kao što su siromaštvo i obrazovanje, put ka pružanju financijskih sredstava i ublažavanju društvenih teškoća je daleko teži. Prema riječima Dan Hird iz Triodos banke, postoje dva razloga za malu investiciju ulaganja u društvenu ulogu.

"Tipično, usluge pružaju vlade ili dobrotvorne organizacije u trećem sektoru", rekao je. "Postoji prijelaz socijalnih usluga od javnog sektora u treći sektor i privatni sektor. Organizacije ili tvrtke koje žele podići investicije još nisu spremne za ulaganja. Pružanje utjecaja nije problem."

Triodos i ostali ulagači koji djeluju često pomažu nevladinim organizacijama ili dobrotvornim organizacijama da izdaju obveznice, iako postizanje tržišnih stopa je borba.

"Kada su [organizacije] spremne za ulaganja, koliko su atraktivni povrati?" Nastavio je Hird. "Učinili smo nešto s tim. Ako balansirate financijske prinose za svoje investitore i generirajući društveni učinak, neizbježno postoji malo kompromisa o financijskom povratu koji je dostupan investitorima."

Suprotno glavnim medijskim izvješćima, mnoge investicije s učinkom moraju se podmiriti ispod tržišnih stopa kako bi se postigli ciljevi društvenog učinka.

"Šaljemo se da smo na visokom riziku niske povratne slatke točke uloženog ulaganja", rekla je Catherine Gill iz Root Capital. "Kažem to zato što je u pravu i ne pokušavam se pretvarati da sam kolač i jesti to previše utječe na ulaganje proizvoda. Ja sam skeptik tog prijedloga. Mala poljoprivredna gospodarstva teško je financirati. Svi problemi koje su ljudi vidjeli pravi su rizici. Mogu se ublažiti, ali je skupo. No, očito je to nagrada da je ulaganje i izgradnja gospodarstava tih zajednica dugoročna nagrada. Ne pokušavamo se pretvarati da ćemo se natjecati s nekim niskorizičnim privatnim kapitalom s visokim prinosom."

Iako su zadužnice koje je ponudio Root Capital većinom rezultat ispod tržišnih stopa, Gill vjeruje da postoji mjesto za Root Capital u tradicionalnim portfeljima. Utjecajne investicije mogu privlačiti ulagače, pa čak i ublažiti probleme s kojima se suočavaju tvrtke poput nestašice vode ili nedostataka opskrbnog lanca.

"Vjerujem da će sofisticirani investitor doći do ove ideje s cjelokupnom strategijom dodjele imovine u kojoj bi glavni kapital trebao imati smisla na način da komunalna obveznica mora imati smisla", rekao je Gill. "Pokušavamo odobriti poboljšanje wazoo kako bismo mogli smanjiti dio tog percipiranog rizika kako bismo mogli ojačati našu poziciju kao proizvod s fiksnim prihodima s niskim prinosom. Mislim da smo veliki proizvod za sidro."

Za one koji se nadaju postići socijalni učinak i financijske rezultate, vlada je dobro mjesto za gledanje. Vlade stvaraju investicijske fondove kao i nove proizvode kao što su obveznice društvenog utjecaja. S obvezama društvenog utjecaja, nevladine organizacije koje se bave preventivnim radom dodjeljuju se dio štednje uslijed poboljšanih socijalnih ishoda. Na primjer, u 2012, Goldman Sachs uložio u 9,6 milijuna dolara obveznica za borbu protiv recidivizma u New Yorku. Goldman Sachs financira MDRC, organizaciju za istraživanje socijalne politike, za provedbu socijalnih programa. Nakon četiri godine neovisni procjenitelj će odrediti napredak programa. Ako recidivizam padne za više od 10%, Goldman Sachs mogao je zaraditi 2,1 milijuna dolara. Međutim, obveznice društvenog utjecaja i dalje su eksperimentalni instrument.

"Ne znamo jesu li obveznice društvenog utjecaja", objasnio je Kristina Costa za Centar za američki napredak. "Preliminarni podaci iz [prve obveznice društvenog učinka u Ujedinjenom Kraljevstvu] trebali bi biti dostupni ove godine ili sljedeće godine. Nitko se ne vraća. To će varirati toliko od posla da se bave."

Budući da se mnoge vlade suočavaju s mjerama štednje, više su spremne eksperimentirati s obveznicama društvenog utjecaja kao sredstvima za uravnoteženje proračuna i borbu protiv društvenih problema u isto vrijeme. Međutim, obveznice društvenog utjecaja nisu prikladne za svaku situaciju.

"Realno uključuje određeni stupanj povjerenja", rekao je Costa. "Trebate programsko područje gdje se ishod može dobro definirati. Potrebno je osigurati dobre administrativne podatke kako biste ih postavili na povijesnu osnovnu vrijednost. Pomaže ako postoje preventivne intervencije koje postoje jer su veze društvenog utjecaja neprocijenjeni alat. Ne biste trebali koristiti obveznice društvenog utjecaja za financiranje temeljnih vladinih funkcija. Jer ako se čini vjerojatnim da će posao uspjeti, vanjska organizacija je stvarno poticajna da ode, ako je to."

U slučaju obveza društvenog utjecaja i ostalih investicija s visokim povratnim učinkom, glavna prepreka skaliranju jest da su one jedinstvene. Nadamo se, s više inovacija i eksperimentiranja, utjecaj investitora moći će razviti proizvode koji pružaju društvenu promjenu i dobre financijske rezultate.

Fotografija ulaganja društvenog utjecaja putem CreativeCommons

Pročitajte više od Investmentmatomea: